股市行情2015年中国股市先扬后抑2016年总体状况料将乐观

【欧盟：丹麦的边境管控似乎符规】 欧盟委员会发言人Tove Ernst表示，丹麦暂时重新引入边境管控“似乎符规所涵盖的情形”；此外委员会正审阅身份检查的法律条款。、丹麦和三国部长周三(1月6日)将在布鲁塞尔与委员会召开会议

货币宽松：虽然各方对2016年降息降准次数说法不一，不过都对明年维持货币宽松保持一致看法。12月21日中央经济工作会议认为，明年经济社会发展特别是结构性任务十分繁重，战术上主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。目前，中国的各项政策的基调都偏，明年将实行更加“宽松”的财政和货币政策，积极的财政政策和宽松的货币政策在可预见的将来都将被维持，政策将支持整体流动性的。这对股市中长期前景将是利好。

新股IPO提速：4月23日晚间中国证监会核发了第二批IPO批文，并表示将适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到两批次。新股“抽血效应”一般会引发市场回调。在业内人士看来，监管层此举给市场降息、促成“慢牛”的意图十分明显。

事实上，年内A股的走势可以一分为二，分成两阶段来看待：上半年由于“牛”+“杠杆牛”，中国股市形成快牛走势；然而，进入6月份之后，市场却风云突变。受IPO重启，大商品价格下跌，美联储加息等因素的影响，股市震荡下行，上证综指从年内高点5178点一下探至2850点方才止跌企稳。

国际局势动荡：11月13日巴黎，造成数百人死亡，11月24日，土耳其击落俄罗斯战机，土俄关系紧张，激起的地缘风险的担忧，打击了全球股市。

2015年中国股市经历大起大落，但迄今仍录得约6%的涨幅。多数分析人士指出，虽然年底有色、钢铁、煤炭等资源股可能超跌反弹，但2015年依然是新兴板块年，传统行业弱势难改。

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稽查风暴：2015年中信、海通、国信证券等多家券商受到稽查，被查原因是融资融券业务领域的问题。多名金融人士卷入债市稽查风暴，诉讼披露捞金线。

展望2016，尽管市场面临着人民币贬值、注册制推出等诸多风险因素，但从大量高成本资金持续进场的趋势看，权益市场仍是未来资金主要参与的领域，同时国家推出的各项政策和措施给股市上行带来支撑，因此预期明年股市将总体乐观。

总结：

央行动作：中国央行2月5日、3月1日、4月20日、5月11日、6月28日进行多次降息降准。旨在避免市场和经济陷入下行漩涡。这给股市注入了更多流动性，被认为是大盘在经济下行期间仍持续逆势上涨的主要动力之一。

同时，2015年上半年，美股较为乐观的表现也增加了中国股市的购买力，增强了投资者的信心，为中国股市上行提供了支撑。

一人多户：4月13日起，A股市场全面放开“一人一户”，股民最多可在20家开设20个账户。A股“一人一户”全面解禁，开户数大增，倒逼证券公司降低佣金。

【2016年中国股市前景点评】

2015年下半年，中国股市总体不容乐观，受多重利空因素的影响，沪指多次跌破3500点，创多月新低。随着中国经济发展放缓，全球大商品价格持续下跌，投资者风险偏好下降，股市受到严重打击，且有冲高受阻的态势，难以反弹。

人民币成功加入SDR：11月30日国际货币基金组织（IMF）宣布将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，人民币的权重为10.92%，超过日元和英镑，决议将于2016年10月1日生效。随着亚投行成立并将营运，人民币有望成为区域内的关键融资货币。融资货币通常利率较低，同时流动性较高，这些因素加在一起可能加重人民币贬值压力。

中国社会科学院经济蓝皮书课题组12月16日表示，中国股票市场2016年的运行轨迹将发生明显变化，股票市场价值波动中枢不会有太大变化，上证综指很可能在3200点至4000点的范围内波动，稳定健康的“慢牛”值得预期。

严查配资：6月12日，中国证券业协会发布的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》严查券商场外配资。6月13日，证监会官微单独拎出关于场外配资的一条予以重发，且“证券公司为场外配资活动提供便利”的措辞较为严厉。此举被视作此后市场牛熊急转的关键转折点。

上半年水涨船高

美联储加息：美联储12月16日公布了FOMC会议后的利率决议，决定实施2006年以来首次加息，将利率上限提升25个基点至0.50%。同时在会议后发布了她加息的观点。多名分析表示，美联储加息将会导致新兴市场资产外流。对于A股构成更多潜在不利影响。

展望2016年，市场面临注册制推出、人民币贬值等诸多不确定因素，市场各方对明年行情总体情绪谨慎。但从大量高成本资金持续进场的趋势看，权益市场仍是未来资金主要参与的领域。同时国家推出的各项政策和措施却能给市场带来充分的想象空间。稳健中带微刺激的财政政策以及继续宽松的货币政策，将给明年的行情以托底支持甚至爆发刺激。

有关的决定(草案)》。长期来看，注册制是资本市场长期健康发展的制度基石。注册制有利于通过降低企业上市门槛、上市成本并提高市场效率，取消股票发行的持续盈利条件，为那些现阶段无法盈利但却拥有较高成长性的企业创造公平的融资。注册制实施将改变上市公司结构，提高代表经济转型创新方向的上市公司比重，奠定股市长期繁荣之基。

汇通网1月5日讯——2015年中国股市先扬后抑，先后经历快牛到股灾的两重天格局。上证综指年末交投于3600点一线，相比年初有6%左右的涨幅。但光看这一涨幅，是难以概括出全年股市走势所经历的惊天动地波动状况的。

展望2016

人民币贬值：人民币汇率在今年下半年持续下跌，8月11日，中国央行启动新汇改措施，一次性允许人民币相对美元贬值2%，这旋即对全球投资者信心造成了冲击，引发了新一轮的股市动荡，中国股市也在8月下旬继6-7月后再度迎来一波大跌。

光大保德信基金权益投资部总监戴奇雷在谈到明年的市场时表示，虽然经过今年6月以来的股市巨幅震荡，但无论从宏观经济的趋势预测，还是从企业盈利水平、从市场的流动性来看，A股仍在牛途中，2016年不太会出现明显的熊市特征，市场结构性机会仍然存在，只是投资者应适当降低收益预期，从股票型基金收益看，明年较为合理的收益在20%左右。

注册制：12月21日全国常委会审议了《关于授权国务院在实施股票发行注册制中调整适用

油价下挫：年底之际，全球原油供应仍严重过剩，OPEC不减产，美国解除出口，以及美原油库存大幅增加，更是加剧了这一困局。原油价格的大幅下跌，严重打击了能源股，使股市间接承压。高盛预计，全球原油市场有望在2016年第四季度实现平衡，油价需在更长时间里保持在更低水平，未来数月的现金成本可能会接近20美元/桶。

下半年水落石出

2015年上半年，一系列措施也为股市提供了上行支持。A股上涨32.33%，至6月12日创出7年半新高5178.19点。据深交所数据显示，创业板半年涨幅94.23%，截止6月30日，创业板市盈率高达102.67倍。

综上所述，诚然，中国股市上涨趋势仍将得到延续，但2016年的股票市场仍需面临众多不确定性的因素，所以前景并非一马平川。

一位私募人士表示，明年股市的希望还是有的，特别是央企有新的突破，资本市场会有不少机会。另一方面，如果想让股市更好地服务实体经济，应该要先养好股市。但是股市整体的压力还不小，第一道压力就是重要股东减持解禁，预计整体规模在2万亿元左右。同时，IPO需求预计2016年会更大。

以下为2015年重要事件与中国上证综指行情图解：

在行情节奏方面，兴业证券的张艺东认为，受到经济刺激政策继续，财政加力，叠加降息降准以及预期，业绩真空期和投资者仓位等因素来看，相对看好2016年一季度行情。中原证券分析师张青也指出，随着春节后“”召开，经济转型与制度变革预期升温，资本市场也可能迎来新增资金引入等政策利好，同时，央行可能适时加大货币政策宽松力度，A股有望迎来一波春季攻势。

资金面：养老金，从预期来看，明年养老金入市或将进入实施阶段，理论上，养老金入市上限大约在6000亿左右。银行理财，2016年银行积极获取全牌照的情况下，混业时代，券商分析，银行理财资金入市规模有望破万亿。海外资金，随着人民币加入SDR、A股被纳入MSCI指数预期及深港通开通预期等，A股或将吸引2000亿元左右的海外资金。

养老金入市：6月29日，人力资源和社会保障部、财政部会同有关部门研究起草的《基本养老保险基金投资管理办法》向社会公开征求意见。在投资股市方面，养老金投资额合计不得超于资产净值的30%。按照现有全国3.5万亿养老保险基金来看，理论上将有超过一万亿养老金可以入市。