新三板私募基金产品公募新三板专户产品发行趋缓私募基金一季度大举进入买套

5月已过大半分层制度至今未落地实施，市场负面情绪升温

某公募基金新三板负责人向中国基金报记者表示，受市场影响，公司已有一段时间没有发行新三板专户产品，公司刚成立的一只新三板基金是与其他机构合作，并非针对高净值客户。据他了解，同业新三板产品的发行也大多如此。

基金业协会息显示，2016年以来以“新三板”字样命名的专户产品不足20只，而2015年这一数据是近400只。

上述负责人表示，在资本市场有一种现象，产品越难发行，往往是投资最好的时候。但他同时表示，对于专户来说，发行的成本要比公募产品高，所以，近期的重点是做投后管理及研究工作，等待市场近一步明朗。

5月以来，新三板市场仍处低迷状态，做市指数再创新低。据记者了解，新三板基金的发行又一次陷入停滞，一些私募基金被套其中。

对于当前市场，他认为，做市指数不断创出新低，分层方案迟迟未能公布，新三板市场的平均估值向下移动，正是投资的好时候，那些二级市场交易价格大幅低于前期定增价格的企业尤其值得投资。在他的投资策略里，这种大幅低于定增价格，企业质地和增长率还不错的个股就是买入标的。“在目前的行情下，卖股票很难，但买股票很容易。趁着分层还没推出，可以先吃进优质个股。”他说。

另据Wind数据统计，2016年成立的新三板基金有近700只，但参与定增的基金不足100只（剔除重复项），看来，如此大量的资金并不是通过定增市场介入的。

同样也在等待新三板政策利好出台的是私募基金。一位刚转做投行的券商高管向记者表示，他所接触的投资新三板的私募基金现在都比较痛苦，因为市场一下跌，已到了他们的止损位。这些私募基金大都是2015年底到2016年初时进入新三板市场。

全国股转公司上周四发布的一份文件提到，私募基金参与新三板市场的深度在不断提高。该文显示，在基金业协会备案的私募机构中，持有新三板挂牌股票的证券账户从2015年底的1774户增加到2016年一季度末的3909户，增幅120%；持股市值从600亿元增加到1474亿元，增幅146%，占全市场市值的比例从2.44%增加到5.1%。

一家位于的私募投资经理告诉记者，大部分私募基金是通过二级市场进入的。他向记者表示，2106年以来，他们公司并没有发行新的新三板产品，他所管理的两只新三板基金业绩目前都在2元净值以上，正准备退出一部分，将资金还给LP，然后再计划募集新的产品。

中国基金报记者姜隆