金融壹账通IPO首日收涨 前期审慎定价策略奏效

　　上证报中国证券网讯（记者 黄蕾）北京时间12月13日22:30左右，中国平安金融科技板块孵化的门面担当——金融壹账通在纽交所正式上市，股票代码为OCFT。公司当天首次公开发行3120万股美国存托股票（ADS），对公众的价格为每股10.00美元，收盘报于每股10.08美元，未现破发现象，超出市场预期。

　　业内人士分析认为，一方面，这说明金融壹账通此前采取的审慎定价策略奏效；另一方面，也与市场看好其未来的发展空间不无关系。

　　金融壹账通是中国平安的联营公司，也是继平安好医生、汽车之家之后，中国平安五大生态圈中第三家科技类上市企业。同时，它也是中国首家赴美上市的商业科技云服务平台企业。金融壹账通董事长兼CEO叶望春在上市首日的致全员内部信中表示：“上市不是终点，而是快速发展的新起点。”

　　首日表现稳定 审慎定价奏效

　　在美股市场环境不佳，中概股整体募资规模普遍缩水的大环境下，为了把握住目前的上市时间窗口，金融壹账通此次的发行定价与最初定价区间（12-14美元/ADS）有所调降。

　　一般来说，调降发行定价，有利于吸引长期投资者参与认购及持有，有利于提升上市后股价的巩固程度。

　　显然，这一审慎定价策略已经奏效。上市首日，金融壹账通的股价盘中一度涨逾6%，收盘微涨0.8%，市值为36.3亿美元，首日表现强于近期上市的中概股。

　　另一方面，平安集团也在后方默默助力。金融壹账通在此次上市过程中，获得了集团的加持。平安集团子公司平安海外控股有意认购至多1亿美元的ADS。目前，平安集团是金融壹账通最重要的客户和供应商，也是主要股东。

　　自金融壹账通2018年启动对外融资以来，独立上市就成为市场对其的普遍预期。从成立到宣布上市，金融壹账通仅用了四年时间。

　　对此，平安集团联席CEO陈心颖在敲钟仪式之前的早餐会上感慨称：“四年前，抱着用科技让金融更简单的梦想，叶望春博士和团队从零开始创建了这家公司，一路从小到大，从大到强，勇敢地将梦想付诸实现，并且站在了纽交所，这是全体金融壹账通人的骄傲。”

　　成功上市，意味着金融壹账通开启了科技赋能的新篇章。“金融壹账通已发展成为中国最大的面向金融机构的商业科技云服务平台。”叶望春在敲钟仪式后表示。

　　叶望春在当天的致全员内部信中还表示：“上市不是终点，而是快速发展的新起点。金融壹账通将为金融机构转型升级持续赋能，为实体经济质量发展贡献力量。”

　　面对未来，他认为，金融科技方兴未艾，金融壹账通赋能金融、服务社会之路，依然任重道远。“全球有17亿成年人没有银行帐户，仅亚洲就有10亿成年人；中国有近40%的成年人从未获得过消费金融服务，超40%的中小企业融资需求难以满足。金融科技将进一步拓展金融服务的边界，提高金融供给的效率，推动普惠金融的发展。”

　　商业模式被看好 未来三年迎规模爆发期

　　金融壹账通上市首日的表现，也在一定程度上体现了市场看好其未来发展前景。

　　脱胎于中国平安，金融壹账通仅经过多年发展，业务定位从早前为C端客群提供一站式金融生活服务，切换至为中小金融机构提供全产业链的科技赋能方案，即面向银行、保险、投资等全行业金融机构输出商业科技云服务。

　　“金融科技市场增长潜力巨大，金融壹账通凭借独特的商业模式，庞大的客户数量，拥有广阔的增长空间。”一位投行人士表示，从长期来看，金融壹账通的商业模式和成长空间，值得看好。

　　之所以被长期看好，源于金融壹账通独特的商业模式和广阔的增长空间。金融壹账通是平安金融服务生态圈3.0版本的践行者，它率先提出了“技术+业务”双赋能模式，围绕银行、保险、投资等中小金融机构的痛点，打造了12大解决方案，落地了一系列具有产业贴合性的精准产品方案。

　　根据招股书内容，截至2019年9月30日，金融壹账通拥有超3700家机构客户，其中包括中国六大行及股份制银行，99%的城市商业银行以及46%的保险公司。

　　金融壹账通快速发展的大背景，是全球金融机构对数字化转型的迫切需求。

　　当前，不少金融机构在实现数字化转型过程中，需要具备整合行业专业知识和领先科技的能力，但是大部分金融机构缺乏资本、人才及研发实力，无法独立支撑这个漫长且昂贵的过程。因此，他们需要借助外部解决方案来实现转型。

　　这样的需求，给金融壹账通这样的科技孵化平台带来了巨大的市场机遇。业内人士认为，全球金融机构转型势在必行，对于科技服务的投入正在加大。随着金融壹账通科技技术的不断成熟，它的市场空间也会越来越大。在金融行业数字化转型的大背景下，需要像金融壹账通这样有技术、有解决方案的企业以第三方的形式赋能。

　　值得注意的是，来自第三方的相关报告预测，未来三年这一市场将迎来规模爆发期。预计到2022年，包括中国市场在内的亚洲市场的金融科技收入潜力将达到800亿元至1000亿元。

　　国际化航程起步 业务结构持续优化

　　据招股书披露，金融壹账通的发展将遵循四个阶段：第一个阶段是平台孵化期，第二个阶段是平台获客期，第三个阶段是高速增长期，第四个阶段是利润增长期。而公司现正处于发展的第二阶段，准备迈入第三阶段。

　　金融壹账通将专注于人工智能、区块链和大数据分析和这些技术在金融服务领域的应用，将前沿的技术赋能生态圈，连接金融服务领域的多方。同时，还将通过推动开放平台吸引第三方金融科技开发者，为生态圈提供更多产品。

　　除了在国内市场布局外，金融壹账通也在“出海”，复制其在中国市场的经验。招股书信息显示，2018年3月，金融壹账通正式在新加坡成立分公司，作为在东南亚市场的总部和研发中心；2018年12月，在印尼开设子公司；2019年3月，在日本注册成立合资公司。

　　如今金融壹账通已经在东南亚地区实现了纵深拓展，在发达国家实现了横向拓展，并获得了一定的口碑，其主要服务对象是当地主流银行和保险公司。此次在美上市，能使其近距离了解国际金融市场的标准、规则和环境，更深入地理解国际市场，将海外市场这块“蛋糕”越做越大。

　　与此同时，鉴于仍处于持续不断的投入阶段，金融壹账通目前尚未实现盈利，但净亏损在总营收中的占比从2017年的104.3%下降到2018年的84.2%，而2019年前三季度这一数据已经下降到67.5%。并且，2017年、2018年和2019年前三季度，金融壹账通收入分别为5.819亿元、14.135亿元和15.549亿元，营收规模持续扩大。

　　此外，业务结构也在持续优化。从金融壹账通近三年多的财报数据来看，尽管中国平安及内部企业在其总营收中占据重要地位，但来自第三方的收入占比正在提升。

　　具体来看，招股书显示，2017年、2018年、2018年前三季度和2019年前三季度，金融壹账通来自中国平安和陆金所及其附属企业的业务占总收入的比重分别为：70.6%、64.7%、63.8%和55.5%，占比持续下降；而来自非平安的外部第三方业务占比分为29.4%、35.3%、36.2%和44.5%，占比持续攀升。

　　这意味着，第三方市场正在逐步成为金融壹账通利润的主要贡献方。

　　尽管市场大环境不佳，但随着业绩的持续改善，不少优质中概股的价值被投资者逐渐发现，后续股价表现都不错。一位投行资深人士举例称，比如，在政策利好的背景下，加上自身近期迅猛的用户及业绩增长，中国平安旗下的医疗健康生态平台平安好医生获得海内外大量资金追捧，股价持续大涨，屡创新高。“从长期来看，金融壹账通的商业模式和成长空间，值得被看好。”