工银国际：中国经济持续“增质”正在打开经济繁荣的长期空间

　　上证报中国证券网讯 近日，工银国际首席经济学家、董事总经理程实就2020年全球经济展望接受上证报专访时表示，预计2020年全球经济增速或将维持在与2019年相仿的周期位置。同时，中国经济持续“增质”正在打开经济繁荣的长期空间。

　　对于中国2020年经济表现，程实认为，一方面，经济增长趋于平稳，另一方面，“高增质”年代序章初开，经济增质孕育“民富”与“国强”。

　　“在‘民富’维度，中国居民福利的稳固和消费潜力的扩张产生合力，有望在全球经济逆风中保持国内总需求的稳健。在‘国强’维度，历经多年蓄力，要素配置的改善和科技进步的提速形成共振，正在构建中国经济发展的新引擎和新优势。”程实表示。

　　总体来说，程实认为中国经济持续“增质”正在打开经济繁荣的长期空间。“放眼长远，‘消费升级+硬核科技+金融改革开放’是内嵌于增质进程的正向循环，或将形成贯穿未来二十年的价值主线。”

　　全球而言，他预计2020年全球经济增速或将维持在与2019年相仿的周期位置。同时，新的趋势将渐次形成。包括从制成品的供需争夺到分配结构、制度环境、产业形态的全面升级；从技术进步对人力的简单替代到第四次工业革命奠基，硬核科技崛起；从恶性竞争到价值链深度重塑，构建互利共赢的新区域化和全球化。

　　回望今年，在宽松货币政策席卷全球后，各国央行纷纷按下降息暂停键。对此，程实认为，地缘政治因素和贸易局势变化是导致新兴市场和发达经济体纷纷转向货币宽松的共同因素。

　　程实对全球范围内的宽松潮表达担忧。他认为，随着主要央行政策利率轨道沿低位下行，债券市场的负利率将常态化，而收益率超过3%的发达经济体政府债券占比将长期低于1%。作为政策成本，负利率常态化将造成利率传导有效性降低、债券市场流动性下降、银行利润空间收窄、金融市场分割和动荡加剧等风险。（汤翠玲）