中国人寿：理性看待疫情 坚守长期价值

　　上证报中国证券网讯 12日，中国人寿接受上证报采访时表示，新冠肺炎疫情对春节后的股票市场形成了一定冲击，短期看波动在所难免，但对资本市场的影响有望边际减弱。

　　中国人寿认为，从中长期看，本次疫情不会改变经济发展的根本规律，资本市场中长期向好趋势不变。

　　一是疫情短期扰动过后，市场将回归自身逻辑。当前，股票市场风险溢价已经升至历史较高水平，权益类资产配置性价比大幅提升，未来一旦疫情缓和，市场将迎来新一轮上行，短期超跌成为中长期布局的良好时机。

　　二是随着政策持续宽松与逆周期调节强化，经济企稳可能迟到但不会缺席。随着疫情逐步缓解，国内需求集中性释放叠加托底政策加码，投资有望对冲消费回落，经济下行压力逐步缓解。当前国内经济转型稳步推进，科技行业受疫情影响更小，将成为经济高质量发展的重要推手，带动经济重回高质量增长轨道。

　　三是A股仍然是全球大类资产配置的价值洼地。横向看，发达国家平均证券化率约为130%，股票市场估值在18-25倍之间，而我国证券化率仅为64%，A股整体估值仅为16倍；纵向看，A股估值处于36%分位，仍处于历史较低位置。因此，当前A股具有较高的安全边际，处于较优的价值投资区间，资产配置比例还有很大提升空间。

　　四是资本市场释放改革红利，长期配置型资金大幅入市可期。一方面资本市场当前的外资占比仍大幅低于成熟市场的平均水平，未来还有很大的外资流入空间；另一方面银行理财、养老金、保险等长期资金也在加速入市；此外，在“房住不炒”的大背景下，居民财富增配权益市场亦将是长期趋势。

　　作为国内最大的机构投资者，中国人寿始终秉持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，重视市场过度反应带来的中长期配置机会，坚持做资本市场的价值挖掘者。（韩宋辉）