如何克服接盘侠的“情绪”陷阱？FOMO基金考虑一下

如何克服接盘侠的“情绪”陷阱？FOMO基金考虑一下淘宝kindle 人们总希望可以从以往的危机中学到致富的经验，但很多时候经验往往是相反的。 在此前的金融危机中，人们总是争相购买专注“尾部风险”策略的基金，这种基金旨在在市场下跌时提供巨额回报

人们总希望可以从以往的危机中学到致富的经验，但很多时候经验往往是相反的。

在此前的金融危机中，人们总是争相购买专注“尾部风险”策略的基金，这种基金旨在在市场下跌时提供巨额回报，从而帮助投资者对冲意外的崩盘风险。

而在今年的危机中，虽然此类这类基金的表现都不错，但是投资者面临一个相反的问题：他们想持有优质的安全资产，又十分害怕错失机会（FOMO，fear of missing out）。他们担心，一旦市场恢复了本周中断的反弹，他们就会错失良机，又担心追涨的结局往往是接盘。

对此，《华尔街日报》专栏作者麦金托什（James Mackintosh）给出了解决方法：FOMO基金。

据麦金托什了解，到目前为止，市场上只有一个FOMO基金，且其为私人基金，只有一个外部投资机构。该基金是加利福利亚LongTail Alpha投资公司的副业（该公司主要经营投资尾部风险业务），且据其投资者给《华尔街日报》展示的一封信，截至本月初，该基金已较3月底上涨了93.9%。

该基金的构想是，通过购买看涨期权即可增加对市场暴涨时的敞口，并将损失限制在购入期权所支付的权利金上，这与押注尾部风险的基金正好相反。

给部分不了解看涨期权的投资者讲解一下。

通过购买看涨期权，买家可以在未来以事先约定的价格购买标的物。如果市场盘整或下跌，看涨期权在到期时将一文不值。只有在市场突发上涨时，看涨期权才能有最大收益。

LongTail首席投资官班萨利（Vineer Bhansali）表示，鉴于该资金的私人性质他不能过多谈论其本身，但时代确实变了。萨利称：

“在现在这样央行大肆印钞的环境中，融涨的可能性与熔断一样大。”

班萨利的基金刚好赶上了标普500指数创纪录的融涨，该指数在50天内上涨了39.6%。

想要通过期权对冲风险的投资者面临着两个问题：未来是否还会有更多的融涨，以及市场是否错误地预估计了融涨的可能性。

如果两个答案都为“是”的话，那么FOMO基金就能完美发挥作用。如果回溯历史常态，那么两个问题都会是否定回答，且当市场盘整或缓慢上涨的时候，这将会长期榨取资金。

不仅如此，FOMO期权还能帮助弥补投资者的一种心理缺陷——处置效应。

该效应是指，投资者往往过早地获利了结，并长期持有亏损头寸。

毫无疑问，传统的尾部风险基金有助于应对这一问题。它们让投资者有信心在市场上涨时继续持有风险资产。但是很多人不知道的是，看涨期权也有助于克服处置效应。

首先，因为预先确定了到期日，买家等待的耐心加强。虽然人们可以通过出售期权提前兑现收益，但预先做了承诺的心理会鼓励买家持有。

除此之外，由于无论如何，损失都仅限于权利金，这使得投资者在处理其投资组合的其余部分时，能够准确地知道这种对行情上涨的押注会带来哪些潜在损失。

的确，在以往的危机中，人人想逃。如今，却人人都担心错失机会。

那些在股市反弹初期毫无行动的人会在更高的价格买入，因为他们会觉得呆呆看着股票上涨十分愚蠢。贪婪最终会战胜恐惧，FOMO“患者”的加入将会比原有程度更大地推动市场上涨。

然而，由情绪推动的上涨如空中楼阁一般稍纵即逝，最可怕的不过是追涨变成接盘。

在这种背景下，FOMO基金可谓是“来得及时”。