风险事件频发 中信证券声誉预警

风险事件频发 中信证券声誉预警苏志燹 中国证券业“一哥”中信证券近期陷入了“尽调不充分”、营业部人员涉嫌使用萝卜章非法集资等一系列负面事件。 除此之外，2020年5月，中信证券业绩又出现双降，在同行业排行中，从第一降至

中国证券业“一哥”中信证券近期陷入了“尽调不充分”、营业部人员涉嫌使用萝卜章非法集资等一系列负面事件。

除此之外，2020年5月，中信证券业绩又出现双降，在同行业排行中，从第一降至第六。

与此同时，证券基金期货机构外资股比限制提前全面放开，6家外资控股证券公司已顺利落地。证监会主席易会满在“第十二届陆家嘴论坛”上强调，要努力创造中国资本市场良好的发展生态，着力构建市场主体诚信自律的制度生态。

在强监管时代，中信证券是否能继续做好资本市场的“看门人”；内外竞争之下，中信证券是否能永葆“一哥”地位；并购发展之时，能否妥善处理并购对象的历史“麻烦”？

历史遗留问题

对于中信证券而言，此次被罚是预料之中的，此事是广州证券的“历史遗留问题”。

2020年1月，中信证券完成对广州证券的收购，但广州证券6年前遗留的历史问题持续至今尚未解决，引起了广东证监局的关注。

2020年6月8日，广东证监局披露了对中信证券华南股份有限公司（以下简称“中信华南”）采取出具警示函措施的决定。

决定显示，中信华南在担任“13莒鸿润”承销商过程中，存在尽职调查工作不充分问题。广东证监局表示，此事反映出中信华南在中小企业私募债券业务开展过程中内部控制不完善。

中信华南原为广州证券股份有限公司（以下简称“广州证券”），设立于1988年，是全国最早成立的证券公司之一。

2018年12月起，中信证券着手收购广州证券，而此前中信证券试图收购广发证券未成功。2020年1月，中信证券以134亿元完成对广州证券的收购，广州证券遂更名为中信华南，并于2020年1月31日纳入并表范围。

市场分析人士认为，收购广州证券大大增加了中信证券在华南市场的布局。对于中信证券而言，此次被罚是预料之中的，此事是广州证券的“历史遗留问题”。

2019年10月，中信证券曾以14万字长文详细回复了证监会对其收购广州证券的相关问询，其中就包括对“13莒鸿润”违约债券的相关诉讼进展。

就“13莒鸿润”而言，2013年莒南县鸿润食品有限公司(以下简称“鸿润食品”)在上交所非公开市场发行了中小企业私募债券（“13莒鸿润”），募集1亿元，广州证券为承销商。2015年11月6日，该笔债项到期，但因为鸿润食品资金紧张，未能按时兑付相应利息及本金，构成实质违约。

随后该债券持有人——宁夏银行、中天国富证券有限公司（以下简称“中天国富”）采取法律手段追偿，相关法院认定该债券中，由莒南国资经营公司提供的担保函系伪造。

就此，该持有人又分别于2018年12月、2019年5月以债券募集说明书存在虚假记载等为理由起诉广州证券，要求赔偿金额逾1.3亿元。记者记者自知情人处获悉，该案目前还在二审中，案件的推进，引发了广东证监局的关注。

不过2019年10月，在回复给证监会的问询中，对于“13莒鸿润”，广州证券称，经过评估，认为履行该赔偿义务导致经济利益流出企业的可能性较低，暂未确认预计负债。

广州证券也表示，最终是否需承担责任及需承担责任的范围，需根据法院生效判决确定，不排除广州证券需根据生效判决承担相应赔偿责任的风险。

营业部“失守”

中信证券上海分公司员工则因踩踏“飞单”“红线”而受到上海证监局的警示。

曾几何时，营业部的数量意味着一家券商的实力。“几年前，新增营业部对券商而言意味着‘如虎添翼’，但当前，实体营业部对于券商的意义已经大不如前”，一位资深券商告诉记者。

记者注意到，在被收购后，广州证券大面积撤销营业部。据不完全统计，截至目前，广州证券已先后撤销了上海、贵州、湖南、天津、山西、河北、北京、济南等省市的营业部和分公司。目前，撤销营业部的行动还在继续，就在前不久的2020年3月，中信华南发布了撤销大连一家营业部的公告。

一位不愿具名的券商人士告诉记者，中信证券在华南市场之外的已经具备了实力，原广州证券营业部就显得多余，是不必要的竞争和负担。

事实上，不只中信证券，近年来，多家券商均有撤销营业部的动作。对此，该券商人士也表示，互联网金融已然兴起，券商经纪业务利润率低迷，线下营业部作用有所减弱。

而对营业部的风控管理，也考验着中信证券风险管理能力。

据媒 体报道，2019年年底至2020年四五月份，中信证券潍坊鸢飞路营业厅业务员张某用假公章涉嫌违法集资诈骗六七千万元。

报道称，有投资者反映，张某曾系该营业部优秀员工，假公章使用长达四五年之久。对此，有投资者认为，中信证券在这件事上存在监管失责，应为客户的损失承担责任。

就此，中信证券在回应记者采访时称，关于张某个人涉嫌违法犯罪事件，中信证券（山东）公司已第一时间向公安机关报案。目前，公安机关已经立案。中信证券（山东）公司将积极配合公安机关侦办。

除此之外，中信证券上海分公司员工则因踩踏“飞单”“红线”而受到上海证监局的警示。

2020年4月1日，上海证监局对中信证券上海分公司员工杨某某出具的警示函显示，杨某某向客户推荐非中信证券发行或代销的金融产品，且参与了部分产品的销售过程，该行为违反《证券经纪人管理暂行规定》相关规定。

除了收到警示函外，杨某某还被记入了证券期货市场诚信档案。

不仅如此，记者注意到，2020年4月10日，北京证监局对中信证券北京紫竹院路营业部下发监管函。函中指出，该营业部存在三项违规行为。

其中包括，第一，多名客户开户资料重要信息填写缺失、未对高龄客户职业信息填写异常进行核实、同一客户同日填写的两份信息登记材料内容不一致、测评打分加总错误导致评级结果出现偏差等问题。

第二，未按规定向北京证监局报告营业部负责人孙某某任职情况。

第三，无法提供营业场所计算机设备及对应媒介访问控制地址（MAC地址）的登记记录变更及历史登记数据。

北京证监局表示，上述行为违反了《中国证监会关于加强证券经纪业务管理的规定》等法律法规的相关规定，反映出营业部内部控制不完善。

为此，该营业部被责令限期改正，完善内部控制机制，做好开户审核、人员任免备案、客户适当性管理工作，切实加强异常交易监控，防止营销人员在执业过程中从事违法违规或者超越代理权限、损害客户合法利益的行为。

而就在不久前的5月15日，记者曾报道《中信证券董事长张佑君被限制高消费》一事。记者了解到，此事也系中信证券广州番禺路万达广场营业部对客户资料审核不严所引发，从而使中信证券与其法定代表人遭遇了“限高”风波。不过，目前，深圳前海合作区人民法院网站关于“张佑君被限制高消费”的页面已经被取消。

陷不正当竞争

中信证券在部分非金融企业债务融资工具项目招标过程中，中标承销费率远低于市场正常水平，属不正当竞争行为，对市场正常秩序造成不良影响。

2020年5月，交易商协会公告称，中信证券在部分非金融企业债务融资工具项目招标过程中，中标承销费率远低于市场正常水平，预计承销费收入明显低于两家机构核算的业务开展平均成本。经自律处分会议审议，其不正当竞争行为，违反了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》等相关规定，对市场正常秩序造成不良影响。

不仅如此，2020年4月，中信证券还中标海南省发展控股有限公司公开选聘发行中期票据主承销商，但根据海南股权交易中心的公告，中信证券本次承销费率仅为十万分之三。

2020年6月4日，中信证券披露了5月份财务数据简报，母公司当月实现营业收入10.24亿元，环比下滑69.12%，实现净利润4.04亿元，环比下滑74.06%。

在同行业的对比中，中信证券常年稳居行业第一，5月份业绩下滑，一路跌至同行业第六名。而中信证券曾收购未果的广发证券则取而代之，以17.12亿元营业收入、8.95亿元净利润的成绩位列第一。

2019年财报显示，中信证券营收总额431.40亿元、归母净利润122.29亿元，连续15年稳居榜首，但其中一些业务已经出现了业绩下滑的情况。

中信证券经纪类业务小幅下滑，财报显示，2019年经纪业务净收入74.25亿元，同比下降0.05%。其中，境外佣金收入为21.8亿元，同比下降约20%；境外业务收入同比下降8.44%，毛利率为-6.83%，同比减少27.18个百分点。

除此之外，中信证券投资银行业务业绩也出现了下滑，2019年财报显示，其投行业务手续费净收入8.91亿元，同比下滑6.87%；利息净收入为3.13亿元，同比下滑39.81%，

值得注意的是，2020年第一季度，中信证券完成并表中信华南。虽然资产规模明显增大，营收同比增加22.14%，但其同期归母净利润40.76亿元，同比下滑4.28%。

除了国内同行的竞争压力，随着金融行业改革开放的推进，外商投资证券公司入场，中信证券常年来的“一哥”位置或面临不小的挑战。