比特币的现货和衍生品市场 一个庞大的数字帝国

比特币的现货和衍生品市场 一个庞大的数字帝国秋色之空qvod 今天重点来谈一下比特币市场交易的结构问题。关键是蓝调新看到的2个关键数据：每天比特币现货交易量大约30亿美元，每天因为各种原因丢失的比特币大约是1500枚。比特币现货交易量30亿美元的数

今天重点来谈一下比特币市场交易的结构问题。关键是蓝调新看到的2个关键数据：每天比特币现货交易量大约30亿美元，每天因为各种原因丢失的比特币大约是1500枚。比特币现货交易量30亿美元的数据来自于方舟投资（ARK Invest）的报告。ARK在币圈也算是大名鼎鼎，它是有女版巴菲特之称的华尔街投资女王 Cathie Wood创立的投资公司。去年方舟资本旗下的Ark Innovation（ARKK）投资回报率高达170%，已经成为华尔街规模最大的积极管理型ETF。在美国股市，它押中了特斯拉，在币圈，自然就是押中了比特币。两个市场，都投中了最牛的品种，所以2020年确实对于ARK确实是牛逼哄哄的一年。

ARK的数据自然具备较高的可信度，虽然这份报告出品日期时，比特币的市值还是2000亿美元，现在经过大涨是不到7000亿美元。但蓝调相信，比特币的现货交易数量并不会一定上升，上升的主要是价格，估计现在比特币的现货交易量也应该在当时2000亿美元市值对应的现货日交易30万枚比特币左右，甚至可能有所减少。这样如果我们对比每天的比特币的交易量，按照蓝调以前文章曾经提及的，根据Chain.info的数据，2020年比特币每天交易总量是330亿美元（平均单价1.1万美元+, 300万枚比特币），这样我们可以发现一个基本结构，那就是比特币每天的现货交易量与交易总量之比大致是一个1:8~1:10的关系。

所以我们可以发现，其实比特币的衍生品市场已经发展得极其庞大，我们知道，虽然交易所数据作假可能让上述数据有偏差，例如现货与衍生之比达不到1:8或1:10，而是1:5左右，但这种比率已经很可观了。美国的比特币期货，中国的比特币合约，这两个衍生品市场的资金吞吐相当客观，虽然不如熊市时几乎决定比特币市场的涨跌，但仍然对当下比特币市场具有非常重大的影响。

另一个方面，由此我们可以窥视灰突突们美国机构买入比特币规模对市场的影响，特别是灰度，由于在阶段中是只买不卖，所以对现货市场的影响很大。假设灰度和类灰度机构2021年上半年每天买入5000枚比特币，2亿美元，则日成交额可能达到比特币现货交易量的5%，这是很惊人的数据，每20天就相当于比特币原来一天的所有交易量从现货市场上消失。考虑到流通比特币近期可能的规模不太可能超过600~800万枚，只要3个月流通比特币就会减少10%以上的规模，持续下去，比特币的流通数量必然在越过巨鲸抛售阀值“奇点”后迅速减少。

所以根据上述数据信息研判比特币的中长期走势，就会发现很可能会形成这样的一个规律：“上涨—壁垒—破壁—急涨—整理”。比特币上涨一段，就碰上壁垒，所谓壁垒，就是在某个价位上，巨鲸或者中产投资者，会比较集中性地抛售，于是会短期停滞和消化，等到抛盘基本结束，由于上述讨论的比特币流通量不断减少，稀缺到一定程度形成比特币的急涨期，知道碰到另一个抛售密集的价位。这可能构成一种中期循环，是否形成，值得今后观察。

另外，美国加密货币分析师Timothy Peterson的研究报告中声称，每天有1500枚比特币丢失，这意味着只有1400万枚BTC能够流通，他还说是保守的估计。这个数字过于惊人，蓝调自己是不太相信的。因为这意味着每年超过50万枚比特币丢失，而且目前已经总计丢失了450万枚（比特币目前总计挖出约1850万枚）。如图所示，是他预计的比特币可供应曲线，按照他的推测，比特币已经开始实质通缩，因为每天挖矿新生不过900枚比特币，丢失1500枚，每天要减少600枚。虽然蓝调并相信他的数据，但这个趋势是存在的，就是每天比特币都有丢失，所以比特币实质通缩的日期会比想象的日子来得快得多。长期来看，自然会影响比特币的流通量，因为更加珍稀了。

所以囤币比特币，真的就是要有这样的观念：“今天很残酷，明天也许很残酷，但后天一定很美好”，不管短期的行情如何颠簸，拿好你的比特币吧，尤其千万不要成为万千“丢币族”中的一员。

以上就是蓝调基于比特币市场现货与衍生品数据比例以及每天丢失比特币数量的一些思考。一家之言，仅供参考。

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