美联储救市副作用？垃圾债基金外流34亿美元

美联储救市副作用？垃圾债基金外流34亿美元瞬间潜行 美国新冠肺炎确诊病例激增，投资人对经济前景心生疑虑，垃圾债基金在止于 7 月 1 日的一周当中遭投资人赎回 34 亿美元，打破连续 13 周流入纪录，也是新冠肺炎疫情爆发以来最大规模，显示投

美国新冠肺炎确诊病例激增，投资人对经济前景心生疑虑，垃圾债基金在止于 7 月 1 日的一周当中遭投资人赎回 34 亿美元，打破连续 13 周流入纪录，也是新冠肺炎疫情爆发以来最大规模，显示投资人对这种低评级的债券似乎逐渐失去兴趣。

高盛资产管理公司固定收益共同主管 Ashish Shah 说：“投资人变得谨慎些，但还谈不上恐慌。”

美联储自 3 月中把基准利率降到近零水准、宣布无上限购债计划，并启动 11 项紧急借贷机制向市场灌注大量流动性，帮助支撑企业债市场，包括垃圾债。

美联储支持性措施也让这些高收益债券交出好表现，第 2 季收益达到 9%，是 2009 年金融危机以来最佳。

然而美国疫情复燃，新增确诊病例加速攀升，许多州暂停经济重启计划，令人担心刚萌芽的复苏就此消失。

受欢迎的高收益债券 ETF 在 6 月 29 日遭投资人撤出将近 9 亿美元，也是 3 月中旬最大单日外流纪录。

高收债的殖利率差也在本周下滑，尽管仍高于 6 月的低点。高收债和同样天期政府公债之间的利差，反映投资人要求持有高收债的额外收益率。

除了疫情，投资人认为债市疲软的另一个原因在于最近这波发债潮。根据 Refinitiv，6 月迄今由高收益率公司发行的债券达到 668 亿美元历史新高，其中 478 亿美元来源为美国企业。

PineBridge 高收益投资组合管理部门主管 John Yovanovic 说：“美联储(救助) 方案主要是为发行者创造流动性。我认为这个策略在过去三个礼拜以来太过成功，导致新发行的证券大量涌入，让市场感到疲乏。”