贵金属(黄金、白银)期货期权日报

　　胀是美国经济的最大风险，美国软着陆是可能的，但是经济衰退的风险未排除。其激进加息的鹰派言论使得整体维持震荡调整走势。截止17:00，现货黄金整体在1811-1823 美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在20.65-20.82 美元/盎司区间震荡运行。沪金沪银方面，沪金沪金日内维持弱势，沪金跌0.34%至392.7 元/克，沪银跌0.66%至4522 元/千克。

　　【重要资讯】①消费支出大幅下滑影响下，美国一季度GDP再次下调。美国商务部公布最终数据显示，美国一季度实际GDP 年化季率下降1.6%，较此前-1.5%的修正值和-1.4%的初值进一步下调；一季度个人消费支出涨幅被大幅下调至1.8%，远低于此前3.1%的市场预期及修正值。

　　与此同时，一季度核心PCE 物价指数终值被上修至5.2%，突显通胀压力依然巨大。②美联储主席鲍威尔昨日表示，美国经济形势强劲，能够承受货币政策举措。在劳动力市场强劲的情况下，有办法恢复2%的通货膨胀率，但不能保证。美国软着陆是可能的，但将相当具挑战性，因为路径越来越窄。同时鲍威尔还重申，美联储将专注于通胀。③截至6 月15 日至6 月21 日当周，黄金投机性净多头增加8689 手至163287 手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性净增加4414 手至18419 手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

　　【交易策略】美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；政策加速收紧预期逐步被计价，地缘短期没有出现实质性缓解，胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，黄金配置价值依然较高，白银因经济衰退和有色板块走弱表现弱于黄金。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。

　　美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800 美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750 美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900 美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390 元/克区间，上方继续关注420 元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，下方支撑为20-20.43 美元/盎司(4400 元/千克)；上方关注24 美元/盎司位置(5000元/千克)。美联储再度释放更加鹰派信号(美元指数和美债收益率上涨)，贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是配置机会，建议维持逢低配置的中长线操作。白银当前配置价值偏低，不排除短线再度回落可能。