国际金价七日累计跌368% 国内投资者或迎低价配置机会

　　“现在投资金条的价格相比8月上旬已经有所下降，来咨询Au99.99投资金条的顾客明显增多。目前我们店的报价为当天基础金价再加上每克12元的加工费，对顾客较具吸引力。”8月23日，《证券日报》记者走访一家中国黄金门店时，店内销售人员介绍说。

　　国内投资金价格的下跌，与近期国际金价的震荡下行有较大关系，特别是8月12日以来，国际金价又呈现出新一轮的下行趋势。

　　Wind数据显示，截至8月23日16时，COMEX黄金期货价格报1733.5美元/盎司。也就是说，自8月12日以来的七个交易日内，国际金价累计跌幅约达3.68%，并且较年内的最高点2056.70美元/盎司已累计回落15.7%。

　　谈及8月中旬国际金价再度出现的回落趋势，方正中期期货贵金属分析师史家亮在接受《证券日报》记者采访时分析称，这与美联储继续加速收紧货币政策预期升温，以及美元指数和美债收益率持续上涨有关。美联储继续加速收紧货币政策的预期持续升温，利好美元指数和美债收益率。同时，欧洲能源危机进一步拖累欧洲经济和欧元，进而利好美元指数，叠加避险情绪利好影响，美元指数一度冲高至109，十年期美债收益率再度回到3%上方。可以看到，多重因素的叠加无疑使得国际金价在近期承压下行。

　　值得一提的是，虽然黄金与美元同为避险资产，但在史家亮看来，在近期美国经济数据表现仍有韧性、大宗商品集体反弹等背景下，黄金的避险功能发挥不佳；并且在特定的宏观环境下，如经济衰退前期、大宗商品趋势性下跌或流动性危机等背景下，美元的避险属性也往往要强于黄金。

　　银河期货贵金属研究员万一菁也对《证券日报》记者表达了相似观点。万一菁认为，在美联储未公布7月份货币政策会议纪要前，市场认为其政策立场偏，加息预期减弱，令黄金价格获得上行动力。叠加投资者避险情绪走强，8月份前期国际金价大幅上行。但随着避险情绪回落，以及美联储官员持续鹰派定调，目前市场对美联储9月份加息75个基点的预期再度回升。尽管加息幅度尚未最终确定，但越临近美联储议息会议，国际金价上方的承压就越大，进而导致了近期国际金价的下跌。

　　对于后市国际金价走势，接受《证券日报》记者采访的多位分析师均认为，国际金价短期内可能仍保持弱势，但对于国内投资者而言，黄金的配置价值依然较高，或出现逢低配置的机会。

　　如领秀财经首席分析师刘思源对记者表示，近期国际金价下跌主要源于强势美元的反向压制，预计中长线美元/盎司之间震荡。不过，随着后续美联储加息路径的趋缓，由此产生的加息预期降低将会使得强势美元表现减弱，进而支撑国际金价企稳。

　　对国内投资者而言，除了参考国际金价走势外，配置黄金时还需要考虑汇率因素。在万一菁看来，受人民币汇率变动所致，内外盘金价走势也会出现分歧。因此，国内投资者需要叠加汇率变动来看黄金的投资机会。

　　史家亮也称，虽然国内、国际金价的主趋势是一致的，但结合汇率来看，即人民币汇率走贬时，国内黄金表现将会强于国际黄金；人民币汇率走高时，则国内黄金表现将弱于国际黄金。整体上看，在国际金价下行时，国内金价亦大概率走低，而这也将给国内投资者提供更优的中长期黄金配置机会。