美股掘金|特斯拉重卡一败涂地，续航2.6倍？负净碳排放？隔壁的马斯克都馋哭了！

美股掘金|特斯拉重卡一败涂地，续航2.6倍？负净碳排放？隔壁的马斯克都馋哭了！安利雅蜜沐浴露 2020年对电动汽车行业来说无疑是丰收的一年。行业大佬的股价从三月低点$70.10一路狂飙至本月最高点$502.49，与此同时，特斯拉的中国同行，也从三月最低点$2.11一路高歌到本月最高点$21.05

2020年对电动汽车行业来说无疑是丰收的一年。行业大佬的股价从三月低点$70.10一路狂飙至本月最高点$502.49，与此同时，特斯拉的中国同行，也从三月最低点$2.11一路高歌到本月最高点$21.05，这接近900%的涨幅连特斯拉也不得不甘拜下风。

另一个让投资者们争相抢购的电动卡车生产公司本年六月通过特殊目的收购公司（SPAC）进行上市，随后的一周股价也大涨约110%。

紧跟Nikola之后，特斯拉的另一个竞争对手也宣布将通过SPAC借壳登陆纽交所，而它就是本期的主角，Hyliion。

1.技术管理两手都硬，外加充足现金又几乎无负债的迷人财报。

Hyliion是一家专注商用八级重型卡车电气化公司。（八级重卡指33000磅/15吨以上车辆总质量的重型卡车）

Hyliion的CEO Thomas Healy毕业于卡内基梅隆大学，拥有10个电动车动力系统专利，还是纽约时报已发表的技术类作者。CTO Patrick Sexton，23年汽车制造业资深工程师，曾是福特汽车公司资深动力系统工程师，他拥有8个发动机和变速箱专利，同时也出版过多个技术类文献。

美剧《硅谷》相信很多人都看过，剧中主角虽然有技术，但在企业管理方面水平不足导致公司面临许多危机。而Hyliion的CEO 和CFO都拥有科技公司30年以上的管理经验，这无疑是一个加分点。

财务方面来说，汽车作为一个重资产行业，企业的现金储备以及财务杠杆指标十分重要。

来源：公司财报&官网；数据单位：百万

公司预计合并过后他们将几乎没有任何负债，并且会有5.2亿美金的现金在手，Hyliion不仅没有资金链方面的困扰，还不需要附加投入资金来实现量产。公司预计于2021年实现盈利。要知道，炙手可热的特斯拉于2010年上市，可是2019年才实现盈利，并且预计于2022年混动改造系统和ERX超级重卡开始量产后营收会得到质的提升。

2.百里挑一的Hyliion为什么能打败其他竞争者？

这里需要引入一个概念，也就是前面提到过的特殊目的收购公司（SPAC）。SPAC是海外借壳上市的一种方式，与买壳上市不同，由投资方自己造壳，建立SPAC公司。这个公司只有现金，没有实业和资产，这家SPAC会去寻找欲上市的目标企业进行并购迅速实现上市融资的目的。Tortoise Acquisition（$SHLL$）就是这样一家SPAC公司，他们对超过200家公司进行了评估后，最终选择了Hyliion。

Hyliion的脱颖而出并不是运气，与其他电动车企思路不同，他们不仅仅生产整车（ERX超级重卡）还设计了一套混动改造系统可以将任何八级重卡从柴油动力改造成混动。

3.自带发电机的电动车？

来源：官网

与其他电动车，充电->电池储电->供电给电机以及进行能量回收的思路不同，Hyliion的动力系统流程开始于燃料箱。燃料箱中的燃料->到达发电机转化电能->电池储电->供电给电机以及进行能量回收。

Hyliion目前主要有两个产品：

• Hyliion的6X4HE 混动改造系统

6X4HE动力系统是Hyliion目前已经少量交付并投入使用的混动改造系统。客户不需要购买整车，而是只需要购买这套系统便可以在原有的重型卡车上进行安装改造。

6X4HE混动改造系统的标准化设计让它可以被安装在任何厂家制造的八级重卡上，并且安装流程可以在15分钟内完成。

来源：官网

改造为Hyliion混动动力系统导致前期支付成本略高于传统柴油重卡，并且由于Hyliion混动卡车的载重能力对标传统柴油重卡略有逊色，导致7年数据会体现出一个约$6,125美元的载重收入损失。合计下来的七年总成本Hyliion混动改造重卡还是要比传统柴油重卡节省6%左右，并且还减少了30%以上的碳排放。

看起来是不是还不错？别急，还有更好的。

• Hyliion ERM 超级重卡

每家电动车企业都有着许多争议点，但不可否认的是，减少碳排放保护环境是电动车存在的根本原因，现在纯电动车都做到了零排放，而另辟蹊径的Hyliion ERM纯电动超级重卡则做到了负净碳排放。ERX超级重卡将使用压缩天然气或可再生天然气作为燃料，其中可再生天然气是一个负净碳排放的燃料，意味着比零排放还要好。

动物养殖场、煤矿、垃圾填埋场等地会产生大量甲烷，这些甲烷进入大气层后将热量保留在大气中的效力是二氧化碳的23倍，对地球气温和气候系统的影响十分严重。相比起让这些甲烷逃进大气层捣乱，现在这些甲烷被回收后制成可再生天然气，作为Hyliion超级重卡的燃料使用。所以从一个奇怪的角度可以理解为，开Hyliion的超级重卡，比不开车对环境要更好。

图为各种燃料的碳排放强度对比，从左到右依次为氢气、电、可再生天然气，虚线为柴油。

Hyliion的产品解决了现有电动车的痛点

痛点一：高昂的建设费用和初始成本

不论你是特斯拉还是Nikola，都需要铺设遍布各地的充电网，这无疑是一笔巨大的初始费用。而Hyliion使用压缩天然气或可再生天然气，这些天然气站点已经遍布世界，因此不论是燃料价格还是补充燃料的难易程度，Hyliion都领先于其他竞争对手。

图为全球各地区压缩天然气/可再生天然气（6-8类重卡）站点数量

不仅如此，下表是ERX超级重卡与特斯拉，Nikola重卡的成本对比：

来源：官网

Hyliion的7年总购置成本不仅远低于同类竞品，相较于柴油车也可以节省35%的成本支出。更贴心的是，Hyliion的混动改造系统可以将现有重卡与纯电动重卡的转换完美过渡。避免了卡车货运公司在支出大笔初始购置费用的同时需要报废未到使用年限的车队造成不必要的损失。

痛点二：载重能力不足

来源：官网

由于电池容量限制电动车的载重能力一直不尽如人意，而Hyliion ERX 超级重卡的载重能力不但秒杀同类竞争对手，甚至还优于传统柴油重卡，达到了53,000磅，这对于运输行业来说则是每车可以收入的运费更多。

痛点三：续航短还充电时间长

电车大佬特斯拉的重型卡车续航为500英里（约804公里），充电时长约为30+分钟；氢能源概念Nikola的电动卡车续航为750英里（约1207公里），充电时长约10分钟；而ERX超级重卡的1300英里续航（约2092公里），充电时长也是约10分钟。对比传统柴油重卡的1400英里续航以及10分钟加油时间，已经相差无几。

来源：官网

4.Hyliion现在还划算吗？

Hyliion通过SPAC进行上市的交易流程预计会在本年的第三季度内完成，这意味着本月内Tortoise Acquisition会结束收购流程并更名为Hyliion，代码变更为HYLN。这与Nikola在本年6月的行情一致，值得注意的是Nikola的股价随着时间还是回到了「开始的地方」附近，这与投资者回归理智有关。

来源：富途牛牛

风险提示：Hyliion的壳公司Tortoise Acquisition的换手率处于较高的状态，6月29日一度高达219.88%，这样的股票通常波动幅度较大，请谨慎交易。