邓普顿拉丁美洲基金：掘金潜力新兴市场大盘股，乘风国家发展红利

邓普顿拉丁美洲基金：掘金潜力新兴市场大盘股，乘风国家发展红利与我同眠 qvod 史无前例宽松货币政策下，新兴市场隐藏投机 当前全球疫情仍在蔓延，许多发达国家开始了史无前例的宽松货币政策。美联储目前处于史前最为宽松状态，资产规模由疫情前的4万亿美元上升到当

史无前例宽松货币政策下，新兴市场隐藏投机

当前全球疫情仍在蔓延，许多发达国家开始了史无前例的宽松货币政策。美联储目前处于史前最为宽松状态，资产规模由疫情前的4万亿美元上升到当前的7万亿美元，扩表速度远超过去任何一轮量化宽松，相对而言，美国联邦基金利率和10年期国债收益率处于2000年以来的最低水平，货币超发、利率处于极低位，美元持续走弱。

美元走弱，资金必将流向更具备投资价值的市场。在历史上，发达国家量化宽松阶段往往会给新兴市场带来持续的资本流入，资产配置的钟摆或将再度摆向新兴市场，而拉丁美洲中巴西、墨西哥等是除了中国外，最多外资流入的新兴国家。

这是因为首先新兴国家估值处于较低位；其次新兴市场发展国家享受着不同主题的发展和增长红利，潜在回报弹性大。

以拉丁美洲为例，地域人口结构年轻，且人均所得不断提高，未来有望受益于人口红利趋势，利于消费市场蓬勃发展，加上拉美金融服务渗透率仍低，消费信贷、住房贷款以及企业融资的需求正在快速增长，银行业多具备寡占优势，利差高、获利成长潜力高。

若是看好拉丁美洲这类新兴市场未来的发展却苦于没有合适的投资渠道，不妨考虑选择一个合适的主题基金，不但有专业人员打理，购买门槛也相对较低。

稀缺优质标的，掘金拉丁美洲潜力市场

邓普顿拉丁美洲基金主要投资于拉丁美洲国家的股票证券，截至2020年6月底，基金规模为6.4亿美元，规模在同类策略基金中名列前茅。

从地区分布来看，基金主要投资于巴西（66.22%）、墨西哥（23.03%），采取多元化布局策略，不仅着重在巴西与墨西哥，更留意秘鲁、智利等拉美新型区域的投资机会。

数据来源：基金月报，截至2020年7月31日；蓝色：邓普顿拉丁美洲基金，绿色：摩根士丹利新兴市场拉丁美洲指数；

从市值分布来看，基金风格偏向大盘平衡型，一般大盘股的特点是较稳。市值范围在100-250亿美元的公司占比最多，占总持仓约34.05%；其次为市值约50-100亿美元的公司，占比约达24.18%。

数据来源：基金月报，截至2020年7月31日

从行业分布来看，基金主要投资于未来或将受益于新兴市场人口红利，成长潜力高的领域：金融（34.91%）、必需消费（15.90%）、物料（13.83%）等。

数据来源：基金月报，截至2020年6月30日；蓝色：邓普顿拉丁美洲基金，绿色：摩根士丹利新兴市场拉丁美洲指数；

从持仓分布来看，基金前十大持仓占比合计为51.59%，持仓集中度较低，持仓股票过去12个月平均PE为15.44（时间截至2020年5月底），标的中不乏支撑国家发展命脉的巨头。

持股占比第一位巴西证券交易所 BRASIL BOLSA BALCAO（8.16%）、接下来分别为巴西零售巨头 LOJAS AMERICANAS SA，持股占比为6.44%、全球铁矿石三巨头之一：巴西淡水河谷公司 VALE SA，占比5.89%、巴西石油公司 PETROLEO BRASILEIRO SA，占比5.69%、墨西哥石油天然气公司，占比5.47%。

数据来源：基金月报，截至2020年7月31日

基金的表现印证了投资团队的投资理念，基金获得晨星3年期、5年期的4星评级，受到专业第三方认可。

截至2020年7月23日，基金过去3个月累计回报30.77%，超越晨星同类平均和基准，基金经理适时地捕捉了近几个月的反弹行情；且多年未持有阿根廷股票，成功躲过阿根廷2019年金融危机。

数据来源：彭博；邓普顿拉丁美洲基金：TEMLATA LX；基金基准：摩根士丹利新兴市场拉丁美洲指数

基金团队深耕本地多年，背靠资产管理巨擘

基金之所以能够择时投资并精确地分析当地宏观形势，是因为团队植根拉美当地，基金经理在拉丁美洲地区的股票市场深耕多年，采用实地调研、自下而上的选股方法，可以及时获取公司信息，提高研究质量。

关于富兰克林邓普顿

Franklin Resources, Inc. [NYSE:BEN] 是一家环球投资管理机构，在超过165个国家设有以富兰克林邓普顿名义营运的子公司。富兰克林邓普顿通过提供投资管理专业知识，财富管理和科技解决方案为客户争取更卓越的投资回报。透过旗下的专家投资管理人, 富兰克林邓普顿拥有包括股票，固定收益，另类投资和定制多元资产解决方案的全方位投资实力。我们在30多个国家设有办事处，拥有1300多名投资专才。富兰克林邓普顿总部位于美国加州圣马提奥，拥有超过70年的投资经验，截至2020年6月30日，管理超过1.4万亿美元的资产（根据其对Legg Mason，Inc.的收购进行参考）。

总结

在经济发展上，新兴市场攻势强，收益风险双高，投资潜力大，近年来频频获得高盛资产管理公司、贝莱德等顶级投资机构的青睐。且新兴市场对全球发达国家的大放水政策、美国总统特朗普保护主义论调、朝鲜半岛紧张情势升高以及欧洲大选展现韧性，也增加其资产的吸引力。

但这类海外市场对于普通投资者而言，研究门槛高，投资渠道较窄，相对而言主动管理型主题基金能较好地弥补了这些空缺。若是看好新兴市场的发展潜力，想乘风这些国家的增长红利，那么选择一个靠谱的主题基金也是可考虑的投资范畴。

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