基金日报 | 美国9月消费者信心持续疲软，远不如疫情前水平

基金日报 | 美国9月消费者信心持续疲软，远不如疫情前水平广州凯美投资管理有限公司 热点资讯 前8个月证券交易印花税1427亿元，股市活跃度显著提升 近日，财政部公布数据显示，1-8月，全国一般公共预算收入126768亿元，同比下降7.5%；其中，证券交易印花税1427亿元，同比增长48.6%

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前8个月证券交易印花税1427亿元，股市活跃度显著提升

近日，财政部公布数据显示，1-8月，全国一般公共预算收入126768亿元，同比下降7.5%；其中，证券交易印花税1427亿元，同比增长48.6%。

中国财政学会绩效管理专委会表示，证券交易印花税增长较快，一是今年股市交投明显活跃，股市赚钱效应有所提升，场外资金进场参与度明显增强；二是资本市场改革进一步提升了股市的景气度；预计未来资本市场活跃度会逐步提升，证券交易印花税收入将会保持增长。

美国9月消费者信心持续疲软，远不如疫情前水平

美国9月消费者信心指数初值从上月的74.1上升至78.9，尽管超出市场预期，但仍连续6个月低于80，远不及疫情暴发前的水平。有分析认为，疫情暴发以来，该指数持续疲软，已经连续6个月低于80，表明消费者信心持续受到疫情及其引发的经济停摆拖累。

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大选临近特朗普再谈疫苗进展：明年4月将为所有美国人提供足够的疫苗

美东时间周五，特朗普在例行疫情简报会上表示，明年4月将为所有美国人提供足够的疫苗。特朗普还表示，到今年年底之前，美国将至少有1亿剂疫苗，而且「可能会更多」。但美国疾病控制和预防中心主任罗伯特·雷德菲尔德（Robert Redfield）表示，美国最早要到11月或12月才开始给人们接种疫苗，而且疫苗接种的范围是有限的。直到明年夏天或初秋，疫苗才能广泛使用。

大行看市

中银证券：A股下行风险可控而潜在上行空间较大

中银证券认为，国内基本面加速修复，海外冲击难改盈利主导下市场上行趋势。当前A股资产中长期配置逻辑尚未遭到破坏，结合对于A股全年的盈利估值分析，当前A股已经对三季度盈利预期充分计价，未来随着盈利逐步回暖，A股下行风险可控而潜在上行空间较大。配置上需更加均衡，增加部分低估值顺周期板块配置比例。前期强势的科技和消费板块即将迎来估值分化，产业趋势向上、业绩确定性高而估值尚可的行业有望依然维持强势。

国盛证券：继续看好科技+消费中长期主线

展望后续，我们认为A股的历史性转折点已经出现。未来，随着居民资金持续加配权益，且配置方式由居民直接持股向通过基金、理财等途径间接持股转变，市场将迎来源源不断的机构增量资金。A股机构化进程加速，机构牛、结构牛、大分化延续。方向上，继续看好科技+消费中长期主线。

江海证券：目前债券市场多空力量较为平衡，交易盘需要快进快出。

江海证券称,目前债券市场多空力量较为平衡，后期市场要突破目前震荡的格局，需要上述因素更为明朗。不管如何，从市场情绪和利率的波动趋势看，目前利率在高位盘整的情况，利于配置盘的积极配置；交易盘也可以更为积极一点，只是需要快进快出。

投资机构配置观点

海通证券：2440点是A股第六轮牛市的起点 中长期主线是科技

核心结论：①类似14年底，本轮牛市至今成长价值分化严重，从分化持续的时间和空间来看，有动力实现阶段性再平衡。②这次再平衡驱动力、经济结构和投资者结构与14年底不同，市场再平衡幅度将低于14年底。③这次是转型升级牛，科技和消费升级是中长期趋势，中短期经济复苏带来顺周期轮涨，从早周期向后周期演变，尤其重视券商。

调结构降久期，配置和交易相配合更为重要

4月底以来，债市自高点下挫。不过，尽管债市仍然低迷，但债基的净值跌幅已明显收窄，不少债基甚至逆市斩获了正收益。

机构认为，从经济复苏状态以及历年债券走势概率来看，未来一年可能会是震荡走熊的行情。在这种市场环境里，配置和交易相配合更为重要。「在投资端要做好组合的资产类别配置；中短端以高收益信用债作为底仓，创造稳定收益；中长端，在市场出现极端情况下参与适当博弈。同时，积极参与可转债投资，分享经济复苏带来的企业盈利修复产生的资本利得收益。」

编辑/Ceemon