特朗普又要上演翻盘大戏？如何影响资本市场？

特朗普又要上演翻盘大戏？如何影响资本市场？玻尿酸的使用 张雨娜 北京时间11月4日14点，美国大选最新结果，特朗普出人意料，在诸多关键的摇摆州领先，赢面骤然提升。 似乎四年前一幕又要上演（民调落后的特朗普，在实际投票时击败希拉里）。 美股今日反应

张雨娜

北京时间11月4日14点，美国大选最新结果，特朗普出人意料，在诸多关键的摇摆州领先，赢面骤然提升。

似乎四年前一幕又要上演（民调落后的特朗普，在实际投票时击败希拉里）。

美股今日反应强烈，纳指期货一度上涨超过4%，触发熔断。标普500期货一度上涨超2%。

原因在于特朗普的纲领更利好华尔街，而拜登纲领对资本市场尤其科技股偏利空。

A股表现平稳，略微收涨，因为核心驱动仍在国内。

特朗普怎样提升了其赢面？

美国选举实行「选举人制」，选举人即选民代表，每州有不等的选举人票数，少则几张，多则几十张。

实际最终pk的是选举人票数多少。如赢得某州半数以上的选民票，则可以获得该州所有的选举人票。

全美共有538张选举人票，两位候选人只需要赢得270票即可。

因不少摇摆州选举人票数较多，成为「制胜关键」，比如佛罗里达州，有着29张选举人票，全美居第二多。

另外几个大的摇摆州，如宾夕法尼亚、威斯康辛、密歇根州、亚利桑那、俄亥俄州、北卡，加起来有90张票。

此前民调显示，拜登在大部分摇摆州都占优势，但眼看民调要「失真」。

图片来源：美国民调网站RealClearPolitics，截止时间11月4日18:00

根据RCP，截至下午14:30，特朗普已获得213张选举人票，拜登已获得223张选举人票，相差无几。

华尔街反应激烈，A股核心驱动不受影响

美国大选，影响着全球资本市场。

首先，从海外市场来看，似乎长期利好美股，华尔街反应强烈。

4日，美国股指期货大幅上行，纳指期货一度上涨超过4%，标普500股指期货上涨近2%。显示华尔街试图同步大选。

对此，百亿私募星石投资认为原因有二：

一是，特朗普的纲领对于美国资本市场略利好，拜登对美国科技行业偏中性或略有负面。

特朗普呼吁放松金融监管，拟启动减税2.0，为中小企业提供税费减免、推动2万亿美元的基础设施法案等，这将有助于降低企业负担，提升股市活跃度。

相反，拜登支持加税，称他将把企业所得税从21%提高到28%，此外他提出对做零工的工人，要以更多的权利和公平，而这是许多大型科技公司的业务模式的一部分，计划对大型科技企业进行反垄断调查。

此外他要调高最低工资、强调加强对金融行业的监管，对于资本市场尤其是科技企业偏向利空。

其二，短期不确定性大幅降低，刺激计划有望落地。

从历史经验看，只要尘埃落定，资本市场11月-12月将整体表现较好。与整个大选的节奏比较一致。

大选结果落地，也意味着，此前作为「党争」筹码的美国第二轮财政刺激方案将加快落地，将提振市场风险偏好。11月3日，VIX恐慌指数跌4.26%。

对A股有何影响？

对A股的影响，或许我们抱着「看戏」的态度就可以了。

因为无论谁当选，两党对华态度长期趋同，只是风格和方式不同。

星石投资认为，A股的核心驱动还是在于国内。

中期来看是遥遥领先于全球的经济复苏，周期、消费类顺周期板块，将继续受益于此，市场正在对此达成共识。

7-9月，工业企业利润、PMI、出口、社融规模等重要数据，都连续向好，是对经济复苏的强确认。

根据三季报，除金融两油之外的全部A股，盈利同比已经修复至7.6%，相比疫情之前的水平都有显著改善。

在经济复苏中启动较慢的消费也正在修复。三季报中消费板块利润增速超过周期和科技，高达31%。显示复苏从企业部门传递向居民部门。消费也将稳步接棒。

长期来看，十四五规划和二零三五远景目标已经明确，对于外围不稳定性已有形势预判。

具体来看，相比之前的五年规划，十四五更强调：坚持创新驱动，提升产业链现代化水平，形成国内强大市场，全面促进消费等，聚焦战略新兴产业、现代服务业、基础设施行业、数字经济。

4日收盘，A股收涨，沪深300涨0.76%，创业板指涨0.23%。

警惕：并非最终结果，投票日变「投票周」

值得关注的是，由于疫情，今年有大量邮寄投票，不一定在投票日抵达站点。

这导致站点在今日关闭投票时的结果，不一定是最终结果。

根据中金预测，今年预计1.7亿张选票，超50%的是邮寄投票，9100万张（2016年1.37亿张选票，24%是邮寄投票）。

部分州允许邮寄投票的计票期限放宽，比如宾夕法尼亚州把投票日之后三天收到的选票算作合法选票。

根据美联社统计，今年美国51个选区（包括50个州和华盛顿特区）有近半数的选区，将在11月4日至11月23日间陆续截止邮寄投票。

邮寄投票可能还有更多的不确定性。

星石投资表示，特朗普多次公开反对邮寄投票，认为将导致舞弊行为。如果最终投票结果对特朗普不利，可能会重演20年前的总统难产，导致资本市场不稳定。

例子是，2000年，小布什和戈尔竞选中，戈尔以0.03%的微弱优势输了佛罗里达州，要求重新计票，官司一直打到联邦最高法院，最后法院判定，并不能保证第二次计票能以公平准确的形式统计，会损害公民的投票权。

当时最终结果直到12月中旬才落地，在此期间标普500跌幅超过7%。

编辑：sabrina