今日大行评级 | 瑞银看高蔚来小鹏，瑞信重申小米​「跑赢大市」评级

今日大行评级 | 瑞银看高蔚来小鹏，瑞信重申小米​「跑赢大市」评级任航作品 编辑/Zoe 牛牛君划重点： 瑞银升蔚来目标价至55美元，维持「中性」评级。同时，升小鹏目标价至59美元； 瑞信重申小米「跑赢大市」评级与目标价32.5港元，称集资加强实力应对市场变化； 高盛将特斯拉目

编辑/Zoe

牛牛君划重点：

瑞银升蔚来目标价至55美元，维持「中性」评级。同时，升小鹏目标价至59美元；

瑞信重申小米「跑赢大市」评级与目标价32.5港元，称集资加强实力应对市场变化；

高盛将特斯拉目标价由455美元升至780美元，评级由「中性」升至「买入」；

中金看高比亚迪至230港元，维持「跑赢大市」评级，瑞银下调其评级至「沽售」。

瑞银看高蔚来小鹏

瑞银发布研报称，将目标价由16.3美元上调至55美元，维持「中性」评级。

同时，将目标价由25美元上调至59美元，将评级由「买入」下调为「中性」。

瑞银分析师Paul Gong在研报中指出，蔚来在市场上建立了一定的品牌溢价，其溢价细分市场将帮助公司从市场竞争中获益。

该行认为，小鹏在中国的自动驾驶研发领域保持领先地位，XPILOT3.0OTA已经步入正轨，且新车型即将推出。但是目前其股价上行/下行空间已经基本平衡。

瑞信重申小米「跑赢大市」评级

瑞信发表报告表示，对于$小米集团-W(01810.HK)$配股及发CB共筹近40亿美元，认为公司是实行其战略计划，在面对手机市场变化时具有更好实力应对，该行相信小米会持续增加中国及国际市场占有率、扩展高端产品及线下销售渠道等，且改善供应链以带动物联网及互联网业务稳健增长。

该行维持其「跑赢大市」评级，目标价为32.5港元。

小米昨日午后复牌一度跌近10%，今日收涨4.12%，报25.3港元，总市值6107.9亿港元。

高盛升特斯拉目标价至780美元

美东时间12月2日，高盛将的评级从「中性」上调至「买入」，并将其12个月的目标价从455美元上调至780美元，原因是市场对电动车的接受速度快于该行此前的预期，并认为特斯拉仍会在市场中保持领先地位。

图片来源：StreetInsider

高盛分析师David Tamberrino在报告中表示，电动汽车的普及正在不断加速，而且速度比他们之前认为的要快。同时，电池价格的下跌速度也快于此前的预期，提高了电动车的经济性，这使得购买电动汽车更具吸引力。

与此同时，高盛还指出，从电动汽车的发展态势来看，大大增加了他们此前所描绘的电动车未来场景变成现实的可能性，即：到2030年，在全球范围内，电动汽车的占有比例为26%；到2035年，这一比例将上升至40%（假设美国普及率为66%，欧洲普及率为60%）。

此外，高盛认为，特斯拉之所以能够在电动车市场保持其领先地位，主要得益于其一体化的商业模式，包括：定制化硬件和软件相结合、关键产品Model 3和Model Y等在重要零配件的适配，以及公司为消费者提供一个完整的产品生态系统（太阳能电池板、能源存储系统和快速充电网络）的能力。

整体而言，如果特斯拉能够保持其在电动汽车市场的份额，高盛预计到2040年，其销量将达到1500万至2000万辆。在此期间，如果整个行业的发展要比预期更快，那么相信特斯拉可能将更早达到这个目标（假设特斯拉能实现2.5%的永久增长）。

截至发稿，特斯拉美股盘前涨近3%，报585.8美元。

中金看高比亚迪至230港元，瑞银下调其评级至沽售

• 中金：比亚迪增发不改优质基本面，给予目标价230港元

总结一下该行观点：

1. $比亚迪股份(01211.HK)$拟增发不超过20%的H股股本，稀释较少。
2. 补充资本金，可加强面向未来的汽车电动化、智能网联化投入。
3. 增发不改优质基本面下的股价趋势。
4. 中金给予A股目标价220元，H股目标价230港币，并继续给予公司A/H股跑赢行业评级。

• 瑞银：将比亚迪评级由「中性」降至「沽售」，目标价144港元

瑞银发表研究报告将比亚迪评级由「中性」降至「沽售」，相信其股价已超过合理价值，虽然新车「汉」的销量有正面刺激，但相信已反映在现价，目标价由55港元大幅上调至144港元。

该行指，「汉」的销量于8-10月分别为4,000、5,600及7,500辆，相信至今年底月销售可升至1万辆。另外，「汉」亦使用了其刀片电池，亦印证其电池的表现，公司正积极扩展至其他新能源车型，相信投资者将以新能源车初创公司估值，去计算公司相关业务，加上公司若开始向外供应刀片电池，相信可以加速分拆的可能性，有助释放价值。

该行又指，对目前「汉」的销售持续性有担忧，特别是竞争加剧的情况下，因新能源车的销售起动期较短，但相对销售周期亦较短，目前已见部份数据开始回跌，而且面对更多来自Tesla Model 3的竞争。