今日大行评级 | 巴克莱继续唱空特斯拉，瑞信看高美团至400港元

今日大行评级 | 巴克莱继续唱空特斯拉，瑞信看高美团至400港元卡通大熊猫图片 编辑/Anthea 牛牛君敲黑板： 瑞信看高美团至400港元，指其可掌握电商市场结构性增长趋势； 光大证券首予泡泡玛特「增持」评级，看好其未来发展； 大和升福莱特玻璃目标价至33港元，指该公司或有规模扩

编辑/Anthea

牛牛君敲黑板：

瑞信看高美团至400港元，指其可掌握电商市场结构性增长趋势；

光大证券首予泡泡玛特「增持」评级，看好其未来发展；

大和升福莱特玻璃目标价至33港元，指该公司或有规模扩张；

巴克莱上调特斯拉目标价至230美元，指近期内难以出现收益上的转折点；

香橼予DoorDash目标价40美元，称其是2020年最荒诞IPO；

德银予AMD目标价90美元，对2021年半导体行业发展仍存虑。

瑞信：美团将受利于社群采购市场增长趋势，看高至400港元

瑞信发表报告指，相信内地生活用品电商渗透率自去年的10%，至2025年将提升至33%。报告指，社群采购将是电商间主要竞争，相信相关部份市场价值至2025年可达1.5万亿元人民币。

报告指，$美团-W(03690.HK)$可掌握此结构性增长趋势，主要由于其生活用品种类齐全，及其具有线下大额订单处理经验，并有多种业务配套，目标价自340港元上调至400港元(估值采用分部加总方式)。为反映预测相关业务分部在2021年及2022年带来额外亏损140亿元人民币，降美团该两年盈测分别68%及38%。

今日美团股价低开低走，盘中跌近9%，收盘跌2.32%，报278.4港元，距目标价有43.7%上行空间，总市值1.6万亿港元。

光大证券：看好泡泡玛特未来发展，首予「增持」评级

光大证券发研报称，首次覆盖，予其「增持」评级。该行称，泡泡玛特是国内盲盒潮玩的引领者，近年也实现了收入端快速增长。同时该公司通过「IP孵化-产品运营开发-直营渠道销售」全产业链布局成为IP潮玩运营龙头。

该行指，我国新消费的时代已经到来，个性化需求崛起，在此背景下，盲盒营销成为潮玩发展催化剂，由于盲盒的不确定性激发消费者好奇心，产品的设计以及比较克制的销售模式激发「饥饿效应」并且潮玩产品也带动了圈层文化及社交属性，该行认为需求端未来仍有持续性。

该行续指，未来盲盒潮玩市场有望向低线城市及男性和儿童客户渗透，市场空间约200亿元。认为泡泡玛特有望通过海外市场的开拓、IP内容运营的完善以及IP线下变现生态的打造，突破市场天花板，聚焦更大的市场迎来成长。

泡泡玛特今日股价持续攀升，盘中涨超10%，收盘涨幅收窄至5.7%，报77港元，总市值1079.49亿港元。

大和：预期福莱特玻璃规模扩张，升目标价至33港元

大和发布研究报告称，工信部近日发布征求意见稿，修订早前对增加光伏玻璃产能的限制。其后宣布今年第二次配股，以扩大产能及市场份额。该行预计，也将有类似的规模扩张，以避免遭信义光能抢走市场份额，将其目标价由32港元升至33港元，维持「买入」评级。

由于玻璃供应紧张，7月以来光伏玻璃的平均售价上升79%至目前每平方米43元人民币。在第四季国内旺季之后，由于农历新年期间使用量减少，预计供应紧张情况会有所纾缓，故认为玻璃平均售价可能已见顶。

另一方面，由于建设时间长，相信供应增加方面不会太有效率。因此，预计平均售价明年首季仍维持高位，对福莱特玻璃约60%的毛利率有支持。该行上调对其2020至2022年每股盈利预测13至21%，以反映较高的平均售价预期。

福莱特玻璃今日股价高开高走，盘中涨超11%，收涨8.89%，报24.5港元，距目标价有34.7%的上行空间，总市值478.88亿港元。

巴克莱：近期特斯拉难以出现收益上的转折点，上调目标价至230美元

巴克莱分析师Brian Johnson将目标价由125美元上调至230美元，维持「减持」评级。

Johnson发表研究报告表示，今年特斯拉筹集了超过120亿美元的资金，这将帮助其提高产量，并利用价格优势销售产品。因此，该分析师上调了对特斯拉产量和销售额的预测。然而，虽然额外的资本「消除了特斯拉股价的大部分下行风险」，但该分析师认为近期内该公司难以出现收益上的转折点。

值得注意的是，特斯拉将于12月21日被纳入标普500指数，将成为史上纳入标普500时市值最高的公司，在该指数中的权重超过1%。截止12月17日收盘，特斯拉股价为655.9美元，距目标价有65%的下行空间，总市值6217.28亿美元。

香橼：DoorDash是2020年最荒诞IPO，予目标价40美元

美东时间周四盘中，香橼发布沽空报告，标题就直指上市为「2020年最荒诞IPO」，予其目标价40美元。

报告称，DoorDash直接竞争对手的市售率在四倍或六倍，而DoorDash达到19倍，基于这种估值衡量，是目前世界上最贵的送餐公司。如果只有四倍的市售率，DoorDash的股票交易价应该在32美元。而且报告认为，行业内企业之间替代性很强，这种商业模式并没有让公司拥有任何客户的品牌忠诚度。

报告认为，一些日内交易者盲目追捧DoorDash推高股价，而招股书中已经明确显示该司的增长达到了巅峰，该司预计，未来的一些时间段，订单的增速会下降。香橼总结说：「没有见过哪家经营送餐的可以保持500亿美元以上的估值。」

报告发出后，DoorDash上个交易日午盘短线跳水，一度跌超5%，收跌2.43%，报154.21美元。截至发稿，盘前跌4.26%，报147.64美元，距目标价有72.9%的下行空间，总市值489.86亿美元。

德银：对2021年半导体发展存虑，上调AMD目标价至90美元

德银分析师Ross Seymore将$美国超微公司(AMD.US)$目标价由75美元上调至90美元。维持「持有」评级。

该分析师指，虽然后期新冠疫情缓和后，宏观经济状况将回归常态，预计2021年半导体基本营收增长将出现显著反弹，但「大部分利好因素」已经在全行业的股价中得到了反映。这位分析师担心，经济状况「正常化」可能会使半导体行业「成为资金来源，而非资金目的地」。

上个交易日AMD收盘微跌0.01%，报96.84美元，截至发稿，盘前微涨0.33%，报97美元，距目标价有7%的下行空间，总市值1164.71亿美元。