RBC看高苹果至171美元，BTIG看好Paypal成为加密货币市场「隐形赢家」

RBC看高苹果至171美元，BTIG看好Paypal成为加密货币市场「隐形赢家」便宜机票 编辑/Zoe 异动狗敲黑板： 加拿大皇家银行（RBC）将苹果目标价由154美元升至171美元，重申「跑赢大市」； 看好Paypal成为加密货币市场的「隐形赢家」，BTIG重申其「买入」评级，目标价300美元； 花旗指美团

编辑/Zoe

异动狗敲黑板：

加拿大皇家银行（RBC）将苹果目标价由154美元升至171美元，重申「跑赢大市」；

看好Paypal成为加密货币市场的「隐形赢家」，BTIG重申其「买入」评级，目标价300美元；

花旗指美团外卖及到店业务持续复苏，升目标价47%至495港元；

中金指长汽1月销量迎「开门红」，重申40港元目标价；

多家大行看空中芯，其中，野村偏好华虹半导体多于中芯，下调中芯目标价至16港元。

RBC看高苹果至171美元

据彭博消息，RBC将$苹果(AAPL.US)$目标价由154美元上调11%至171美元，重申「跑赢大市」评级。

截至发稿，苹果盘前涨0.07%，报136.8美元，距RBC目标价有25%上行空间。

BTIG看好Paypal成为加密货币市场的「隐形赢家」

看好公司成为加密货币市场的「隐形赢家」，BTIG重申对「买入」评级，目标价300美元。

财报显示，公司第四季度净营收为61.2亿美元，比华尔街的预期高出3000万美元，同比增长23%；净利润为15.7亿美元，同比增长209%；每股收益为1.32美元，同比增长208%。

尽管旅行和购物订单支付额(疫情前约占总支付额的10%)同比下降了50%，但公司总支付量(TPV)仍达2770亿美元，同比增长39%，

按当前即期利率，公司预计2021年一季度营收同比增长28%，高于华尔街预期的22%；摊预计全年TPV增长率将达到20%，而华尔街预计增长率将在25%左右。

BTIG分析师Mark Palmer表示，如果你考虑到PayPal最新举措所展现出的前景，你会更加看好这家公司。

另外，PayPal于第四季度初在美国推出了加密货币交易，首席执行官Dan Schulman指出，加密货币交易量的增长「超出了管理层的预期」。

Palmer表示:「虽然PayPal没有披露该业务的具体数据，但Schulman指出，购买加密货币的客户登录该公司平台的频率是之前的两倍。且公司将在今年接受用户通过加密货币进行支付，加上其点对点支付应用程序Venmo，将在今年底推出加密货币交易服务，以及有迹象显示，参与加密货币市场的人因PayPal的服务增加。」

此外，该公司还表示，在2020年下半年发布的BNPL(先买后付)功能也取得了不错的成绩。本季度，PayPal从约280万独立客户中获得了超过7.5亿美元的交易量，该服务的扩展将使PayPal进一步渗透到2023年预计将达到1660亿美元的全球市场。

基于16个买入，1个持有评级，PayPal共识评级为「强劲买入」，平均目标价为273.12美元，意味着较当前水平仍有8%的上行空间。

截至发稿，Paypal美股盘前涨1.4%，报273.2美元。

花旗升美团目标价47%至495港元

花旗发表研究报告，维持对「买入」评级，目标价由336港元升至495港元，认为受惠市场认可及社区团购方面表现进取等，公司股价今年以来升36%。在竞争激烈及平台策略方面的投入下，现时估算新业务经营亏损于2021/22年将扩大至250及230亿元人民币。

该行预计去年第四季公司表现将稳健，期内外卖势头及到店业务持续复苏，之后将聚焦于市场份额及美团优选的经营数据等，而该行的目标价反映其日用品零售业务估值达6,330亿港元。

该行调整了对公司2020-23年收入预测，分别调整0%、4.3%、8.1%及11.3%，而非通用会计准则计算净利则预计跌46%、81%、43%及29%，以反映新业务亏损扩大、投资增加及美团优选渗透率提升。

该行估计第四季公司收入将同比升32%至372亿元人民币，按非通用会计准则计算净亏损12亿元人民币，该行估计食物快递的整体交易额将同比升36%至1,530亿元人民币，日均订单量升31%至3,550万张，平均单价则升5%，意味变现率将为13.8%。在到店方面，该行预计收入将同比升11%至71亿元人民币，而新业务收入预计升49%至91亿元人民币。

美团今日收涨1.25%，报406.4港元，总市值近2.4万亿港元。

中金重申长汽40港元目标价

中金发表报告表示，于今年1月销量达到13.9万辆，同比升73.2%，实现大幅增长，但去年同期基数较低，环比表现更值得关注，在去年12月旺销的基础上仍然实现了环比有限的降幅，体现今年1月较好的需求延续。根据乘联会周度数据，1月行业环比降幅在10%以上，公司仍然实现跑赢行业的表现。该行认为1月销量较强的表现将提振市场情绪。

于今年1月中旬以来，长汽A股及H股价均有所回调，回调幅度在25%左右，该行认为主要因流动性收紧、芯片供应瓶颈带动市场悲观情绪发酵等行业因素导致。从基本面，该行认为长汽强产品周期对销量和盈利的贡献，将伴随新车型上市逐步兑现到月度销量和季度盈利，并有望持续超越市场预期。

新上市车型表现均较为亮眼、超过市场预期，坦克300上市首月销量超过6,000辆，哈弗初恋上市20天销量即突破5,500辆，远超H2此前月销水平（2020年月销在1,150辆）。

估值方面，中金指长汽在多重催化仍在路上，伴随新车型上市，也将带动市场对公司在新能源（纯电、混动技术）、自动驾驶及智能化方面的技术储备产生更深刻的认知，体现为估值提升。

中金维持长汽盈利预测和「跑赢行业」评级不变，维持对长汽H股目标价40港元，对应2021年预测市盈率34倍。

长城汽车今日收涨近9.7%，报25.5港元，总市值2339.8亿港元

多家大行看空中芯

• 汇丰：上调中芯目标价至19.7港元，评级「减持」

汇丰研究发表报告指，$中芯国际(00981.HK)$第四财季税前利润达2.46亿美元，远远超出该行2,600万美元及市场约6,200万美元的预期，主要由于期内获得政府补贴等其他收入，但认为第四季超预期的表现将难以延续。

报告指出，受美国禁令的持续不确定性影响，中芯管理层将今年全年资本开支下调25%，较联电和Vanguard等竞争对手投入水平都要低，2021财年销售额指引为增长中至高单位数，亦比其他代工同业要低得多，即使公司有意于今年下半年增加8吋及12吋晶圆产能，预期公司今年可能继续跑输同业。

该行将中芯2021至2022财年每股盈利预测降至0.036及0.044美元，较市场普遍预期低15%，但指出受政府补贴等影响，营业收入有波动性，预计市场对其利润预测幅度将较大。鉴于中芯业务波动性及美国禁令带来的不确定性，汇丰研究基于2022年预测市销率约22倍，将目标价由13.6港元上调至19.7港元，评级「减持」。

• 野村：下调中芯目标价至16港元，评级「减持」

野村发表的研究报告指，中芯国际对2021年的指引令市场失望，但相信股价自上周五（5日）跌10%或是因为美国对批准供货予华为仍存在不确定性，而公司亦宣布在今年底前进一步扩产，不过美国未向厂商发出批准前计划未必可实现。虽然公司提供了今年上半年的销售指引，惟下半年可见性较低，而公司假设在美国限制下经营持续，预期今年销售增长将介乎中至高单位数，该行认为假如公司未获美国批准获得美国制材料，其经营可持续性将面对挑战，维持对中芯「减持」评级，目标价由17港元降至16港元。

野村指出去年第四季中芯销售环比跌7%，表现好过之前指引，主要受惠需求强劲，期内毛利率跌至18%，主要基于产品组合改变等，而今年首季销售增长指引则为环比升7%至9%，毛利率指引介乎17%至19%亦好过市场预期，不过在14nm晶圆方面的投资或拖累公司今年毛利率约10个百分点，而今年的毛利率指引则介乎10%至20%，意味至2021年下半年将迈向介乎约10%至14%较低水平。

该行上调中芯今年每股盈测33%反映晶圆代工定价环境及使用率改善，但下调明年盈测74%反映折旧成本上升及在美国制裁风险下使用率潜在下降。该行称，中芯估值相当于预测市帐率1.5至1.6倍，在港股半导体板块中，偏好$华虹半导体(01347.HK)$多于中芯。

中芯今日收跌3.28%，报23.6港元，总市值1816.79亿港元。