缅怀传奇！比肩巴菲特的投资大师大卫·斯文森的生平回顾

缅怀传奇！比肩巴菲特的投资大师大卫·斯文森的生平回顾颜长文 林奇漫游纪 牛牛敲黑板：斯文森既是令人敬仰的耶鲁教授，又是投资界教父级大师。他主导的「耶鲁模式」中的长线投资，分散投资，资产配置等理念深入人心，使其比肩巴菲特，成为机构投资的教父级人物。

林奇漫游纪

牛牛敲黑板：斯文森既是令人敬仰的耶鲁教授，又是投资界教父级大师。他主导的「耶鲁模式」中的长线投资，分散投资，资产配置等理念深入人心，使其比肩巴菲特，成为机构投资的教父级人物。

美国当地时间5月6日，耶鲁大学发布消息称，首席投资官大卫·斯文森于5日因癌症去世，享年67岁。

短短一句话，背后却是一代投资大师的故去。

如果单单说斯文森的名字，或许很多人会比较陌生。但如果提及巴菲特和张磊，大家应该都耳熟能详。

而大卫·斯文森就是和巴菲特比肩的伟大投资大师，另外他还是国内顶尖投资人张磊恩师。

前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·M·毕格斯（Barton M. Biggs）说：「世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是斯文森和巴菲特。」

耶鲁的「财神爷」

大卫·斯文森被称为耶鲁的「财神爷」，他是耶鲁捐赠基金的投资主管，他主导的「耶鲁模式」，使他成为机构投资的教父级人物。

他的生平也是传奇的一生：

1954年，斯文森出生于美国威斯康辛州的一个小镇 River Falls，是6个兄弟姐妹中的老大，其爷爷和父亲都是威斯康辛大学河瀑分校的化学教授，母亲则是一名牧师。

1975年，斯文森到耶鲁大学攻读经济学博士，师从1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾(James Tobin)。托宾是资产组合选择的开创者，斯文森直接从他的身上学到了很多知识，这也是他后来提出创新性多样化投资组合的基础。

1980年，博士毕业后，27岁的斯文森，先在雷曼兄弟公司工作了3年，之后又在所罗门兄弟做了3年，就在斯文森在华尔街的事业欣欣向荣之时，耶鲁捐赠基金的投资回报率却陷入了低谷。

1985年，在受到耶鲁教务长布莱恩纳德邀请掌管耶鲁基金时，斯文森毅然选择回归学校，管理学校10亿美金的校友捐赠基金 (endowment fund)。

回到耶鲁后，他的战绩是这样的。

耶鲁基金从1985年开始便一路攀升，截止2020年6月则拥有312亿美元的规模。

而1985年正是斯文森开始掌管耶鲁捐赠基金的年份。

根据媒体的信息：过去十年中，耶鲁捐赠基金年收益率为10.9%，两位数的增长。而其净捐赠资产则保持了16.1%的年化。为耶鲁大学提供40%的财政支持。

并且，更重要的是，其创造了一种模式——耶鲁模式。

即：以资产配置为出发点，多元化配置，进行分散投资；大比例超配长期投资、另类资产这样的能够穿越牛熊的配置方式。

因此，耶鲁财神，当之无愧。

长期投资典范，张磊恩师

另外，斯文森还有另外一层身份，张磊恩师。

张磊在《价值》一书中说：「许多时候的人生际遇，是上天无意间给你打开的一扇窗，而你恰好在那里，某种意义上，是耶鲁投资办公室定位了我今后事业的坐标系，让我决定进入投资行业。」

而打开那扇窗户的，就是斯文森。

张磊的经历，这里不过多赘述。

而张磊的投资理念，和投资经历的起点，正是在耶鲁。

按照惯例，耶鲁投资办公室并不接收MBA学生当实习生。据说，斯文森破例的原因是，「在这位真挚的学生身上，看到了蕴含的巨大潜质。」

张磊回国后的第一波投资，就来自于耶鲁捐赠基金。

2008年时，受全球金融危机影响，耶鲁大学基金投资高瓴的资本跌幅达到44%。

面对这种情况，斯文森不仅没有「割肉」，反而继续给高瓴「输血」。后来，高瓴的成功证明了斯文森的眼光，耶鲁大学基金在这笔投资中平均年收益超过20%。

回顾这一笔投资时，斯文森表示，只要基本面好，没必要在乎一时数字的波动。

总结

斯文森给我们留下的，并不是仅仅其辉煌的战绩，还有着极高的道德水准。

一个只想赚钱的人，不可能在耶鲁待这么久。1985年加盟耶鲁时，他的薪水是打了八折。斯文森放弃华尔街的高薪来到耶鲁执掌学校捐赠基金并且教书育人。

斯文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩，也向哈佛大学捐赠基金、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。

他既做到了达则兼济天下，同时又很好的做到了独善其身。

以下是斯文森分享的成功投资者应该具备的七大特质：

1.投资是整个世界最具魅力的活动之一。成功的投资要求投资者具备广泛的特质和素养：好奇心、自信心、谦逊、敬业、判断力和热忱。

2.好奇心、求知欲，因为几乎任何事情，任何地点都可以对市场有所影响。极致聪慧，因为你至少要和你的竞争对手一样聪明或更聪明。

3.自信心，因为当你做出一个买进或卖出的决定时，实际上你是在下注市场走向是错误的。

4.谦逊，因为有时市场又是正确的。

5.敬业，因为你在和其他很多同样辛勤工作的人在竞争。

6.判断力，因为仅仅搜集堆砌事实是不够的，你需要得出正确的结论。

7.热忱，因为如果你不热爱你现在正在做的事情，你会失败。

我们虽然无法复制斯文森的传奇，但是他的投资方式，投资理念或许对我们会有所帮助。

参考自维基、搜狐等相关公开资料。