恒指收跌0.41%，科技股午后跌幅收窄

恒指收跌0.41%，科技股午后跌幅收窄带个悟空混都市 港股收评 7月27日 | 港股三大指数均收跌，其中，恒指跌0.41%报24603点，国指跌0.05%报10075点。大市成交额为1256亿港元。 图片来源：富途证券 > 板块方面，恒生科技指数午后触底回升，推出首

港股收评

7月27日 | 港股三大指数均收跌，其中，恒指跌0.41%报24603点，国指跌0.05%报10075点。大市成交额为1256亿港元。

图片来源：富途证券 >

板块方面，恒生科技指数午后触底回升，推出首日收跌1.28%，其中阿里收平，腾讯跌1.52%，美团跌2.99%，小米跌3.05%。

啤酒方面，啤酒股大涨，华润啤酒涨3.29%、青岛啤酒涨2.06%。高盛此前发研报指，中国啤酒股次季虽然夜生活、高档餐厅销售未完全复苏，但整体内销恢复趋稳定，该行将其2020-22年每股盈利预测上调0-9%。预期华润啤酒、青岛啤酒次季或上半年业绩稳定，甚至次季销量回弹高单位数至双位数幅度，很大程度抵消首季的放缓情况。该行上调华润啤酒2020-22年每股盈利预测7-9%，目标价升至53港元，评级买入；青岛啤酒H股目标价55.3港元，评级中性。

黄金方面，瑞银：调高下半年金价预期至2000美元，金价将在6个月内见顶。瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。

保险方面，汇丰研究：更新内险股目标价，推荐中国平安及中国财险。汇丰环球研究发表报告，指内险股本年至今跑输大市，主要由于新型肺炎疫情影响新业务价值表现，同时亦反映国债息率下降及金融市场波动等因素。该行预计，中期业绩将仅得国寿及新华保险录得新业务价值增长，增幅分别达8.6%及4.2%，人保集团则料倒退10.5%，中国平安料倒退21.6%，中国太保则料倒退23%。该行续偏好中国平安及财险，两者评级皆为「买入」。

家电方面，中国家电市场二季度环比翻番，家电直播场均产出增长3倍，今年上半年，中国家电市场零售额规模为3690亿元，比去年同期下降14.13%，不过，第二季度中国家电市场零售总额达2486亿元，两倍于第一季度，同比增长了2.64%。线上家电产品零售额为1913亿元，同比增7.23%，线上渠道占整体家电零售额的比例达51.84%；第二季度家电类直播带货的转化率大幅提升，场均产出是第一季度的4倍。

猪肉方面，生猪行情有松动迹象，养殖盈利面临缩水可能。卓创资讯生猪分析师王亚男7月27日发布研究报告称，7月生猪价格呈先涨后缓降态势，且近期由于饲料价格小幅上涨，预计本轮生猪涨价行情已结束，接下来行情或开启下滑模式，养殖利润也有缩水的可能。

个股方面，收涨12.53%报42.2港元。据深交所公告，因恒生综合大型股指数实施成份股调整，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，思摩尔国际获纳入港股通，自今日起生效。

涨12.19%报46.95港元。美兰空港上周五盘后发布公告，拟向母公司增发不超过1.4亿股内资股收购美兰机场一期跑道并定增1.55亿股H股。方正证券随后发布研报称，内资股增发幅度远低于之前方案，合理预期增发0.45亿股；H股发行上限有所下调，发行定价同样超预期，或能缓解二期工程资金压力。预计公司2025年免税销售额约100亿元，扣点率有望提升至25%-30%，公司净利润25亿元，成长空间仍然巨大。维持「强烈推荐」评级。

涨5.56%报44.65港元，机构看高公司股价至68港元。国信证券指，公司于近期披露了中期业绩前瞻，上半年归母净利润相较于去年同期录得不低于100%的增长。公司大健康业务路径清晰，同时拥有互联网健康险业务和互联网医院业务，可以持续探索两者的合作模式，拥有先行先试的优势；集团具备非常强的定向导流优势，可以扶持其互联网医院迅速成长；集团基本触达了全部的互联网新场景，在2019年服务了4.86亿用户，未来可望进一步为其互联网医院导流。维持对公司「买入」评级，目标价68港元。

恒指成分股中，舜宇光学科技领涨大市；国指成分股当中，华润啤酒领涨。

港股通资金方面

港股通方面，今日港股通（南向）净流入31.85亿港元。

消息面

宏观方面，招商宏观评上半年工业企业利润数据：当前盈利修复进程已到达关键节点。招商宏观团队分析上半年工业企业利润数据：从工业企业扩表程度与利润修复之间的关系来看，当前盈利修复进程已到达关键节点。上半年工业企业自主扩表的动机较弱，更多是依靠政策支撑。但5月以来政策已经开始回归正常化进程，对应6月工业企业负债增速出现回调。往后看，如果工业品价格修复进而盈利回升不能带动企业自主扩表，那么投资增速的修复就有可能中断。

新能源汽车方面，工信部：多措并举提振消费，全面实施内外销产品「同线同标同质」。全国工业和信息化主管部门负责同志电视电话会议在京召开。会议要求，多措并举提振消费，全面实施内外销产品「同线同标同质」；着力稳定传统大宗消费，加大公交、出租车等公共领域置换新能源汽车力度，开展新能源汽车下乡活动；加快发展新型消费业态，推进互联网和各类消费业态深度融合。积极扩大有效投资，推动制造业重大项目加快投资，支持企业加强智能化、绿色化、高端化、服务化改造。

汽车制造方面，中汽协：上半年汽车制造业实现利润同比下降逾20%。据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的最新数据显示，2020年1-6月，汽车制造业实现利润1904.2亿元，同比下降20.7%，降幅比1-5月收窄12.8个百分点，比去年同期收窄4.2个百分点，占规模以上工业企业实现利润总额的7.6%，比1-5月高出1.1个百分点，但仍低于同期。

机构观点

中信证券：预计下半年企业盈利仍保持逐季修复趋势。中信证券点评1-6月工业企业利润数据称，上半年工业企业利润呈现前低后高的走势，二季度盈利同比增长4.8%，较一季度-36.7%有明显改善，41个大类行业有25个在二季度实现利润正增长，预计下半年随着经济增长和市场需求恢复至疫前水平，企业盈利仍保持逐季修复的趋势。近期盈利好转不意味着政策转向或退出，在全球疫情蔓延和国际形势严峻的背景下，预期政策仍将持续呵护实体经济。

惠誉：中国国有煤炭企业加速整合，有助于提高中长期价格稳定性。惠誉表示，受疫情导致需求疲软的影响，煤炭价格不断下跌，煤企盈利下滑，中国煤炭资源丰富的省份加快了国有煤炭企业整合的步伐。行业集中度提升有助于使竞争合理化，提高中长期价格的稳定性。

花旗：维持吉利目标价30港元，评级「买入」。花旗发研报称，吉利汽车掌握两项关键性技术优势，分别是E architecture(E建筑)及自动驾驶技术，以上两项技术均对吉利汽车未来市场前景产生利好。展望未来，预计领克将在2021至2023期间贡献吉利汽车净利润(不含沃尔沃)的23至36%，而去年为7.6%，这将为公司收益及估值带来利好；花旗估计其股价有机会在今年圣诞节前翻倍。因此花旗维持对其「买入」评级，目标价30港元。

摩根大通：料中资股迎来盈利预测调升，首选万科、药明生物及阿里。摩根大通发表研究报告指，中国次季GDP表现或好过市场预期，意味着在不确定因素及风险加剧前，可为中资股带来一波盈利预测调升。摩通指，业绩期过後下半年周期性因素会趋正常化，另看好疫情下消费模式改变，医疗、电商零售及线上游戏等领域的发展。该行对健康医疗、非必需性消费品、工业及房地产股予增持评级，预期政策有所支持，首选万科、阿里巴巴美股及药明生物。对资讯科技、多元化金融、原材料业、必需消费品及通讯服务行业看法中性；并建议减持能源、公用事业、银行及保险股。

编辑/Edward、Jeffy