疫情重创美国军工，军火双雄波音、洛马财报有点“熊”

疫情重创美国军工，军火双雄波音、洛马财报有点“熊”南昌月嫂培训班 全球经济美国是老大，全球军事美国更是No.1，全球排名前100家的军工企业，有接近一半都是来自美国，而这里面，洛克希德马丁和波音无疑是其中的佼佼者。根据国际知名武器研究机构SIPRI数据，20

全球经济美国是老大，全球军事美国更是No.1，全球排名前100家的军工企业，有接近一半都是来自美国，而这里面，洛克希德马丁和波音无疑是其中的佼佼者。根据国际知名武器研究机构SIPRI数据，2017年，仅是这两位在全球Top100的营收份额就接近20%，可以说是打遍天下无敌手。

一、突如其来的疫情，引发市场调整

而自特朗普上台，美国军费就一直走高，四年期间，从2017年的6030亿美元，迅速增长到2020年的7380亿美元，增幅达到22%，平均每年增幅超过5%，远远超过美国GDP增速。而2020财年7380亿美元的军费，造就了十年来最大涨幅。

但是，突如其来的疫情，打断了人们正常的经济生产生活，美国海军某舰队就因为官兵疫情感染而不得不返回基地。从美国航空航天与国防ETF走势可以看到，此前一直向上的趋势直接因为疫情而大幅回撤，随着目前美国复工复产的逐步实施，ETF开始震荡调整。

作为军火双雄的洛马、波音，此次也是备受打击，股价也都呈现不小的调整。洛马的情况稍好，在疫情冲击下，股价下调之后已经慢慢收复失地。

而波音则由于737max的事故，客户退单、监管罚款，直接导致自身现金流一度紧张，甚至面临破产局面，好在「大而不倒」，收到政府贷款的波音还能勉强支撑，但是公司的股价已经大幅调整，从此前最高的400美元腰斩至目前200美元附近。

从最近美国政府的捉襟见肘以及两家的财报来看，苦日子可能还要继续。

二、头牌儿洛马订单充足，业绩超预期

7月21日洛马发布今年第二季度财报，公司净销售额同比增长12.5%，达到162亿美元，净利润为16亿美元，同比增长14.3%，纷纷超过市场预期，但是面对疫情的持续影响，公司管理层也表示担忧，除了生产延误，疫情对供应链的冲击将是重要问题。

不过公司在美国可以得到政府合同以及资金的帮助，目前的订单储备再创新高，同比增长10%，金额超过1500亿美元，为公司接下来的发展打下了良好的基础。

经营层面，二季度公司运营产生的净现金达到22亿美元，期间公司也是通过大量的回购和股利来回报股东。公司本季度共交付25架F35战机，5架C130运输机，16个美国直升机项目合同以及2个国际直升机项目合同等；防空导弹防御体系销售则以爱国者3还有THAAD为代表；而且公司参与开发的超高音速武器已经进入美国导弹防御体系，只要美国政府不断下单，洛马的军火生意就会持续增长。

对于整个2020年，公司上调了全年业绩展望，将全年净销售额由此前的622.5-640亿美元上调至635-650亿美元；每股收益指引由此前的23.65-23.95美元上调至23.75-24.05美元；运营产生净现金由此前的最少76亿美元上调至最少80亿美元。

洛马的处境还算可以，依靠自己全球头牌儿军火商的地位拿到大量订单，与此同时，波音虽然也是受到美国政府的照顾，但是情况依然没有好转。

三、波音拥有政府支持，Too big to fail

先不看波音的财报数据，先来看一下公司上半年的订单交付数据。通过Aero Analysis统计：波音上半年拿到订单仅59架，其中有4个月订单数为个位数，一月和四月甚至为0；而在取消订单数量上，则大幅「领先」，总计382架，其中三月和四月取消数量更是超过100架。

总计下来，上半年波音仅交付了70架，去年同期则交付了239架，同比下滑71%，总订单价值同比减少222亿美元，完成订单价值同比减少158亿美元。

造成目前这种状况，可以追溯至去年波音737max事故，虽然公司表示，737项目已经恢复早期生产，预计接下来继续以低产量生产，但需要等待政府解除禁飞令，而这一等就要到年底，也就是说，最早到明年波音才能进行737的交付。

而且受疫情影响，航空旅游需求大幅减少，全球航空业都遭受着有史以来最严重的冲击，大家纷纷取消购买飞机的计划，而之前的波音利用自己在行业内的垄断地位，直接使用客户的定金造飞机，于是随着下游各路航空公司的撤单，波音直接面临着巨大的流动流危机。

第二季度波音仅交付20架，是自1963年以来最低的季度飞机交付量，大大低于去年同期的90架；公司营收118.07亿美元，同比下降25%，净亏损23.95亿美元，这已经是连续三个季度录得亏损；今年4月公司宣布裁员计划，将在年底之前裁减约1.4万个工作岗位，约占员工总数的10%。

虽然波音的商业民用业务大损，但作为No.2的美国军火公司，波音的国防业务并未受到影响，而且一定程度提振了公司整体收入。本季度由于美国海军的国防合同交付以及海外订单，公司国防收入达到66亿美元，手上储备订单金额更是达到640亿美元。

根据报道，美国国防部向洛克希德马丁和波音支付了公共卫生事件援助款，洛马获得6.85亿美元，波音分得6.7亿美元。该笔援助款是为了保证美国国防供应商不会因为疫情而现今中断、无法生产。

坐拥美国军火商第二把交椅的波音，虽然公司出现问题，但有政府支持，Too big to fail大而不倒。

结语

今年的疫情改变很多大家原有的认知，例如，上班上课可以在家里，游戏、流媒体加外卖，你就可以不用出门玩了；对于军迷恐怕就是，一场疫情，居然可以让美国的海军战斗群趴窝。

这场疫情对于美国的政治经济生活产生了重大影响，在未来支持经济建设的背景下，明年美国的国防预算可能将受到影响；而在如今复杂的国际形势下，也让特朗普不得不加强军队建设。

目前来看，虽然洛马和波音有政府的支持，但从财报以及公司股价走势来看，军火双雄有些熊。

编辑/emily