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美股前瞻 | 华尔街「传奇大佬」：多类资产面临风险，大宗商品被严重低估

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2022-01-14
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全球宏观

高盛策略师认为美债收益率变化对成长股的威胁不大

高盛集团的策略师认为，对于最近受重创的成长股，情况可能没有那么严峻。Ben Snider牵头的策略师在客户报告中写道：

在美国国债收益率飙升导致成长股近期重挫之后，现在预计长期收益率仅会有温和的进一步动作，意味着贴现率对成长股估值的进一步风险有限。

在美国国债收益率飙升导致成长股近期重挫之后，现在预计长期收益率仅会有温和的进一步动作，意味着贴现率对成长股估值的进一步风险有限。

高估值股票今年开局不佳，因市场预期美联储将更激进地加息。更高的利率意味着未来利润的现值折价更大，打击了科技公司等估值最高的成长股，提振了估值较低的价值股。高盛策略师预计目前在1.75%左右的10年期美国国债收益率到年底将达到2%。报告称，虽然短期利率可能有更多上行空间，但「对股票估值影响不大」。「2022年经济增长放缓的可能性是支持成长股的理由，」策略师们表示，并说将当前情况与世纪之交的科技股泡沫相提并论可能并不完全恰当。「经过利率环境调整后，今天的成长股估值远低于2000年。」

华尔街「传奇大佬」都铎琼斯：多类资产面临风险，大宗商品严重低估

当地时间周二，以成功预言1987年10月股灾而一战成名的华尔街传奇交易员保罗•都铎•琼斯（Paul Tudor Jones）在接受CNBC采访时表示，美联储主席鲍威尔与通胀的搏斗将导致多类资产面临风险，而那些在疫情期间表现最好的资产可能从山顶跌入谷底。与其他人相比，琼斯仍然非常看好美国市场的长期前景。但是现在，估值太「高」了，让他很紧张。华尔街押注今年美联储将进行3次甚至是4次加息，琼斯警告称，股市将面临重重困难。琼斯称，相对于金融资产，大宗商品似乎「被严重低估」，他预计随着紧缩周期的展开，大宗商品的表现将大大优于金融资产。

多种商品隔夜强势上涨，贝莱德：大宗商品未来几十年都将处于高位

由于库存下降导致市场担忧情绪加剧，镍价周三飙升至10年来最高水平，铜价也一举突破每吨1万美元的关键价位。贝莱德投资主管Evy Hambro预计，大宗商品价格可能会在未来数十年内都保持高位，因为采矿公司难以在能源转型之际跟上急剧增长的市场需求。Hambro称，随着全球范围内的脱碳趋势，基础设施领域未来几十年都将迎来高额投资，在强劲的市场需求推动下，未来许多年甚至几十年里，大宗商品都将保持在非常好的水平。

通胀「高烧」难退，2022年初美股能源股延续火爆势头

由于市场风格转向价值股，2022年初，美国能源公司股价延续去年趋势大幅飙升，而在美国去年12月通胀创近40年新高的背景下，这类股票有望继续保持强劲表现。年初至今，美股能源板块累计涨幅超过14%，相比之下，标普500指数整体下跌了0.8%。去年，能源板块领涨标普500指数的所有板块，涨幅接近48%。能源板块的强劲表现主要由以下几个因素推动。自去年12月初以来，布伦特原油已上涨约23%，接近2018年末以来的最高水平。2022年第一周，能源板块的表现与所有行业中值相差12.2%，为过去十年中周表现第二好的板块。

三座大山重压，海外投资者正逃离美国光伏ETF

在加息预期、补贴可能减少以及拜登基础设施计划停滞不前等诸多因素的影响下，一度繁荣的美国光伏ETF正在丧失对投资者的吸引力。景顺旗下规模24亿美元的去年12月遭遇了4.17亿美元的资金流出，创下该基金近14年历史上最糟糕的一个月。其份额价格自去年10月以来下跌近30%后，资金外流仍在继续。其它专注于可再生能源的基金——如和——自去年10月以来也出现了下跌，不过跌幅没有景顺ETF大。值得注意的是，这两只ETF的费率（分别为0.42%和0.55%）也比景顺ETF要便宜。

纽约楼市全面复苏，曼哈顿12月房租创历史新高

纽约地产估价机构Miller Samuel与房产中介公司Douglas Elliman周四发布的报告显示，曼哈顿12月公寓平均租金达到4440美元，更受关注的净有效中位数租金（包括所有折扣在内的中位数租金）为3392美元，创历史新高，较上年同期上涨了21%。

美国供应链压力卷土重来，港口拥堵程度创历史新高

洛杉矶、长滩港口等待泊位的集装箱船数量达到创纪录水平105艘，其他港口等待的船只也创下新高，总的来看美国三大海岸线上等待泊位的数量达到146艘。在过去的2021年，「港口拥堵」成了谷歌热搜词，去年10月第二周搜索量比年初增加了376%，随后在11月恢复正常水平。而供应链压力的趋势与谷歌搜索相反，圣诞运输高峰已经结束，但集装箱船堵塞仍在加剧，港口库存也在增加，供应链问题正在卷土重来。

分析师：油价在2022年或涨至100美元，因供应增长难以满足需求

一些分析师预测，2021年反弹了50%的油价2022年将进一步发力。他们说，产能不足和行业投资有限可能会将原油价格提升至每桶90美元甚至100美元以上。布伦特原油期货周三（1月12日）一度创两个月新高至85.21美元/桶，周四（1月13日）震荡微跌，目前交投于每桶84.45美元附近。OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley说，「假设中国经济没有急剧放缓，奥密克戎的影响将消退，而且OPEC+增产能力明显有限，我认为布伦特原油没有理由不在第一季升向100美元，可能还会更早。」

小摩：OPEC闲置产能减少，油价今年剑指125美元，明年150美元

摩根大通还表示，当前正处于一个关键时期，其他产油国的生产也步履蹒跚。OPEC+产油国投资不足和疫情后石油需求上升的共同作用可能会导致潜在的能源危机。

热点要闻

三大美股股指期货持续小幅上涨

苹果造车指针加速转动，再访韩国元器件生产商

日前，据韩国IT新闻报道，$苹果(AAPL.US)$在上个月再次派人到访韩国，会见了一些对「大规模电子元器件生产有经验」的厂商，这也是苹果第二次大规模到访韩国。据悉此次苹果与SK和LG两家知名电池公司讨论了电池的供应问题。报道称，苹果已经制定了直接开发和管理苹果汽车电池材料的政策。预计将在今年年内完成苹果汽车供应商的选择，并开始全面开发。

特斯拉仍难以进军印度市场，马斯克称面临大量挑战

当地时间周三（1月12日），特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，特斯拉仍在与印度政府一同应对大量挑战。一名推特用户询问特斯拉进军印度市场的进展时，马斯克做出了上述回应。

来源：推特

尽管特斯拉曾多次游说印度政府降低关税门槛，但始终未见成效。对此，马斯克表态称，特斯拉很有可能在印度建厂，但前提条件是特斯拉能在印度市场取得成功。马斯克的言下之意是希望印度政府先降低税率。除了印度政府的压力，特斯拉还需面对其他海外厂商的竞争。梅赛德斯奔驰周三宣布，将于第四季度前在印度推出由当地工厂组装的旗舰车型EQS。

特斯拉联合创始人：电动车销量即将起飞，但受到产能掣肘

$特斯拉(TSLA.US)$联合创始人施特劳贝尔（JB Straubel）对电动汽车市场需求前景持续看好，尤其认为美国的电动车需求飙升速度可能超出市场预期。但同时他也提到，在动力电池原材料和半导体等供应短缺的限制下，电动车的产能可能成为限制行业发展的速度。目前行业预计，到2025年时电动汽车将占美国汽车总销量的12.7%，但斯特劳贝尔认为，这个预期可能太低估了。他说：「如果你看看欧洲部分地区和世界其他地区普及电动车的速度有多快，我认为，到2025年左右，（电动车占美国总体汽车销量的）比例可能会更高。」

北美极寒天气下特斯拉汽车热泵失灵，自行维修要数千美元

1月13日消息，受极寒天气影响，最近一些特斯拉电动汽车的热泵系统严重失灵，特斯拉车主在驾驶过程中饱受严寒困扰。去年特斯拉Model 3和Model Y电动汽车就出现过热泵失灵的问题，随后特斯拉声称通过远程无线更新解决了这个问题，但今年冬季又卷土重来。来自加拿大的Jimmy Yeung在脸书上分享了自己自掏腰包维修特斯拉汽车的账单。账单显示，如果特斯拉汽车不在保修期内，车主为此需要花费超过4000美元。

电动车新贵Lucid再度勾勒全球扩张蓝图：2026年前在沙特设厂

继高喊「2022进军欧洲」之后，$Lucid(LCID.US)$又在周三表示，公司正在与沙特政府商讨在中东产油国建立电动车工厂的事宜，大致的时间节点为2025或2026年。根据媒体此前报道，Lucid正在与沙特主权财富基金PIF商讨有关在红海东岸吉达城建设工厂的事宜。

通用汽车打入二手车市场：将推出在线交易平台CarBravo

二手车市场炙手可热，$通用汽车(GM.US)$希望通过一个名为CarBravo的新网站与其他二手车网站展开直接竞争。根据官方新闻稿，通用汽车已开始招募经销商加入该网站，该网站将于「2022 年春季」推出。

数字广告渗透率被提前透支，巴克莱警告谷歌和Meta Platforms今年增长或不及预期

投资者对和这两家数字广告巨头在2022年的表现寄予厚望，但巴克莱警告称，一些买方对两家公司的增长预测过高，可能会让投资者对两家巨头的增长放缓感到失望。巴克莱表示，Meta和的业绩可能「稳定」地朝着指引区间的高端发展，而可能会被TikTok抢走一部分份额。

艾伯维重申业绩指引消除疑虑，大摩、BMO均予以「增持」评级

近日，$艾伯维公司(ABBV.US)$重申了业绩指引，预计Rinvoq（upadacitinib）和Skyrizi（risankizumab）经风险调整后销售额均将超过75亿美元。摩根士丹利对此表示乐观，并予以该股「增持」评级，目标价124美元。BMO分析师Gary Nachman在评论艾伯维的最新销售指引时表示：「预计免疫学特许经营权将在2025年后实现稳定增长（最终将超过Humira带来的最高营收）。」BMO予艾伯维以「增持」评级，目标价由134美元上调至153美元。

千亿资管巨擘TPG今夜冲刺美股，曾投资Uber、Airbnb

全球最大的私募股权投资公司之一$TPG Inc(TPG.US)$今晚登陆纳斯达克，IPO定价为每股29.50美元，位于指导区间中部，曾投资Uber、Airbnb、中金公司等。

聚焦中概股

热门中概股盘前多数走低

热门中概股盘前多数走低，贝壳跌超5%，网易、拼多多跌超2%，台积电涨超4%。

台积电季度利润优于预期，将继续资本支出以满足强劲需求

$台积电(TSM.US)$公布的季度盈利好于预期，这得益于对新版iPhone手机和普遍用于从电视到汽车等各种产品上的芯片需求旺盛。台积电今日表示，预计第一季度销售额166亿至172亿美元；这比分析师平均预估高出至少5%。其还预计2022年资本支出400亿至440亿美元，来扩大和升级产能，这比去年增加逾100亿美元。公司现在预计未来几年营收平均增长15%-20%，这高于之前的测算。

截止发稿，台积电盘前涨近5%。