全球股市震荡,今夜美股不平静?哪些对冲工具或可规避风险?
本文综合自英为财情
随着东欧局势失控,尚未开盘的美股市场已经开始对事件做出反应,截至发稿,美股股指期货全线下跌。纳指期货跌2.5%,道指期货、标普500指数期货跌约2%。而与此同时,代表期权市场隐含波动率的VIX恐慌指数更是一度飙升20%以上。
首先,什么是VIX指数,为什么说它是华尔街至关重要的情绪指标?
由芝加哥期权交易所在1993年推出的VIX(Volatility Index)指的是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。在指数下跌时,买进看跌期权的避险需求会增加,同时也推升了深度价外看跌期权的隐含波动率,VIX反映了期权市场参与者对于大盘后市波动程度的看法,因此便常被利用来判断市场多空的逆势指标。
由芝加哥期权交易所在1993年推出的VIX(Volatility Index)指的是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。在指数下跌时,买进看跌期权的避险需求会增加,同时也推升了深度价外看跌期权的隐含波动率,VIX反映了期权市场参与者对于大盘后市波动程度的看法,因此便常被利用来判断市场多空的逆势指标。
当VIX越高的时候,表明市场参与者预期后市波动程度会更加激烈,同时也说明市场心理状态更加不安。因此,在指数下跌时,通常VIX会不断升高,而在指数上升时,VIX会下跌。而且,从另一方面来看,还可以理解成,当 VIX异常高或低时,表示市场参与者陷入极度的恐慌而不计代价的买进看跌期权,或是过度乐观而不作任何避险动作,而这也往往是行情即将反转的讯息。
因此,投资者需要注意的是,VIX在卖出讯号方面是一个落后指标,但是在买入讯号方面,则是一个同步指标。当VIX指数出现急速的向上攀升,此时指数也正处于跌势时,通常意味着指数距离底部位置不远。反之,当VIX指数已来到低档位置并开始作往上翻扬的动作,且同时大盘指数位置也处在多头轨道上,这表示着未来大盘指数反转的时间逐渐逼近。
恐慌之下,「抄底策略」失灵,投资者反手做空
那么,在市场恐慌情绪浓厚,「逢低买入」策略阶段性失灵的当下,美股投资者应该如何应对?
一些投资者可能会选择做空纳斯达克指数,买入SQQQ,这只ETF表现的是纳指100指数相反方向的三倍,能够让投资者对其投资组合进行对冲规避风险。今年以来,SQQQ已经累计上涨了近62%。
这类反向杠杆ETF不仅可以用以对冲投资组合风险,还可以利用华尔街投资者的负面情绪,用来反应投资者的看空情绪。但是,需要注意的是,这类ETF不适合作为长期投资,而且专业基金的费用比率一般也比较高,可能会影响总回报。如果市场反弹,ETF持有人甚至可能会面临较大的损失。
以下要闻君整理了几只常见的反向ETF,供牛友参考:
1、做空标普500指数
$Proshares做空标普500(SH.US)$:当标普500指数下跌1%,则SH上涨1%;
$ProShares两倍做空标普500ETF(SDS.US)$:当标普500指数下跌1%,则SDS上涨2%;
$ProShares三倍做空标普500ETF(SPXU.US)$:当标普500指数下跌1%,则SPXU上涨3%。
2、做空纳斯达克指数
$做空纳斯达克100指数ETF-ProShares(PSQ.US)$:当纳指下跌1%,则PSQ上涨1%;
$ProShares两倍做空纳斯达克指数ETF(QID.US)$:当纳指下跌1%,则QID上涨2%;
$ProShares三倍做空纳斯达克指数ETF(SQQQ.US)$:当纳指下跌1%,则SQQQ上涨3%。
3、做空道琼斯指数
$道指ETF-ProShares做空(DOG.US)$:当道指下跌1%,则DOG上涨1%;
$ProShares两倍做空道琼30指数ETF(DXD.US)$:当道指下跌1%,则DXD上涨2%;
$ProShares三倍做空道指30ETF(SDOW.US)$:当道指下跌1%,则SDOW上涨3%。
风险提示:
杠杆和反向ETF参照的是相关指数单日的涨跌幅,而不是一段时间内的累计跌涨幅,这一特征比较适合短期的趋势判断和对冲避险投资策略,而对长期投资者来说未必适宜。
当投资者对市场走势有明确的判断,或者有减少风险敞口的需要,可以通过杠杆ETF和反向ETF来执行投资策略。但对于以长期持有为目标的投资者而言,使用杠杆ETF 和反向ETF进行操作则未必适合。
此外,在市况波动的情况下,杠杆更是会放大亏损风险;当然,反之,在市场出现单边行情的时候,杠杆也能放大盈利。如果要交易反向和杠杆ETF,一定要先认清当中的风险哦!
编辑/Corrine
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