农业银行理财产品(农业银行理财产品收益率)

 

广经观察

凭借着低投资门槛和丰富产品，银行理财子公司的理财产品发行量上升，与此同时，在资管新规过渡期将结束之际，不少银行拟将部分前期发行的理财产品分批划转至理财子公司。那么，面对市面上银行理财子公司的数千只理财产品，投资者该如何选择呢？

记者对中农工建交和邮储6大国有银行，以及招商、浦发和兴业3家股份制银行手机APP里银行理财子公司的理财产品进行测评。测评发现，6家银行APP仅销售旗下银行理财子公司的理财产品。对于投资者关心的收益率方面，有部分银行理财子公司理财产品的业绩比较基准高达9%以上，不过，业绩比较基准较高的产品其收益的波动性也相对高，此外，投资期限相对短的产品，其风险等级也相对高。有业内人士提醒，投资者在购买理财产品前，对投资范围、风险收益需求、流动性需求等应有一个较为明确的认识，要关注理财产品灵活性，做好与自身资金使用需求相匹配的理财规划，并理性对待理财产品的收益率。

统筹/广州日报全媒体记者 林晓丽

文、表/广州日报全媒体记者 王楚涵、张文卓

关注1： 仅3家银行APP代销其他银行理财子产品

记者了解到，目前银行理财子公司在理财产品销售方面，主要背靠母行。但是在测评的9家银行APP中，农业银行、工商银行、建设银行、邮储银行、招商银行和兴业银行6家银行APP的理财产品里，仅出售其旗下银行理财子公司的理财产品，并未见到代销其他银行理财子公司的产品。

在渠道方面可能因为母行的渠道销售能力的差异，带来理财产品销售规模的差异。如果母行自身的渠道销售能力有限，不能满足银行理财子公司的发展需要，银行理财子公司则会积极拓展外部代销渠道，主要有两方面：一是通过他行代销，二是通过互联网平台代销。普益标准研究员王巍表示。

记者测评注意到，中国银行和交通银行的APP中，虽然代销了其他银行理财子公司的理财产品，但产品数量很少。如7月21日，中国银行APP里代销了信银理财、兴银理财、汇华理财、光大理财和招银理财的理财产品，不过，其仍以销售中银理财产品为主，如稳健类产品里，中银理财产品共计有22款，而代销的汇华理财和招银理财分别仅有3款和2款产品；交通银行APP里，在售的交银理财产品共计11款，而代销的中银理财和兴银理财的理财产品均仅有1款。

与其他银行不同的是，浦发银行APP上显示的银行理财子公司的可售产品有53款，均为代销的其他5家银行理财子公司的理财产品，销售的浦银理财产品数量为0款。其中代销的招银理财的理财产品多达32款，代销的交银理财的理财产品超过10款。记者发现，在浦发银行手机APP发布的可售自营产品中，产品基本上为1万元起购，而代销的交银理财、兴银理财、招银理财产品提供了1元或100元起购的产品，弥补了自营产品的空缺。

关注2： 业绩比较基准集中在3%～6% 最高超9%

对于投资者关心的收益率情况。记者测评发现，在现金管理产品里，七日年化收益率大概在2%～3%之间。在固定期限产品里，业绩比较基准大概在3%～6%之间。其中，有产品业绩比较基准超9%。

在测评的9家银行里，记者发现，招银理财的一款理财产品量化对冲FOF一号，投资期限每月可赎回，7月21日显示的近6月年化收益率9.28%，起购金额1万元，风险等级为R3中等风险。不过，记者注意到，在产品档案介绍中提到，各类资产的投资比例中权益类资产的比例为0～80%，其上限远高于其他产品在权益类资产上投资占比（其他产品权益类资产的投资上限大概20%～40%）。

财经小常识：经济效率是指这样一种状况，所进行的任何改变都不会给任何人带来损失而能增加一些人的福利。这样一种状态就是经济的有效率状况(或者帕累托效率或帕累托最优)。

理财产品收益率决定于其投资的底层资产，通常底层资产的风险越高，则对应的风险溢价就越高。王巍表示，如果理财产品的流动性越低，则会获取部分流动性溢价。综合来看，理财产品的收益率主要由底层资产的具体构成、理财产品的投资期限及流动性等因素决定。

目前理财公司发行的纯权益类理财产品不多，二季度一共4只，不过配置权益类资产的理财产品占比超过一半。理财公司投资权益类资产主要通过FOF模式间接投资，FOF投资是一种成熟的投资工具，容易被理财公司运用。融360数字科技研究院分析师刘银平提到，不过理财公司直接投资权益市场的经验不足，还需要加强自身权益投资团队建设，提升直投权益市场能力。

关注3： 风险等级集中在R2和R3

财经小常识：学习经济学的目的不是为了获得一系列经济问题的现成答案，而是为了学习如何避免被经济学家欺骗。

记者测评发现，目前银行理财子公司的理财产品中，现金类产品主要以R1低风险为主，产品多投资于国债、政策性金融债等固定收益金融资产。定期产品主要以R2中低风险和R3中风险为主。在测试的9家银行中，有6家银行APP上的银行理财子公司的理财产品主要风险等级为R2中低风险，而工商银行、招商银行、建设银行的主要风险等级分别为PR3风险适中和R3中等风险（记者查询了解到，PR3和R3的含义较为一致，即不保本金，风险因素对本金和收益有一定影响）。不过，业绩比较基准较高的产品其收益的波动性也相对高。例如招商银行APP中，业绩比较基准较高的一款理财子产品为量化对冲FOF一号，近6月的年化收益率为9.28%，投资期限为每月可赎回。记者注意到，该产品在2021年5月29日至2021年6月29日之间，年化收益率曾达到21.75%，而在2021年1月29日至2021年2月25日之间，年化收益率曾降至-4.84%，收益浮动且有一定波动。

值得关注的是，投资者在注意收益率和风险等级的同时，还需要关注产品的投资期限，投资期限短的产品，其风险相对高。如建信理财的安鑫最低持有720天固收类产品，其成立以来年化收益率为4.40%（最低持有720天），风险等级为R2较低风险；另一款产品睿鑫固收类封闭式2021-110业绩比较基准为3.15%，低于上述产品，但投资期限仅为封闭92天，其风险等级为R3中等风险，高于上述产品。

王巍提醒，银行理财子公司的产品投资门槛低，产品丰富。但由于其发行产品不再刚性兑付，投资风险需由投资者自行承担。因此购买银行理财子公司的产品时，投资者需注意风险测评，选择风险等级与自身风险承受能力相匹配的产品。

投资小贴士：

关注理财产品灵活性，理性看待收益表现

规范的银行理财产品的资金不能投资权益类资产，理财子公司理财产品的底层资产是可以投资权益类资产，整体看理财子公司的产品风险相对于传统理财产品要高。光大银行金融分析师周茂华表示，国内理财子公司由于刚起步，相应理财产品配置权益类资产较为谨慎且比例相对低，风险可控；未来随着理财子公司投研能力、团队建设不断成熟，将推出更为丰富理财投资产品，满足投资者多元化需求。理财产品打破刚兑，投资者在选择时需要了解理财产品底层资产情况，对产品潜在风险有较为充分了解，尽量选择与自身风险偏好匹配的产品。

那么，面对市场上银行理财子公司的众多理财产品，投资者该如何选择呢？王巍表示，首先，在购买理财产品前，需要了解自己的风险偏好。对投资范围、风险收益需求、流动性需求等有一个较为明确的认识，从而避免选择不适合自己的理财产品。其次，要关注理财产品灵活性。做好与自身资金使用需求相匹配的理财规划，避免因突发事件急需用钱，而理财产品未到期不能赎回的尴尬局面。此外，要理性对待理财产品的收益率。目前理财产品多为净值型，收益率会有所波动，需要理性看待理财产品的收益表现。

刘银平也提醒，相对于传统银行发行的净值型理财产品，银行理财子公司发行的产品整体风险更高，净值波动更大，期限更长，投资者在购买之前，要重点了解理财产品的风险，包括风险等级、投资范围或资产配置情况、历史净值波动等。

财经小常识：折弯的需求曲线是垄断厂商面对的在现行的价格下有一个折点的需求曲线，需求在价格上升时要比价格下降时更富有弹性。