又一家汽车经销商拟赴港上市，营收超80亿净利率3.8%

又一家汽车经销商拟赴港上市，营收超80亿净利率3.8%神幻空间 1月20日豪华汽车经销商百得利控股有限公司 （ BetterLife Holding Limited ， 下称 “ 百得利控股 ” ） 向港交所递交上市申请 ， 并披露了招股书 。 据了解 ， 百得利控股的境内主体主要为北京百

1月20日豪华汽车经销商百得利控股有限公司 （ BetterLife Holding Limited ， 下称 “ 百得利控股 ” ） 向港交所递交上市申请 ， 并披露了招股书 。

据了解 ， 百得利控股的境内主体主要为北京百得利汽车进出口集团有限公司 ， 成立于1998年 ， 注册资本为6000万元 ， 法定代表人为周小波 。 同时 ， 周小波也是百得利集团 、 百得利控股的董事长 。

招股书显示 ， 百得利控股在中国六个省市经营12家保时捷 、 奥迪 、 梅赛德斯-奔驰 、 宾利 、 沃尔沃及美洲虎-路虎品牌的4S经销店 ， 包括北京 、 天津 、 山东 、 四川 、 浙江及广东 。

2018年 、 2019年 ， 百得利控股的营业收入分别为84.09亿元 、 81.79亿元 ， 净利润分别为2.70亿元 、 2.25亿元 。 2020年前9个月 （ 前三季度 ） ， 其营收为57.89亿元 ， 2019年同期为59.03亿元 ； 净利润2.18亿元 ， 2019年同期为2.17亿元 。

据此来看 ， 百得利控股自2019年起的经营业绩就出现了下滑 。 其中 ， 2019年营收较2018年减少约2.7% ， 净利润下降约16.7% 。 2020年 ， 百得利控股的营收也有所减少 ， 净利润较2019年同期基本持平 。

对于2019年的营收下降 ， 百得利控股称 ， 主要由于为遵守 《 轻型汽车污染物排放限值及测量方法 （ 中国第六阶段 ） 》 （ 即国六 ） 新规而转换汽车型号 ， 导致汽车销量减少所致 。

根据弗若斯特沙利文报告 ， 按2019年的收益计算 ， 百得利控股是在京津冀地区的第二大豪华及超豪华汽车经销集团 ， 在中国所有超豪华品牌汽车经销服务供应商中排名第六 。

按2019年平均单店收益计算 ， 百得利控股与在中国主要从事超豪华品牌4S经销店业务的十大企业集团相比排名第一 。 百得利控股称 ， 其可提供全方位汽车相关产品及服务 （ 销售 、 售后以及包括融资租赁 、 二手车等增值服务 ） 。

根据招股书 ， 百得利控股的营收主要由汽车销售 、 售后服务构成 。 2018年 、 2019年与2020年前三季度 ， 其来自于汽车销售的收入分别为73.47亿元 、 70.69亿元 、 50.42亿元 ， 占比分别为87.4% 、 86.4% 、 87.1% 。

报告期内 ， 百得利控股通过售后服务获得的收入分别为10.62亿元 、 11.09亿元 、 57.88亿元 。 其中 ， 维修及保养是售后服务的主要组成部分 ， 报告期内分别贡献了79.95亿元 、 87.62亿元 、 56.98亿元 。

综合来看 ， 百得利控股的毛利润率为9.9% ， 净利润率为3.8% 。 其中 ， 汽车销售的毛利率最低 ， 约为4% 。 而售后服务中的车牌登记服务 、 维修及保养等的毛利率则在50%上下 。

百得利控股在招股书中披露 ， 其报告期内的存货分别约占流动资产总值的42.8% 、 37.5%及28.1% 。 同期 ， 其平均存货的周转日数分别约为37.6日 、 36.9日与28.9日 。

股权方面 ， IPO前 ， 周小波所代表的周氏家族信托通过Red Dynasty持有百得利控股100%的股份 ， 为该公司的全资股东 。 IPO完成后 ， 周小波仍是百得利控股的实际控制人 。

根据招股书 ， 周小波为百得利控股的执行董事兼董事长 、 CEO ， 负责集团整体战略及运营 。 同时 ， 其管理层还包括执行董事兼首席财务官邹国强 ， 执行董事孙靖 、 魏红晶 ， 以及销售总裁徐涛 、 售后总裁罗超 。

其中 ， 周小波的国籍为德国 。 百得利控股称 ， 周小波作为外国投资者受到有关限制 ， 其与亲戚 、 朋友订立安排担任相关的注册股东 ， 代表着周小波持有该等公司的股权 。