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　　阿尔博尔的克莱姆以为，企业要想以以往的方法处理这个成绩，曾经变得愈加艰难了

　　阿尔博尔的克莱姆以为，企业要想以以往的方法处理这个成绩，曾经变得愈加艰难了。“有几次我们读了收益陈述或听了收益德律风集会，公司的高管们说，‘你晓得，这是一个十分湿润的春季。它影响了我们的收益底线。然后耸耸肩，持续？他说。

　　Arbol的Klemm暗示：“这类间歇性，加上自然气市场的颠簸性，从头激活了气候衍生品范畴。”Arbol近来在一轮融资中筹集了6000万美圆，以协助其扩大。

　　Arbol Inc．的首席营收官斯科特·克莱姆（Scott Klemm）说：“我们正处于市场3.0版本。”该公司为期望对冲气候风险的公司设想产物。“我们如今的增加轨迹有更大的空间，有更大的上升空间。”

　　景象科学手艺的前进正在发生新的、更精细的产物。一个典范的气候买卖能够看起来像Star Group利用的买卖，但跨国种子和农药消费商先正达（Syngenta）找到了另外一种方法来布置衍生品，以加强其产物关于农人的吸收力。

　　需求猛增的部门缘故原由是，企业方才开端面临卑劣气候财经日历壁纸。在某些状况下，这是由于他们的营业曾经遭到了影响，在其他状况下，由于他们正在应对投资者和消耗者的压力。在很多司法统领区，羁系机构开端迫使企业量化气候对其营业的要挟水平。

　　为了应对市场对其上市衍生品（局部基于温度）需求的飙升，芝加哥商品买卖所客岁扩展了产物品种。如今，买卖员和公司能够购置笼盖费城、休斯顿、波士顿、伯班克、巴黎和德国埃森的期权财经日历壁纸，别的另有笼盖芝加哥、纽约、伦敦和东京等地的既定合约。在8月份的初次表态中当代财经期刊官网，仅埃森就有5000个“逐日热度”期权（与气候的冰冷水平挂钩）被买卖。

　　马林诺称本人是市场上的“调度师”，他是安稳公司（Enron Corp．）——环球首批气候衍生品部分之一的晚期员工。在超越四分之一个世纪的工夫里，他协助公司对冲大天然的风险，创立了各类合约，从冰冷的牛（哆嗦会熄灭更多卡路里）、这能够意味着更少的肉）和海底电力电缆（当它们的毗连点变暖时，它们不克不及很好地导电）和火鸡的灭亡率（鸟类假如太热就会灭亡）。

　　按照AgriClime方案，先正达许诺，假如天然情况不克不及供给适宜的发展前提，农人购置的某些作物将得到高达30%的现金退款。比方，当大雨要挟到大麦收获时，栽种者不会被覆灭。这类状况发作在英国上一个栽种时节，先正达暗示：“它向99%的杂交大麦客户付出了用度。”

　　气候市场的增加能够会从头激发一个悬而未决的品德风险成绩：减轻气候对企业的财政影响，能否会低落它们处理报酬天气变革成绩的动力？正如一名学者在2014年所写的那样，这“能够会增长那些从这些市场中受益的人的举动的负面影响，以捐躯大大都人，出格是那些最简单遭到天气变革影响的人的长处为价格当代财经期刊官网。”

　　到今朝为止，更实践的担心障碍了气候买卖的增加，该行业在金融危急时期蒙受重创。一项研讨显现，跟着风险接受者从更奇异、更难以对冲的头寸中撤出，气候衍生品市场的名义代价降落了50%。

　　“在很多国度和地域，天气变得愈加不不变，气候风险变得愈加艰难，”他说。“先正达农业曾经证实，衍生品不只能够有用地对冲公司的资产欠债表，并且经由过程准确的手艺和流程，它们能够庇护多个小我私家终端用户。”

　　他说：“另有其他垂直行业也存在潜伏的气候风险，好比陆上和海上修建、农业和交通运输。”“有许多公司以至不晓得怎样开端应对风险，跟着他们逐渐熟悉到这统统，这将有助于将来的市场增加。”

　　Maria Rapin是Nephila Climate公司的首席施行官，她卖力监视一项投资战略，将资金指导到那些因气候颠簸而面对更大财政风险的企业和机构。Rapin说，20年前，当她谈到本人在一家大型保险公司事情时，人们的眼光会变得凝滞，由于她的事情是构建巨灾债券，协助转移气候风险。

　　该方案实践上是由衍生品支持的。这类合约的详细构造各不不异（看涨期权、看跌期权和掉期期权是常见的变体），凡是是都是由负担气候风险的买方（好比先正达）向负担该风险的卖方付出溢价，并许诺在满意某些景象目标的状况下付出。保险公司，偶然另有对冲基金或其他投资公司，凡是是买卖的另外一方。

　　但从汗青上看，气候衍生品次要用于减缓能源公司因气温变革酿成的需求颠簸。电力供给商面对着较着且可预感的风险：假如炎天比预期的要冷，人们就不会那末频仍天时用空调，而在平和的冬季财经日历壁纸，供暖需求能够会削弱。基于温度指数的期权能够协助抵消对他们支出的任何影响。

　　征询公司Parameter Climate的开创人兼首席施行官马利诺说：“如今我们的营业有更多的开展轨迹。“间接的气候颠簸、供给链成绩、通货收缩和地缘政治加重了懦弱性财经日历壁纸。这意味着如今气候能够会吞噬更大一部门利润。”

　　这类状况正在开端改动。在天气颠簸加重和社会变革的布景下，对气候衍生品的需求正在飙升。芝加哥商品买卖所团体（CME Group）的数据显现，2023年上市产物的均匀买卖量跃升了260%以上，今朝未交割合约的数目比一年前超出跨越48%。据业内助士估量，这类公然买卖的角落能够只占一切买卖举动的10%；未偿衍生品的名义代价能够高达250亿美圆。

　　气候衍生品也十分详细——凡是是基于部分风险的定制合约——并且常常是短时间的。这严峻限定了二级市场买卖举动。另有“基差风险”，指的是衍生品作为对冲东西的有用性。在气候市场的状况下，基差风险能够存在于天文地位（假如决议合约的丈量点离追求庇护的所在不敷近），合约见效的工夫，和补偿内容与实践发作的经济影响无关的究竟。

　　市场中介机构BGC团体（BGC Group）卖力天气衍生品营业的董事总司理尼古拉斯•恩斯特（Nicholas Ernst）暗示：“一切这些公司都有气候风险，已经，它们没有停止对冲，如今它们必需应对这类风险。”“我们正开端进入这个大很多的金融市场。”

　　比方，总部位于美国的家用供和暖空调产物供给商和取暖和油分销商Star Group LP就利用对冲东西来协助减轻暖和气候对现金流的影响。按照该公司的财政报表，这些合赞成味着，假如11月至3月时期的气温超越必然的阈值，该公司将得到高达1250万美圆的支出。在近来的财务年度收到付款后，包罗2023年的全额福利和2025年对付条约的最高付款额已上升至1500万美圆。该公司回绝置评。

　　SEC的方案还是剧烈辩说的主题，该羁系机构面对的诉讼不只来自应战其对此类产物引入羁系权利的集体，还来自那些以为这些划定不敷严厉的人。不管怎样，投资者和其他长处相干者的希冀意味着，企业辨认和处理风险的压力愈来愈大。

　　与之相反，业内助士对峙以为，这是一个主动的身分，并指出市场在协助赞助可再生能源项目和庇护社区免受天气应战方面阐扬了枢纽感化。Speedwell天气公司的结合首席施行官戴夫·怀特黑德（Dave Whitehead）说：“我们可以减轻这些大范围环球成绩带来的疾苦。”该公司为很多气候买卖供给具体的景象数据。“我们不是在处理成绩，而是在缔造一种场面，让当局可以在劫难发作时为重修项目供给资金。”

　　能源公司也为当前的繁华做出了奉献当代财经期刊官网，虽然是出于新的缘故原由。太阳能电池板当代财经期刊官网、风力发电场和水力发电别离受阳光、风速和降雨量的安排，这意味着，跟着消费商转向可再生能源，除传统的消耗颠簸以外，它们还面对新的供给方面的颠簸。

　　先正达公司暗示财经日历壁纸，该项目获得了宏大胜利。据该公司环球气候和信誉风险办理主管彼得·斯坦纳（Peter Steiner）引见，由AgriClime今朝供给的效劳笼盖了17个国度的5万多家农场的一系列农作物。

　　马蒂·马利诺（Marty Malinow）的母亲永久没法了解儿子靠甚么营生。对伴侣们，她说他是“一个与气候有关的股票掮客人”。Malinow不克不及完整阻挡——他晓得大大都人对以阳光、降雨微风为根底的金交融约一窍不通。

　　华尔街更加人所知的气候押注——巨灾债券，在阅历了一年的丰盛报答后，也一起走高。但这类繁华正在衍生品中阐扬感化，衍生品供给了一种差别的对冲：庇护人们免受不那末严峻但更常见的景象征象的要挟。假如一场百年一遇的狂风雨打击了一个社区，一只猫债券能够会赔付，而气候衍生品则能够在雨天过量的状况下抵偿旅游业，大概在酷热的炎天招致庄稼受害时抵偿农人。

　　今朝，大都大型欧洲上市公司都被请求表露它们以为来自情况身分的风险和机缘。在美国，证券买卖委员会（Securities and Exchange Commission）本年3月敲定了一项划定，请求公司必需宣布能够影响其营业中的天气相干风险信息，和它们已采纳的减缓步伐。

　　Malinow的公司Parameter Climate与热中于防备这类要挟的公司协作。这此中包罗需求日趋庞大的能源供给商，和初次思索气候对冲的企业。