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　　至2016年，海内仅4家期货公司未与文华财经协作

　　至2016年，海内仅4家期货公司未与文华财经协作。因而，文华财经祭出第一个兵器：涨价香港财经论坛。单看行情买卖软件效劳，2014年至2016年的均匀价钱从25.27万元/套·年增至36.95万元/套·年，两年里有20%以上的涨幅。据媒体报导，北京某中小型期货公司的用度从2011年的16万元增长至2019年的84万元，增至5倍不足。

　　记者理解到，部门期货公司已开端间接让新客户利用其本人研发的软件。南华期货（603093.SH）在2020年年报中表露称，南华期货APP上线%。停止陈述期末，南华期货APP总用户近9万人，线上开户占公司总开户数曾经升至90%以上彀易财经 财报。

　　其在招股书上说：“公司在行业内领先完成了挪动端软件间接向终端用户收取软件效劳费的打破，在行业内创始了新的红利形式。”

　　但很明显，文华财经和它的客户之间存在着不小的不合。提到免费成绩，某券商系期货公司内部人士向本报记者提到，单方次要有几个方面的争议：一是变相收取佣金；二是用度比年上涨，除向期货公司免费，投资者下单、模仿盘、外盘及时行情等也免费；三是将体系整改本钱转嫁期货公司，这也是个人“封杀”变乱的导火索。

　　早在2015年11月，文华财经就曾递交过创业板IPO申请，可是2018年4月被停止考核。比拟初次IPO，文华财经本身的运营情况和所面临的内部情况已发作了宏大变革。

　　一名文华的老用户撰文指出：“很多第三方软件机构纷繁开端鼎力推行本人的期货买卖软件，许多期货公司纷繁保举其他买卖软件。但是，这才是文华隐形危急的方才开端。”

　　“在行业合作越发剧烈和衍生品不竭立异开展的趋向下，公司可否主动拓展新营业是可否保证经停业绩的主要标记。”文华财经在招股书上明白提出，将来要构成有用的新支出增加点。

　　不外，本报记者梳理此前的招股书发明，2015年头次申报上市时，重点拟投放的“文华系列产物晋级项目”早已提到相干观点，包罗“建立量化战略和投资市场对接平台”“在云端布置量化买卖平台”等。

　　有市场人士早前就曾阐发以为，从手艺角度来看，文华财经所供给的产物也其实不具有首创性，更多是在用户利用风俗上占有的先发劣势。而假如免费状况进一步加重，用户被迫改换买卖软件，刚开端用起来能够会不顺应，但持久来看文华财经也必然会晤对客户流失的风险。

　　实践上，各期货公司曾经在开展和推行自家的终端软件，不竭拓睁开户、看盘、买卖到限期分离、场外报价、效劳财产等各项功用。《中国运营报》记者经由过程手机搜刮“期货”软件得悉，市场上已有超越30个期货买卖软件，包罗南华期货香港财经论坛、浙商期货、新湖期货等自设的，和东方财产期货香港财经论坛、同花顺期货通等APP。

　　此次IPO拟召募资金6.52亿元，拟投项目录要是体系开辟项目和科研建立项目，但可否构成连续红利才能尚是未知数。

　　不外，有期货公司和投资者因而责备文华财经“吃相愈来愈好看”。“好比，随身行APP按单边两毛钱免费，素质上是变相收取佣金；套餐报价一年比一年高。”某期货公司副总司理指出。

　　比方，文华财经的拳头产物——随身行APP，大幅贬价的同时，贩卖个数也从2019年的19.16万个降落到16.85万个，大幅削减了23099个，终极此项营业支出也削减了2564.56万元。

　　就运营数据而言，2018年至2020年，文华财经完成的停业支出别离为1.34亿元、2.1亿元和1.92亿元；归属于母公司股东的净利润别离为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元。

　　据理解，自2015年下半年起，证监会“严厉办理和限定法式化买卖”，对具有法式化买卖特性的账户采纳限定买卖步伐。好比，对股指期货买卖采纳了调高买卖包管金、进步手续费、调低日内开仓量限定尺度，和限定频仍、大额报撤单等羁系步伐，以致股指期货法式化买卖客户呈现了必然量的流失。

　　晚期，文华财经的免费工具次要是期货公司、专业投资机构和部门需求增值效劳的客户。以根底买卖软件为例，它是由期货公司付费，供给给投资者利用。2014年至2016年，期货公司带来的支出均占主停业务支出的68%以上香港财经论坛。

　　一方面，文华财经比年降价、加码创收的弄法无觉得继，产物价钱、销量以致功绩目标均已呈现下滑。另外一方面，自2020年头期货公司个人“封杀”文华财经变乱后，期货公司纷繁规划自设期货买卖软件或寻觅其他替换的第三方效劳软件商。

　　或是因为受产物贬价、客户流失等身分的影响，2020年，文华财经曾经突破了多年来连续增加的场面。

　　2020年头，因海内四大期货买卖所公布落实穿透式羁系相干请求香港财经论坛，2020年头多家期货公司接踵通告颁布发表文华财经软件不契合请求并停息接入。终极，文华财经“服软”：一则向穿透式羁系的尺度挨近网易财经 财报，二则下和谐打消不公道免费。

　　在文华财经初次提交的招股书中也有表现，法式化买卖软件效劳在2014年至2016年间，客户数目逐年降落，别离为4679个、4645个、4140个。

　　而2020年的中国期货市场则迎来大开展。全市场资金总量较2015年底翻了一番；有用客户数181.8万个，较2015年底增加69%。

　　克日，本报记者与一名文华财经内部员工交换时得悉：“开创人是手艺身世的，接下来公司该当仍是集聚焦在供给手艺效劳上面。”

　　有媒体报导称，“云端量化观点”是本次IPO的一大亮点。文华财经拟将召募资金的30%，即1.95亿元投向“云端量化投资软件体系开辟项目”。

　　业内助士还指出，2020年头个人“封杀”变乱，导火索是文华财经将穿透式羁系的体系晋级用度转嫁期货公司；但泉源是文华财经的免费形式（以买卖人数计费）动了期货公司的“奶酪”——截取客户信息及买卖数据。

　　就手艺架构做了哪些调解、以买卖人数为计费尺度能否合规，产物单价、销量和经停业绩降落的缘故原由是甚么，怎样对待云端量化投资的远景等成绩，《中国运营报》记者致电文华财经董秘尚婧。她暗示：“公司今朝处于寂静期，未便承受采访。”

　　招股书也显现，随身行APP仅2018年第四时度就奉献支出1479.31万元；2019年的支出达7871.96万元，占主停业务支出近四成。

　　素质上，过往文华财经络绎不绝的客户增加量，是浩瀚期货公司开辟客户的功效。一名资深期货买卖员阐发以为：“单方的干系再也回不到畴前，期货公司意想到要把客户和数据抓在本人手上，抗御之心已起，以至担忧养虎为患。”

　　不外，“行业龙头的把持职位并不是那末好突破”。上述副总司理以为，大部门期货公司有力在软件和体系研发上投入更多经费。

　　而2018年至2020年时期，量化软件的贩卖数目别离为2505个、2071个和2169个。虽然产物均匀价钱已下调至低于2018年，销量却仍比2018幼年336个。

　　招股书显现网易财经 财报，2020年各项效劳所对应产物的均匀价钱均有所降落。此中，根底买卖软件的均匀价钱从57.92万元下调至57.66万元，降幅达2600元网易财经 财报。随身行APP打消了0.2元/手的免费形式，720元/年的售价也下调至30元/月。衍生增值软件效劳触及的睿期软件和量化软件，均匀价钱别离降落了180.44元和732.29元。

　　强势降价之余，自2018年10月始，文华财经对准挪动真个小我私家投资者停止免费。公司董事长、总司理尚守哲承受《经济日报》记者采访时说起：“文华随身行产物的免费也有坐实公司根底营业、增长公司利润的思索，会对文华构成新的利润增加点。”

　　更进一步的是，市场占据率也呈现降落。停止2020年底，文华财经已与135家期货公司协作，占海内期货公司总数的90.60%。虽然还是行业里绝对的龙头，但比拟初次IPO时表露的97.32%的市场占据率，已稍有下滑。

　　克日，上海文华财经资讯股分有限公司（以下简称“文华财经”）的IPO申请被厚交所受理，这是其第二次冲刺创业板IPO。

　　文华财经今朝已向市场供给的量化软件，次要有赢智量化买卖软件（原名赢智量化买卖软件，wh8）和库安算法买卖软件（wh9）。

　　招股书显现，文华财经次要有四大块营业：根底买卖软件效劳（行情买卖软件效劳）、随身行软件效劳、衍生增值软件效劳、其他产物及效劳。