第一财经正在直播中国财经报社2024年10月18日

　　8月12日，文华财经考核形态变动加“已询问”

　　8月12日，文华财经考核形态变动加“已询问”。此次，文华财经方案召募的新股数目不超越1334万股，占刊行后总股本比例不低于25%，估计融资6.52亿元，保荐机构为华泰结合证券。不外，近期市场关于文华财经的争议较多。那末，文华财经到底存在哪些成绩，笔者以客观的角度去阐发，看看这位期货一哥能否名副实在？

　　业内助士指出，期货行业和证券行业的属性其实不不异第一财经正在直播，期货素质是商品货色，同时也是资产设置东西。属性的差别也就招致了开展门路的差别，相对而言，期货的投资属性并没有股票强，因而在投资东西角度，期货市场自己就是机构市场，投资者的单体资金范围远比证券市场要大许多，可是投资者数目很好看齐证券市场。

　　比年来，互联网内容免费关于特定客户群而言已“层见迭出”，别的，愈来愈多的人也变得情愿为内容“买单，内容免费曾经构成新的风口。在必然水平上，互联网免费性效劳确实能购让用户在长工夫内高效地得到需求内容。经由过程对无关以至渣滓信息的过滤，用户节流了工夫和精神，从而获得更好的效劳体验。从另个角度看，免费形式成为互联网内容供给商次要红利形式，也顺应了互联网公司本身的红利开展需求。由此看来，买卖软件免费特别是高端期货效劳软件免费，恰是“互联网”免费业态在期货市场的显现。文华财经也对笔者暗示，随身行产物的市场定位，是面向具有消耗认识高端客户，供给免费的好软件第一财经正在直播。

　　别的，比年来文华财经的现金流表理想在非凡。2012-2019年，公司运营举动现金流净额由1268.27万元增加至10922.14万元，均高于同期公司净利润程度，累计净现比靠近140%。已往三年，公司现金分红别离为6000万元、4000万元和4000万元中国财经报社，占当期净利润的比例别离为159.13%、51%和52.79%，连结必然的资金活动性能够抵抗市场不愿定性的风险。

　　2000年以后，文华财经在期货软件市场可谓是瓮中之鳖，与上海期货买卖所、大连商品买卖所、郑州商品买卖所所接踵签订信息转发受权和谈，而且与中粮、北亚等期货公司前后签约。跟着文华财经软件的利用率不竭上升，公司逐步坐上行业“一哥”的职位中国财经报社。

　　别的，中国期货业协会公布的最新数据显现，停止2021年4月尾，期货市场客户权益到达10243.52亿元，汗青上初次打破万亿大关。已往一年来，期货市场客户权益暴增近4000亿，可谓开展迅猛，将来期货市场的开展状况，也必然水平上决议着文华财经的将来。

　　比年来，跟着效劳实体经济功用的进一步增强，中国期货市场高速行进，相干的效劳类公司同样成长疾速。作为海内期货行业的次要软件体系效劳商，上海文华财经资讯股分有限公司（以下简称“文华财经”）正以其软件功用专业性、成熟性遭到期货机构、小我私家投资者的喜爱。据中国证监会网站显现，文华财经已正式递交上市申请，拟在厚交所创业板上市。

　　比年来伴跟着羁系日益严厉，2019年11月20日海内四大期货买卖所公布的《关于落实穿透式羁系相干请求的告诉》，请求买卖指令应中转期货公司信息体系。据笔者理解，文华财经早在2013年就推出了云端前提单体系，并托付相干协作方利用。羁系划定后，文华财经为共同与公司协作的期货公司落实羁系请求第一财经正在直播，对软件和效劳实时停止了调解，包管用户买卖指令中转期货公司，契合穿透式羁系的请求。不外，在手艺革新的过程当中，文华财经和期货公司在手艺用度分派成绩上未告竣分歧，终极变乱以文华财经退让，未收取手艺革新用度得以处理。

　　除科技立异、业态立异，文华财经在营业形式上的立异探究也值得存眷。一方面，文华财经成立了科学的研发系统矩阵，构成了“用户驱动研发、研发效劳用户”的良性轮回，提拔产物研发服从；另外一方面，在行业内领先接纳SaaS托付形式，低落了下旅客户的IT布置保护本钱，完成了与下旅客户的协作双赢。

　　据招股书显现，停止2020年末第一财经正在直播，文华财经曾经与海内135家期货公司睁开了协作，占海内期货公司总数的90.6%。与此同时，依托多年来的深耕细作，文华财经经由过程不竭的软件更新、优化，不只培育了买卖者的买卖操纵风俗，并且加强了公司与用户间的黏性。

　　究竟上，相较于偕行业的公司，遭到本钱喜爱的文华财经第一财经正在直播，不管是在功用专业性仍是软件操纵性的用户体验上确实用了一番心机。据招股书显现，文华财颠末去三年的研发投入占停业支出的比例别离为17.2%、15.4%和17.98%，处于较高程度。别的，文华财经的研发用度率与偕行业比拟也值得圈点，高于大聪慧和东方财产，仅次于同花顺。

　　文华财经在行业内领先完成了挪动端软件间接向终端用户收取软件效劳费的打破，在行业内创始了新的红利形式。针对投资者用户，文华财经推出“文华财经随身行App”，片面推出云账号效劳系统，逐步经由过程“免费注册云账号+付费购置软件效劳”的机制来完成用户付费变现。

　　短时间看热度，久远看代价。把工夫拉长看第一财经正在直播，2012-2019年，文华财经停业支出和净利润年复合增加率别离为20.9%和42.8%，公司主营毛利率由2012年的56.51%进步至2020年的74.5%中国财经报社，而且在2019年一度到达79.69%，同期净利率也由10.36%提拔至39.45%。某投行人士暗示，在期货圈内，毛利率能一直连续增加，阐明文华财经在业内具有极强的合作力。

　　据相干人士流露，文华财经第一次IPO申请契合申报前提，停止考核为文华财经自动撤回考核质料，或与2018年IPO发审窗口构成“创业板近来一年净利润不低于5000万元”的窗口指点隐形门坎有关，其时文华财经净利润为4580.06万元。尔后，文华财经主动拓展B2C营业，2019、2020年别离完成净利润7,843.68万元、7,577.47万元。

　　业内助士阐发指出，文华财经此前确其实手艺上占据劣势，加上创设工夫较早，市占率不断稳居高位不下。不外，期货市场行业范围没法和证券行业比拟，停止到2020年3月26日期货市场总有用客户数也只要159万，当财产链上有企业试图大肆扩大份额时，常常就会晤对剧烈的长处博弈。

　　文华财经立异性地提出了“云端量化投资”观点，可觉得各种用户供给功用壮大的股票、债券、期货、期权等市场的深度根本面数据、可视化的量化买卖和阐发东西，为用户供给更专业、更智能、更高效的证券市场量化战略研发需求。

　　伴跟着用户量连续增加，文华财经的功绩也呈现大幅增加。2018-2020年，文华财经停业支出别离为1.34亿元、2.01亿元和1.92亿元，年复合增加率20%；同期净利润别离为0.46亿元、0.78亿元和0.76亿元，年复合增加率28%。关于2020年停业支出小幅回落，文华财经对表面示，2019年底为共同期货公司落实羁系政策调解了手艺架构，响应调解了随身行APP的免费形式，从而招致其2020年停业支出呈现小幅下滑。

　　据理解，文华财经于1999年推出INTERNET期货行情信息体系，开端为期货投资机构和小我私家供给效劳，成了中国第一个经由过程互联网供给专业期货行情信息的公司。

　　据证券日报报导数据，停止到2020年3月26日期货市场总有用客户数到达159万。而文华财经招股书数据显现，其2020年随身行产物免费客户数16.8万。相较于期货市场159万的开户人数，随身行产物免费客户浸透占比仅10.57%，尚处低位。跟着互联网消耗认识的衍化和开展，用户付费购置优良软件和效劳的需求也会越发兴旺，由此看来，文华财经随身行营业的将来开展空间潜力宏大。