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　　因为文华财经的粗鲁做法，招致了首例期货公司抵御变乱的发作

　　因为文华财经的粗鲁做法，招致了首例期货公司抵御变乱的发作。2018年10月15日，第一创业期货在官网公布通告，提示客户11月1日起将停止公司与文华财经的协作。同时，还出格阐明文华的买卖功用只能利用到10月31日，并推出博易巨匠、易盛手机及电脑买卖软件免费供客户利用。

　　有期货公司人士向《证券日报》记者流露，今朝文华财经的第五版整改计划自己不存在严重的合规成绩，部门离艺细节能够优化，但不影响期货公司革新上线。不外，假如文华财经与期货公司在最底子的成绩上没有告竣分歧，此类变乱此后还会再次发作。

　　上海某期货公司相干人士向《证券日报》记者暗示，文华财经开展次要从2007年开端，逐渐在开展过程当中成立了本人的劣势，同时商务协作上也表现出较为强势的特性；自2009年开端，文华财经的软件价钱一起水长船高，险些每一年都革新一次最高价钱。“2020年的根底商务报价一次性降价约33万元，属有史以来的最大一次涨幅，加上积年连续的强势立场，加深了文华财经与期货公司的冲突。”

　　《证券日报》记者查阅文华财经招股仿单理解到，2014年到2016年时期，行情买卖软件效劳费均价从25.27万元/年上涨到36.95万元/年。而相对此，近年因为期货公司手续费合作剧烈，大都期货公司手续费率并没有较着增加，以至在某些年份还呈现了下滑。

　　北京某期货公司人士暗示，文华财经曾经向期货公司收了十多年的效劳费，而且逐年涨价逐日财经早报，十多年间涨了9倍。

　　上述期货公司首席风险官暗示，文华财经买卖软件的体系架构及设想计划，都可经由过程公司中台体系截留投资者信息及买卖数据。作为软件效劳商获得客户信息，把握客户买卖数据，期货公司没法保证投资者数据宁静。只要期货公司布置的文华中台体系在利用过程当中与文华公司无任何情势数据交互，才气承认其到达必然宁静性。

　　“期货公司所购置卖终端软件应有完整办理权，软件商除共同羁系、买卖所及市场合需的晋级本国内财经类杂志排名，不该对已贩卖的终端买卖软件有掌握权。”他说，文华财经可随便经由过程软件内弹窗引诱投资者，或将期货公司公布的动静停止屏障，损伤期货公司长处，随便掌握动静公布的破绽如被犯警之徒操纵，将形成全部金融市场的不不变。

　　与此同时，期货公司租用文华财经的软件后，文华财经又零丁与客户签订和谈停止免费（期货公司不晓得的状况下），这就招致了能够绕开期货公司停止软件晋级、增加新功用，期货公司在不睬解文华财经软件功用的状况下被动接入。

　　跟着文华财经变乱的不竭发酵，日前，四家期货买卖所公布告诉，称将穿透式羁系合规整改事情最初限期由2020年1月20日耽误至3月1日；随后，文华财经也向业内公布了道歉告诉。

　　一名靠近羁系层人士报告《证券日报》记者逐日财经早报，文华财经变乱越演越烈，关于市场到场者都没无益处，四家期货买卖所将穿透式羁系合规整改事情延期至3月1日，次要是从投资者角度思索的，究竟结果行业的开展也以投资者为中间。但前期期货公司可否再度承受文华财经，地道是市场举动，要看单方的进一步相同。

　　究竟上，因为此次风浪，诸多投资者也纷繁宣泄积怨。《证券日报》记者按照某公然查询拜访成果理解到，超越了1700人到场了关于《文华财经买卖体系晋级用度该由谁来出？》的查询拜访问卷，有1386人以为该当由文华财经负担，唯一331人以为应由期货公司负担，前者占比超越了八成。

　　北京某期货公司首席风险官报告《证券日报》记者，公司与文华财经每一年签署的《软件效劳条约》，内容包罗了向客户供给各买卖所行情及买卖终端软件效劳，但是跟着期货行业的不竭开展和互联网手艺的遍及使用，文华财经体系用度却逐年上升，从2011年的16万元增长至2019年的84万元，用度已增加五倍不足。此中，2011年16万元，2013年33万元，2016年60万元（开端根据中期协评级尺度免费），2017年66万元，2018年72万元，2019年84万元，2020年估计需求105万元。

　　多位期货公司首席风险官报告《证券日报》记者，落实羁系层请求的穿透式羁系，是招致期货公司个人与文华财经分裂的导火索，不满意穿透式羁系请求是此次风浪的主因，而文华财经多年来的狂妄立场和歹意免费，吃相好看则是更深层的缘故原由海内财经类杂志排名。

　　根据一般的下单指令，期货投资者的下单途径是客户—期货公司—买卖所，有了文华财经作为中继平台，实践的下单途径则酿成了客户—文华财经—期货公司—买卖所。客岁9月份开端，为了落实穿透式羁系请求，期货公司不能不与文华财经停止相同，但因为文华财经所具有的市场占据率，其以狂妄的立场作出回应，引得诸多期货公司不满海内财经类杂志排名，终极激发了此次风浪。

　　一场“相爱相杀”的戏目，不测在一贯低调的期货业演出，文华财经是“生”仍是“死”，还是未知数，“存亡时速”剧情在正在续写。

　　“文华财经以期货公司分类评级为免费根据，评级越高免费越高，但供给的软件效劳倒是根本不异。”某期货公司高管向《证券日报》记者暗示，公司其实不认同文华财经以期货行业开展和公司运营程度提拔为免费尺度，但期货公司并没有议价才能，完整停用文华财经又会影响许多客户的利用风俗，只能被动承受文华财经这类免费方法。

　　文华财经大概由此觉得到羁系趋严对公司开展的倒霉，该年10月份便推出了投资者免费内容。2018年10月10日，文华随身行及电脑真个云前提单开端免费，单边0.2元/手，包年720元海内财经类杂志排名。

　　上海某期货公司人士暗示，因为文华财经云端买卖中台体系最新计划推收工夫较短，此中部门离艺细节尚需会商海内财经类杂志排名，次要核心在于怎样确保客户的买卖指令中转期货公司买卖体系，怎样制止客户信息与买卖数据外泄，怎样包管文华财经软件的租用方可以让期货公司具有完整办理权限等，因而，最新计划的合规性有待羁系层面的终极确认。

　　文华财经招股仿单显现，停止2016年5月份，天下连续运营的期货公司共149家，公司已与142家期货公司成立了不变的协作干系，市场占据率超越了95%。同时，文华财经已与7家买卖所成立了持久不变的协作干系，获得了信息运营受权，这7家买卖所别离是上交所、厚交所、大商所、郑商所、上期所、中金所和上金所（上海黄金买卖所）逐日财经早报。

　　另有投资者暗示，“文华财经有点飘了，吃完B端吃C端，模仿盘免费、数据提早也免费，太不公道了”。

　　文华财经的此次“存亡时速”，与其说是不尊敬市场而招致，不如说是失道者寡助。究竟上，早在2017年羁系层便有预感。

　　直到客岁11月20日，海内各大期货买卖所同时公布《关于落实穿透式羁系相干请求的告诉》，请求客户经由过程买卖终端软件下达买卖指令的，期货公司应确保客户下达的买卖指令中转其信息体系。

　　“期货软件商起首该当成立在正当合规的根底上，完美提拔其软件功用，只要对峙从客户动身、为客户着想的效劳认识，才气打造一款让行业承受、让投资者合意的软件。”他说。

　　有期货公司人士报告《证券日报》记者，买卖所穿透式羁系请求和文华财经中继平台形式较着抵触。为了契合最新的羁系请求，文华财经提出了多种处理计划，包罗加装硬件装备大概购置其云效劳等，但都需求期货公司自行负担革新用度，且用度在在100万元至200万元不等，激发了诸多期货公司的不满，特别是大都头部公司纷繁挑选与文华财经“割袍断义”，文华财经才走到了失道者寡助的田地。

　　除用度收取差别外，有的计划需求布置20余台效劳器与500M以上带宽，长工夫内不管是装备的采购仍是互联网线路的申请，都很难完成，有的计划间接改成租用云平台，由文华财经代运维，较着不满意羁系请求。在离羁系请求的革新停止日期只要一周工夫时，文华财经推出最新计划，固然只需6台效劳器及140M带宽，许诺不再与文华数据中间收集毗连，但终极合规性仍有待确认。

　　前述北京某期货公司首席风险官报告记者，公司对峙以客户为中间，为客户供给愈加实时到位的效劳。关于文华财经损伤客户长处逐日财经早报，并对羁系提出的整改请求听而不闻的做法，公司坚定按羁系限制的日期施行。固然，文华财经假如在限日内提出合规计划，公司也会主动共同，在包管不影响客户一般利用的条件下，定期完成整改布置。

　　究竟上，除向期货公司收取效劳费以外，投资者也要缴费：下单需求免费，模仿盘也要免费，外盘及时行情也要免费。有业内助士婉言，文华财经的吃相是愈来愈好看了。

　　在投资者们看来，“其他买卖软件供给商也不争气”。“假如期货公司都不晋级文华财经的买卖体系，丧失最大的必然是投资者。”

　　一名靠近羁系层人士报告《证券日报》记者，在文华财经变乱愈演愈烈之际，四家期货买卖所将穿透式羁系合规整改事情延期至3月1日，次要是从投资者角度思索的，究竟结果行业开展是以投资者为中间，但前期期货公司可否再度承受文华财经，地道是市场举动，要看单方的进一步相同。

　　2017年4月份，证监会在对文华财经申请创业板上市的反应定见中，便有“陈述期内次要产物及效劳价钱提拔的缘故原由，能否契合行业纪律，客户能否具有粘性，降价会否招致次要客户流失”等预感性成绩，到了2018年逐日财经早报，文华财经IPO根本被业内断定没法上市。

　　在间隔整改到期（1月20日）的一周内，海内四家期货买卖所忽然公布告诉，将穿透式羁系合规整改事情延期至3月1日，引得业内哗然。

　　有业内助士指出，从商务协作外的角度来讲，文华财经一直没把期货公司作为本人效劳的“客户”，而是把期货市场投资者以为是本人的“客户”，把期货公司作为其买卖的“通道”海内财经类杂志排名。因而，买卖软件在积年来的晋级和新功用推出过程当中，文华财经一直朝着这个标的目的在发力，操纵其前期曾经接入各家期货公司，把握各家公司手艺接口的劣势，不经期货公司赞成或操纵把持劣势强迫接入新的终端，多年来不断与期货公司发作大巨细小的磨擦。

　　曾多少时，作为期货公司“最密切的伴侣”，文华财经不断深受业界的酷爱和喜爱，但是，从“最密切的伴侣”到行业公敌，仿佛就在弹指间。

　　2019年11月20日各买卖所公布通告，请求各期货公司于2020年1月20日前完成体系革新，满意穿透式羁系请求。期货公司便与各买卖终端软件产商主动相同，部门期货公司前后与澎博、快期、奥统对等软件的中继/云前提单完成革新晋级使命。但文华财经于2019年11月27日、11月29日、12月31日、2020年1月9日、1月12日前后公布五次中继革新计划，五个计划搭建用度由36万元至170万元不等。

　　值得一提的是，文华财经的招股仿单显现，文华财经日子过得相称不错。2013年、2014年、2015年及2016年半年度主停业务支出别离为4933.28万元、6472.42万元、6872.97万元及4015.95万元，同期的主停业务毛利率则别离为58.84%、67.87%、70.08%和73.23%。

　　还有期货公司人士暗示，“文华财经在期货市场是一个走向极度的公司，在产物和手艺上极端切近投资者，情愿为此投入大批的资本。在商务协作上又走向另外一个极度，与其‘客户’（期货公司）完整将甲方乙方的地位和干系停止了对换，持久来讲，不克不及够有期货公司共同到底，文华财经变乱的种子很早就曾经埋下，只是如今才有穿透式羁系请求的导火索发作罢了。”

　　有业内助士指出，文华财经的“小智慧”就是打“擦边球”，一切的免费都能够以“效劳费”的方法呈现。

　　在第一创业期货向羁系层告发后，本报也曾于第一工夫公布了题为《文华财经免费复兴争端 一创期货告发对方涉嫌歹意抨击》的报导，但终极该变乱不了了之。

　　前述上海某期货公司人士说，固然文华财经得到了羁系整改延期至3月1日，可是久远来讲，期货公司在没有改动其中心市场思绪的条件下，能够还会接纳一种“去文华”的开展思绪，搀扶新的软件公司到场合作。“市场格式终究怎样变革，需求由文华财经本人来挑选。”

　　2018年9月7日，证监会公布了《关于进一步增强期货运营机构客户买卖终端信息收罗有关事项的通告》，此举为进一步增强期货市场穿透式羁系，指点期货市场相干主体做好客户买卖终真个信息收罗及接入认证事情。通告主要指出，客户经由过程买卖终端软件下达买卖指令的，期货公司应确保客户下达的买卖指令中转其信息体系，并对客户买卖终端信息停止收罗。

　　提到免费成绩，实在包罗了几个方面：一是变相收取佣金。文华财经挪动买卖软件免费方法之一是按成交笔数免费，这和期货公司收取佣金素质上根本不异，并分歧规；二是向期货公司反复免费。期货公司每一年都要付给文华财经效劳费，并且年年上涨，根据一家小期货公司的说法，9年间大要涨了4倍。同时，假如经由过程文华财经端口新增的客户，也需求停止提成；三是文华财经对模仿买卖也按模仿买卖笔数免费。

　　文华财经涉足期货业十多年，依托多年来的深耕细作，深得期货公司和投资者信赖。文华财经所推出的买卖软件曾经“固化”了买卖者的买卖操纵风俗，构成了对其依靠，这大概也是文华财经年年提拔效劳费的底气地点。

　　一名靠近羁系层人士报告《证券日报》记者，将穿透式羁系合规整改事情延期至3月1日，次要是从投资者角度思索的，前期期货公司可否承受文华财经，地道是市场举动