清明节股市休几天香港上市公司名單中国股市行情数据

　　2）买卖感情方面，历次底部区间A股成交额凡是较前期高点萎缩25%以上，换手率分位数较前期高点有较着回落

　　2）买卖感情方面，历次底部区间A股成交额凡是较前期高点萎缩25%以上，换手率分位数较前期高点有较着回落。还有强势股占比力前期高点较着下滑、创240日新低个股的占比常常呈现较着上升等；

　　1）估值与大类资产比价方面，市场底部区间投资者风险偏好较低，凡是对应较低的指数估值，而且已往8次筑底时期，有6次万得全A市盈率近三年分位数小于1%；市场下跌时期凡是陪伴A股破净个股占比的提拔，且该占比简单呈现短时间上行；沪深300风险溢价与A股指数负相干，风险溢价的高点常常对应指数阶段性低点；历次市场底部区间，沪深300股债收益差均向下打破近三年均值-1倍尺度差，并靠近或打破-2倍尺度差；

　　股债收益差（10年期国债收益率-沪深300近12个月股息率）也能够权衡股债设置性价比。历次市场底部区间，沪深300股债收益差均向下打破近三年均值-1倍尺度差，并靠近或打破-2倍尺度差。当前来看，12月沪深300股债收益差下行至-0.75%，已低于近三年均值-2倍尺度差，契合历次市场底部特性。

　　按照复盘，2006年以来的市场8次磨底行情，A股企业红利凡是处于下行期腐败节股市休几天。宏观政策、本钱市场“组合拳”常常主动发力，以提振市场风险偏好。同时，需存眷核心身分扰动的影响，比方：地缘风险变乱的连续性、外洋央行货泉政策收紧、外洋经济增速下滑等。

　　历次市场底部，A股创240日新低个股的占比常常呈现较着上升。2008年、2012年和2022年4月低点，立异低个股占比到达40%以上。本轮市场调解过程当中，A股创240日新低个股占比于10月23日到达年内新高的29%，高于历次底部的均值。

　　历次底部区间，市场成交额凡是较前期高点萎缩25%以上，近三年分位数凡是较前期高点萎缩30%以上。2008年、2012年和2016年末部成交额回落幅度均超越70%，2012年和2019年末部成交额分位数险些位于三年最低。当前来看，2023年12月A股成交额（MA10）最低徊落至7000亿元，较前期高点萎缩39%；成交额三年分位数为4%，较前期高点回落82%，与历次底部特性较契合。

　　市场下跌时期凡是陪伴A股破净个股占比的提拔，历次底部区间的全市场破净个股占比凡是在7%以上，且该占比简单呈现短时间上行。在2008年市场大跌时期，全A破净个股占比一度上升至15%以上。2023年12月，A股破净个股占比8%，处于历次底部均值四周。

　　2006年以来，A股阅历了几轮典范的大底部和阶段性小底部香港上市公司名單，本篇陈述拔取了8次底部区间多维度讨论市场历次磨底行情的特性，别离为：2008年10月、2012年12月、2013年6月、2016年1月、2019年1月、2020年3月、2022年4月和2022年10月。我们复盘了历次底部的国表里宏观情况及政策，并辅以微观层面估值和大类资产比价、买卖感情和投资者举动三大维度的13项目标来描写历次A股的底部特性。

　　从“政策底”和“市场底”的角度看，在历次A股深度调解或市场风险偏好极其低迷的状况下，稳增本钱市场政策的“组合拳”会连续出台，包罗宽货泉、宽财务和本钱市场相干政策等，庇护市场活动性和提振投资者自信心。历次维稳政策麋集出台后，A股常常呈现反弹确认“政策底”，后续核心身分扰动或红利担心能够使得市场再次回落，对经济根本面预期的好转才是市场走出底部的次要驱动力。复盘来看，“政策底”和“市场底”普通在1.5-2.5个月之间。

　　3、本轮市场底部特性梳理。1）估值与大类资产比价来看，12月A股估值分位数跌至近三年2%四周，沪深300风险溢价和股债收益差目标均与历次市场底部较为靠近，A股破净股占比上升至8%，靠近历次底部；2）买卖感情来看，A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，强势股占比下行至28%的低位，立异低个股占比最高升至29%；3）投资者举动来看，上证所新增开户数较年头已有大幅下行，新发权益基金已有靠近两年处于低迷形态腐败节股市休几天，财产本钱净减持范围较着萎缩等。按照以上梳理，我们判定本轮A股“市场底”大几率已在客岁12月构成，跟着稳增本钱市场政策落地，2024年A股无望逐渐睁开修复性行情。

　　3）从投资者举动来看，上证所新增开户数较年头已有大幅下行，新发权益基金已有靠近两年处于低迷形态，财产本钱净减持范围较着萎缩等。按照以上梳理，我们判定本轮A股“市场底”大几率已在客岁12月构成，跟着稳增加和本钱市场政策连续落地，2024年A股无望逐渐睁开修复性行情。

　　从海内宏观情况来看，A股历次“市场底”凡是处于企业红利的下行期（2016年1月除外），如2008年环球金融危急、2012年“四万亿”投资退潮、2018年中美商业磨擦招致收支口增速连续回落，和2020年3月、2022年4月和2022年10月均有海内疫情的影响。而在企业红利的上行周期，A股市场呈现熊市的几率较小。

　　站在当下，数据显现海内需求呈现边沿走弱，经济上升动能仍有待增强。客岁三季度以来制作业PMI连续处于荣枯线个百分点，此中新定单、消费、从业职员、原质料库存指数均呈现回落，表白需求端团体偏弱。物价方面，2023年11月CPI同比-0.5%，PPI同比-3.0%，降幅较上月进一步扩展。金融数据方面，11月信贷数据团体偏弱，新增社融虽根本契合预期，但次要支持项仍旧是当局债券，别的M1同比增速连续走低，意味着当前企业资金活泼度仍旧偏弱。

　　以开盘价在年线上方个股作为强势股，当A股强势股占比超越90%，指数常常处于汗青顶部区间；在市场底部区间，强势股占比凡是较前期高点较着下滑。2008年末部强势股占比近1.6%，2016年、2019年、2022年低点强势股占比低于15%。当前来看，12月26日A股强势股占比28%，略高于历次市场底部。

　　·买卖感情：历次底部区间A股成交额凡是较前期高点萎缩25%以上，换手率分位数较前期高点有较着回落。还有强势股占比力前期高点较着下滑、立异低个股占比力着上升等；

　　市场底部区间，权益类公募基金刊行凡是处于冰点。2022年起，海内公募新发权益类基金就呈现较着降温。2023年10月，权益类基金刊行份额仅88亿份；2023年整年，权益类基金累计刊行2700亿份，低于2022年同期的3700亿份，远低于2021年同期的16240亿份。

　　2）从买卖感情来看，A股成交额换手率均较高点大幅萎缩腐败节股市休几天，强势股占比下行至28%的低位，立异低个股占比最高升至29%；

　　·估值与大类资产比价：历次底部区间投资者风险偏好较低，凡是对应较低的指数估值，而且已往8次筑底时期，有6次万得全A市盈率近三年分位数小于1%；市场下跌时期凡是陪伴A股破净个股占比的提拔，且该占比简单呈现短时间上行；沪深300风险溢价与A股指数负相干，风险溢价的高点常常对应指数阶段性低点；历次市场底部区间，沪深300股债收益差均向下打破近三年均值-1倍尺度差，并靠近或打破-2倍尺度差；

　　政策从宏观经济根本面、活泼本钱市场等方面均在发力，终极会订价到股票市场。12月中心经济事情集会提出，“把非经济性政策归入宏观政策取向分歧性评价，强化政策兼顾，确保同向发力、构成协力”，夸大了宏观政策取向的分歧性，制止政策的“分解错误”和“合成错误”。中财办副主任韩文秀暗示，“来岁要多出有益于稳预期、稳增加、稳失业的政策，慎重出台膨胀性、抑止性办法”，表述意在增强预期指导。货泉政策方面，2023年12月央行再度重启PSL投放3500亿元，促进落实“保证性住房、城中村革新、平急两用根底设备”三大工程，同时也为稳增加供给撑持。房地产方面，2023年各地域楼市政策持续宽松，但地产成交仍处于偏弱区间香港上市公司名單。2023年1-11月天下商品房贩卖面积商品房贩卖面积10亿平米，同比降落8%腐败节股市休几天，室第贩卖8.6亿平米，同比降落7.3%。后续不解除进一步放松楼市调控政策，刺激购房需求。本钱市场政策方面，2023年印花税减半、低落融资包管金比例、标准减持腐败节股市休几天、减缓IPO等多项利好政接应出尽出。中心金融事情集会完毕后，央行、外汇局、国度金融监视办理总局、证监会接踵召开扩展集会，通报主动的政策旌旗灯号。此中证监会暗示，“下一步将持续研讨论证还没有推出的政策办法，成熟一项、推出一项，连续改进市场预期”。后续更多“活泼本钱市场”相干政策无望连续落地，比方：增强一二级市场逆周期调理、加大中持久资金入市、增强险资长周期查核、增强本钱市场羁系等。

　　·投资者举动：历次底部区间散户投资者风险偏好常常较着降落，2008年、2012年和2015年市场低点的上证所新增开户数较前期高点降落50%以上。机构举动来看，底部区间权益类公募基金刊行处于冰点，财产本钱减守节愿降落，上市公司回购动力有所加强香港上市公司名單。

　　2023年三季度以来海内权益市场团体走弱，上证指数一度下探至2882点。按照以上底部目标来看本轮调解：

　　外洋方面，近期市场对美联储降息预期有所削弱。客岁以来美股指数上涨由几家科技巨子动员，2023年TAMAMA科技指数（特斯拉、苹果、脸书、亚马逊、微软和谷歌）上涨68%，比拟之下罗素2000涨幅仅13%，但是近期美股科技股有所回调。本周宣布的美联储12月货泉政策集会记要显现，官员们分歧以为，始于2022年的加息周期能够曾经完毕，不外并没有会商什么时候开端降息。因而投资者对本年一季度降息的能够性存在疑心，CME美联储察看显现，市场对3月份降息预期已较23年末有所削弱。

　　1、A股历次“市场底”凡是处于企业红利的下行期。如2008年环球金融危急、2012年“四万亿”投资退潮、2018年中美商业磨擦招致收支口增速连续回落，和2020年3月、2022年4月和2022年10月均有海内疫情的影响。而在企业红利的上行周期，A股市场呈现熊市的几率较小。从内部情况来看，A股筑底时期外洋股市常常处于震动行情，环球次要经济体凡是处于经济根本面下行或货泉活动性收缩的情况。政策层面，稳增加和本钱市场政策“组合拳”会连续出台。包罗宽货泉、宽财务和本钱市场政策等，旨在庇护市场活动性和提振投资者自信心。

　　汗青上看，市场底部区间，财产本钱减守节愿降落，市场快速上行时期，财产本钱减守节愿提拔。在2016年头和2019年头的市场底部香港上市公司名單，财产本钱转向净增持。当前来看，12月财产本钱净减持降至44亿元，净减持范围较年头大幅放缓，减持范围占成交额的0.03%，处于2020年以来低位。

　　2006年以来，A股阅历了几轮典范的大底部和阶段性小底部，本篇陈述拔取了汗青8次底部区间多维度讨论市场历次磨底行情的特性。

　　从内部情况来看，A股筑底时期外洋股市常常处于震动行情，环球次要经济体凡是处于经济根本面下行或货泉活动性收缩的情况。如2008年美国次贷危急、2012年欧债危急、2013年美联储开释退出QE旌旗灯号、2020年环球疫情腐败节股市休几天、2022年俄乌抵触等。

　　汗青上市场底部四周，上市公司回购动力会有所加强。2015年9月、2018年末、2020年3月和2022年4月，上市公司回购预案金额均有阶段性上行。2023年四时度，上市公司回购预案家数较着上行，此中10月份回购预案金额到达277亿元。

　　3）投资者举动方面，散户投资者风险偏好常常较着降落， 2008年、2012年和2015年市场低点的上证所新增开户数较前期高点降落50%以上。机构举动来看，底部区间权益类公募基金刊行处于冰点，财产本钱减守节愿降落，上市公司回购动力有所加强香港上市公司名單。

　　市场底部区间投资者风险偏好较低，凡是对应较低的指数估值。A股已往8次筑底时期，万得全A市盈率绝对值在17倍及以下。从三年转动分位数来看，8次筑底时期，有6次万得全A市盈率近三年分位数小于1%。当前来看，12月26日万得全A的市盈率为16倍，近三年分位数为2%，与历次底部较靠近。

　　风险溢价与A股指数负相干，风险溢价的高点常常对应指数阶段性低点，此时市场感情十分低迷。以沪深300风险溢价（1/沪深300市盈率-10年期国债收益率）为例，历次底部区间的风险溢价均到达5%以上，位于近三年90%分位上方，且超越近三年均值向上一倍尺度差（2016年1月除外）。2023年12月，沪深300风险溢价一度超越6.9%，位于近三年96%分位，靠近三年均值+2倍尺度差，与历次市场底部较为靠近。

　　历次市场底部，散户投资者风险偏好常常较着降落，A股新增开户数凡是较高点大幅下滑。比方，2008年、2012年和2015年市场低点的上证所新增开户数较前期高点降落50%以上。2023年下半年以来，A股上证所新增开户数团体下行，当前仍处于近三年低位。

　　1）从估值与大类资产比价来看，12月A股估值分位数跌至近三年2%四周，沪深300风险溢价和股债收益差目标均与历次市场底部较为靠近，A股占比上升至8%，靠近历次底部；

　　换手率可代表投资者买卖活泼度，历次底部区间市场换手率分位数降幅凡是较前期高点有较着回落。2008年、2012年和2022年10月尾部，换手率三年分位数回落幅度均超越50%。当前来看，2023年12月A股换手率（MA10）回落至0.9%，位于近三年4%分位，分位数较前期高点回落43%，与历次底部特性较契合。