理财易记账理财小知识小学生，理财实训心得体会

　　（1）买股票就是买公司，必然要有股权思想

　　（1）买股票就是买公司，必然要有股权思想。（2）必然要严厉选股：散户乙7年才有一个“不算差”的主张：（3）买进前必然要计较好持久投资报答率：以净资产作为思索，在净资产四周买进中国神华；以ROE作为收益报答率，以股息率作为自在现金报答率。（4）代价投资是一个套餐，必然要做一个诚笃耿直的人。202204喜好的公司特性：股东权益报答率较高，分红率高，可连续（2022.4）问：你眼里的好公司是个甚么模样的？既然持久买入做股东，那起首就是要股东权益报答率较高，比力不变。分红率高，可连续开展。汗青最坏的时分也不太坏。202205赢利的缘故原由（2022.5.2）我这几年赚了点钱。实在就一个老窖一个神华。这两个股都是亨衢货，既不庞大，更不奥秘，也不是行业里涨的最多的股。许多人都晓得，许多人也买过。我的财政也是很水，有一次我仿佛没搞分明消耗税和停业税而被人讥笑，相似露怯的事不堪列举。许多伴侣想和我学投资，我就本人总结了一下。起首，是国度这些年开展的好，其次是有命运的成分。而真恰是本人的身分能够有三条：1，悲观。对将来有自信心，悲观才拿得住股。2，他人押5%了仓位，我押结局部。据段永平说：一个押5%的人和一个押身家的人功力差了20年。3，我91年入市，本年60岁，或许经历就是功力吧。202205察看考虑等候，终极我大白的几个原理（2022.5.2）2008年那轮牛市5000多点，我分开了股市，不断到2013年末才从头返来。一个91年进股市的人，为何会分开股市近五年？当时我喜好研讨海内国际场面地步，喜好按照宏观大局来指点本人的投资。我是许小年的忠厚粉丝。当时的我，信赖2008年的四万亿债权早晚要暴雷，信赖房地产的泡沫即刻要破。我其时过量的存眷了一件事的负面感化，而疏忽了它的正面感化，并深信这些负面终极会成为主导。我不断在耐烦的等候这些负面爆出，发生一个最好的买入机会。颠末这五年的进修，察看，考虑，等候。终极让我大白了几个原理：1，投资要把眼光聚焦在公司自己，而不是大盘，更不是宏观。2，投资的最好机会，常常是好公司遇突发变乱，大概投资者构成分歧灰心预期时。3，遇事喜好看负面，简单发生灰心和负面感情，它会让你发生幻听，仿佛总有个声音让你逃离股市，这是代价投资的最大仇敌。4，买股票之前必然要尽能够把最坏的状况思索出来，要有底线思想。而一旦买入后，就要坚持不懈，对将来布满悲观。悲观，不是要自觉悲观，是在充实思索各类风险根底上的悲观！202202你能否情愿二十年后才有钱？（2022.2.9）每当聊到我的一些投资思绪时，复兴里老是有大要相似的复兴：你由于钱多，思索成绩的角度就纷歧样。弦外之音，这些理念太守旧并分歧适资金小的伴侣。实在，我能有点钱，也就是这几年的事。不怕列位笑话，我以至如今都还不知怎样语言、怎样待人接物、甚么样的举动举止才气让本人像个有钱人。我的糊口风俗、思想仍是和从前没甚么钱时一样。说这个的意义是报告各人，我并非一开端就以有钱人的身份进入股市的。我这两天年了下，假如你如今30岁，有10万资金，按我2013年后的思绪（所谓有钱人的守旧思绪）来投资，那你不到五十岁就会比我如今另有钱。以是，成绩的枢纽不是你如今钱多钱少，而是你能否情愿二十年后才有钱。固然，这也只是个投资立场成绩，并非说你情愿渐渐变富就可以够变富，另有许多其他身分。但准确的立场很重。202101我选股次要看以下几个目标（2021.10）：1，净资产收益率。由于这是决议我持久投资报答的主要参数。2，总资产收益率。二者越靠近越好。这不但是查验净资产收益率成色，也决议了该股的净资产收益率能否合用作投资持久报答率的参数。3，功绩持久的不变性。也是包管净资产收益率能持久不变。假如功绩颠簸大，就要看下汗青最低会到几。有了最坏筹算垫底，其他就不在话下。契合上述三条的公司，大大都现金流都不错。分红率也比力高。假如这两个不可，我也不要。这根本就把造假公司也解除了。4.最初，契合我的前提了，就要看下股价比净资产超出跨越了几。这决议了我拿到的股息率，和，我多久能够真正开端以净资产收益率来获得投资报答以上就是我的笨法子。你看，我这三个次要目标就解除了银行，地产，保险，和高欠债公司。除此以外，对其他，好比是甚么行业，和是民企国企就并没有甚么区分看待。单看股票你会以为白酒和煤炭不搭界理财易记账。但我当初选老窖就是这么选的。现在的神华也是这么选的。尺度没变。202204买股票就是买了公司的一部门（2022.4.4）为何对我来讲：买股票就是买了公司的一部门。这句话最主要？由于这句话对我来讲，意味着走到了另外一条路上。我的一切考虑将发作改动。把眼光从聚焦市场改成聚焦公司。我买了公司的一部门，就是真实的股东，这时候我的思想重点就是：公司持久能给我带来几报答。第一：公司地点行业持久会怎样？第二，公司持久会怎样？（许多公司与行业差别步以至反向哦）第三，公司持久股东权益报答率是几？第四，今朝股价买入（独一与市场有关的身分）什么时候能够低于净资产？第五，公司欠债率几？毛利率几？公司是以净资产赢利仍是靠欠债赢利？公司的红利才能能否懦弱。第六，许多人担忧小股东没决议计划权，赚了钱你又没分派权，把本人当股东不睬想。以是我很垂青分红率。第七，既然以公司红利为本人报答。那你持有一年，就获得一次，持有两年就获得两次，持有N年就获得N次。固然是持有越久获得报答越多。第八，上述这些都看懂了后，得出的报答率比你今朝目所能及的其他投资报答率高，就买入。看不懂的，也就有了：不懂不做。这一主要准绳。第九，现价你以为很划算，能够买入了。然后再呈现大跌，就有了另外一条主要准绳：他人恐惊我贪心。第十，当你看到每一年公司都在根据你的预期红利，包管了你当初投资公司的报答率，也就有了另外一个主要的准绳：股价颠簸不是风险。总之，你所能说出的价投一切主要准绳，都由此派生出来的。网友后感：这段话根本上曾经将散户乙完好的将代价投资的要点完善显现。202009一条算投资的大原理：买股票就是买了公司的一部门（2020.9.4）我信赖大大都投资者的学历和我差未几以至更高——大学及以上。也就是说，雪球投资者根本都受过必然的体系教诲。我们所学专业估量没几小我私家记得，但却培育了必然的进修办法。估量新手也和我最后一样，风俗把黉舍里学的那一套办法用于投资。我91年入市做的第一件事就是买了许多坐标纸，天天记载股价和大盘的开盘点位，试图找出纪律。再厥后开端存眷根本面和代价投资，亲密存眷短时间功绩，试图经由过程功绩及财政数据来计较出公司的代价。操纵方面，开端是追涨杀跌，厥后是研讨牛熊，研讨周期，研讨趋向。所做的这统统，就是为了找出一种可遵照的投资赢利的纪律和办法。我91年入市，对投资的了解，也和大大都人一样颠末几个阶段，我谈下到明天为止对投资的了解，不解除几年后又有改动。投资和人生一样，只要几个大准绳、大原理，并没有详细办法和纪律可循。你假如试图归结胜利人士的人生阅历和生长情况，一样没有任何纪律可言。有人说优良的孩子必需有优良的家庭情况和怙恃教诲。蔚来汽车的李斌和京东的刘强东是留守儿童，怙恃都是在外打工。李斌随着爷爷奶奶，十岁前村落连公路都没通。本年考上北大考古系的女生也是留守儿童，怙恃是农人工终年在外，没甚么文明，她以至和怙恃都不太熟习。张磊是美国耶鲁大学，马云是杭州师范专科，曹德旺没读过头么书。即便一家的兄弟姐妹，一样的家庭教诲，一样的情况，最初的人生差异很大。更极度的，即便是双胞胎，从小穿一样的衣服，吃一样的工具，在一个班级进修，长大后也差别宏大。总之，你能举出或人是由于某个特性胜利，我就可以找出相反的例子证实有人很失利。投资也是云云，你说你如许赚了钱，我就可以够举出另外一个也如许但亏了钱。投资和人生一样，并没有甚么绝对办法和纪律能够遵照。即便你老诚恳实遵照了前人总结的大原理，也另有没有数内涵和外在的身分在起感化并招致差别的成果。投资的原理有许多，但都有先决前提的限定。好比：持久持股。先决前提必需是好股。那末，甚么是好股？你敢必定吗？雪球上有几个已经因持有好股赚了钱的名流，就觉得本人具有了辨认好股才能，最初被本人选的好股害惨。今朝对我来讲，有一条算投资的大原理：买股票就是买了公司的一部门。这十三个字，学龄前儿童都熟悉。一看就觉得懂了。留意，这也是一切大原理的特性：不起眼，简单被疏忽。网友后感：“卖股票就是买了公司的一部门”这句话，就像牛顿三大定律一样，何等简朴，但却成了物理学的擎天支柱。就像我们在操练轻兵器射击时，最主要的一点“不要看靶标，而要专注于准星和缺口的干系”。这句话将投资者的眼睛，从波澜澎湃的海面挪开，翻开阐发详细企业的缺口。许多的丧失都发作在“本人明显没有看懂企业，却自以为懂了的企业”，一小我私家的平生，又有几个企业能够真正看懂呢？这大要既是才能，也是命运。202302林园说：掌握回撤是贫民思想。我换一种说法：掌握回撤是投资还不敷成熟的表示。毛主席说过一句话：计谋上要鄙视仇敌，战术上要正视仇敌。这实在就是毛主席用兵如神的实际根底。毛主席历来不纠结一城一地的得失，就连按照地延安，也是该舍就舍，该撤就撤。在外界看，假如连老窝都丢了，就意味着失利了。但隔了一年，我们就宜将剩勇追穷寇，百万大军过大江了。我发明一个纪律，各行业但凡胜利的人，根本都是：计谋上鄙视～～，战术上正视～～。这里你能够填上：事情、进修、金财帛富、投资、经商、人际干系。等等。胜利的买卖人，都很重视详细赢利每个细节，勤劳事情。但他们同时也信仰财散人聚的原理。我以为这也是计谋上鄙视款项，战术上正视款项的例子。我也发明一个纪律，一般人常常是倒过来了。计谋上很正视，战术上却鄙视。关于我们一般人来讲，这里的枢纽是：终究甚么是计谋层面，甚么是战术层面？计谋怎样指点战术，战术怎样环绕计谋。这几天常常看到雪球有人援用林园的话：掌握回撤是贫民思想。他这话固然说的不入耳，但我根本赞成。我以为股市颠簸是常态，我们要鄙视它，而不是正视它。你一正视它，一切的战术就要环绕着怎样制止它的发作。有人说：不在意回撤次要是资金量巨细决议的。我猜说这话的人能够资金量还不大，以是他以为等有一天他的资金量大了，他也会不在意回撤的。由于我是从小资金做起来的，我从91年两万块入市，一起回撤到明天。对此，我仍是比力有讲话权的。实在回撤有两种：一种是茅台式的回撤（我喜好用茅台举例是由于它比力没有贰言）。一种是融创、恒大和乐视网式的回撤。当茅台从200块回撤到120的时分。当融创从40块回撤到25的时分。一样是回撤了40%，哪一个是颠簸？哪一个是代价消灭？哪一种回撤不需求掌握？哪一种回撤需求掌握？林园说：掌握回撤是贫民思想。我换一种说法：掌握回撤是投资还不敷成熟的表示。我已经写过一帖：周期有两种，一种是螺旋上升，现金流充分的企业，每次周期后，他城市更壮大。我们假如投资的工夫充足长，这类股的周期我们没须要去猜测去防备。一种是大批资金再投入，原地踏步以至代价消灭的周期。我们要花工夫提早鉴别出这类股，不碰便可，而不是买入后把工夫花在猜测什么时候进入周期拐点提早逃窜上。再说回掌握回撤的成绩，实在也是这个原理。假如你投资的股还需求掌握回撤，那当初或许就不应买。掌握回撤与资金量有无干系呢？我是先看大白了这个原理才有钱？仍是先有钱才大白这个原理呢？有点相似先有鸡仍是先有蛋的成绩。坦白的说，我的第一桶金来自于2008年的牛市。当时我还蒙擦擦，价投只是有点抽芽。然后是长达五年分开股市理财小常识小门生，直到2013年在次进入买入老窖。从这个角度说，我本人是有了点钱后才开端真正价投的，仿佛又与资金量又有点干系。但与年齿呢？是否是干系更大？@絮聒长赢:成绩是你2013以后到如今的年化收益是几？散户乙：从你问这个成绩的思绪和角度，曾经表露你必然是很在意回撤的。由于回撤影响年化收益率。假如你把年化收益率作为查验本人投资的成果导，那回撤也就挺主要。巴菲特本人历来不算年化收益率，他那准确到小数点后两位数的年化收益，都是他的崇敬者帮他算的。这个数我拿起计较器花两分钟就可以够算出来，但我也懒得算。年化收益率这个数字对我小我私家来讲，独一的实践用途就是和他人比胜负。对本人实在没甚么实践用途。起首，你算出这两年你的年化是18%，投入的是身价仍是妻子给的零费钱？别的，我投资一个企业好像干一个工程，工程局部完毕后再算这笔投资赚了几才故意义，年年12月31日算一下干吗？你看一下我用我的角度答复你所体贴的收益成绩，你就晓得我能否在意回撤了：我客岁股市的现金分红是我2013年身家的1.5倍。你看，我这个答复里的元素，有受回撤影响的吗？假如没有，我为何要在意它？201410一个股票的代价，实在就是一个公司将来现金流的折现（2014.10.11）。我不断以为巴菲特的尺度是比力靠谱的，一个股票的代价，实在就是一个公司将来现金流的折现。201801不需求买太多代价投资的书（2018.1.3）巴菲特没有写过书，他的理念都在每年给股东的一封信中。说一千道一万，实在归结起来就一句话：买股票就是买企业。段永平是这一理念的胜利理论者。他前些年有许多关于投资的领会，都是对巴菲特这一投资理念的阐释。假如你想成为一个代价投资者理财易记账，想建立准确的代价投资理念，认真的领会和揣摩他们两小我私家的思惟就可以够了。市情上关于代价投资理念的书就不要买了，要末是反复，要末曲直解。那些几年赚几倍，几年赚几万亿的书，是在收你的智商税。主要的是，我们怎样把晓得转化为本人的常识。201801老调重弹“代价投资（2018.1.8）代价投资的中心和精华就一句话：“买股票就是买公司”。这八个字浅显易懂，大大都人看一眼就觉得了解了它的意义，但就我这么多年的察看，真正了解的人未几。巴菲特每天看财政报表，阐明财政很主要，但一个专业管帐其实不会成为投资妙手。而能否了解“买股票就是买公司”，决议了你在买甚么公司、以甚么价钱买入后可否准确面临企业的功绩颠簸和股票市场的价钱颠簸，并持久持有。我举一个例子。前两年我在东方财产老窖论坛碰到一名伴侣，在老窖20多块钱的时分，他常常发帖，帖子的内容根本上说的是：老窖有一个好买卖，毛利高，有现金流，无欠债，市场欠好时存货不贬值等等，然后瞻望白酒苏醒老窖的功绩能够撑持股价在2017年末到50块，今朝20多块价钱低估。可见，他实在曾经晓得要买甚么样的公司，和以甚么样的价钱买。但是，在老窖股价快到30块的时分，他忽然发帖要抛出老窖，他的来由很简朴：如今老窖的股价打破30块还太早，功绩没那末快跟上，分离盘面K线，三十块重复屡次不外，是强阻力。先抛出，等股价返来，再低位买入。我其时和他的谈天记载还能够查到，我大抵说的意义是：你的长处是智慧，缺陷是太智慧。他厥后就再也没在老窖论坛发帖了。这就是典范的没有真正了解”买股票就是买公司”。巴菲特对此曾举过相似例子：假如你开了一个代价一百万的餐馆，有一天有人来办公室拍门要50万买这个餐馆，你必然不会卖。第二天，又有一小我私家来要40万买，你固然更不会卖，那人说，假如你明天40万不卖给我，来日诰日会有人30万来买，你听了这话必然会用棍子把他赶进来。但是在股票市场，如许的工作每天发作。读网友后感：我已经在老窖打破100元时犯了一样的毛病，以为100元必需重复拉扯以下，成果完全落空了一部门老窖股分，成为笑柄。201802我不太在乎股市牛熊和企业短时间功绩（2018.2.18）假如我晚年看到有人这么说，我会没法了解，进而判定他只是让本人显得不同凡响罢了，也就是装逼。如今转头看，那是由于我其时所处的维度决议了我算作绩的角度。假如你如今也不了解我说的话，期望你能认真看看我是怎样想的，假如我有盲区，期望你指出来会商理财小常识小门生。今朝泸州老窖仍然是我的次要持股，我估量在雪球上持有老窖的散户中，我持有的数目该当算比力大的了。但我比年根本在泸州老窖论坛里很少语言，也很少谈泸州老窖。为何？由于说句其实话，我谈不出甚么新工具。各人最体贴的2019大哥窖的增速是几（这个间接干系到老窖近段工夫股价的强弱）？我不晓得。老窖到2020年，终究能完成几贩卖支出和利润（这干系到老窖持久股价走势）？我也不晓得。固然，我也存眷有关老窖的一切信息（市场的，贩卖商的，华东华南停顿等），但这些信息都是碎片化的，很难有详细量化的定论，我也就懒得写了。假如投资，既不体贴牛熊，又不体贴企业短时间功绩，那你体贴甚么？这个就牵涉到每一个人所处的维度了，你所处维度差别，看进来的角度就差别。假如你是三五年的持股，股市的牛熊和企业短时间功绩就是投资的主要大事。对我来讲，买股票就是买企业的一部门”这一投资概念曾经愈来愈深化我心。别的一点很主要的是：假如你持有的资产持久发生的均匀收益率远高于社会均匀报答率（美国事7%），那末工夫越久，你的资产给你带来的收益就会越大。我是铁了心的筹算持久持股了。一旦这两个概念成为我的投资根底，打举动当作持久股东了，就会不自发地就将我的关重视点转到了：持久股东权益报答率上。你一旦开端正视股东权益报答率，你会发明，第一：股市的牛熊对这一目标没甚么影响。第二：功绩增速低点高点以至发展一点，对这一目标也没甚么影响。好比，一个企业客岁功绩是20亿，本年增速10%，就是22亿，增速20%就是24亿，发展10%就是18亿，这三组数字，对一个持久运营的企业来讲，是很一般的，这三组数字对一个企业的持久股东权益报答率的影响也不大。可是，这三组数字在股票市场上被当作给企业短时间估值的根据，关于短时间股价来讲影响宏大。说到这里，另有一个主要成绩决议了你的维度：持股本钱。假如你的持股本钱远高于当前的净资产，即便一个企业的净资产报答率很优良，但你实践获得的股东权益报答率也会很平凡。假如你的持股本钱远低于净资产，那末，你实践获得的报答就会更高。统一只股票，持股本钱差别的人，存眷点也差别。以茅台为例，雪球上我们晓得的持有茅台本钱极低的几小我私家，他们都很少语言了，他们只存眷能影响茅台持久开展的严重变乱，关于短时间功绩增速高点低点，根本不太体贴。可是，近几年以较高价钱买入的投资者就会很体贴短时间目标，关于赚差价的，增速意味着能赚多大差价。关于持久持股的，公司的增速意味着本人的持股本钱靠近净资产的速率。最初，你对企业买卖的了解水平，对企业资产的了解水平（老干妈的一栋厂房和两台装备与老寄父的一栋厂房两台装备是一样的，但给股东缔造的代价远纷歧样），决议了你买甚么股。读网友后感：坚决持有高ROE企业的一部门的理念、较低的持有本钱（最好迫近每股净资产），就不需求在乎股市的牛熊和企业增速。201803企业阐发师，仍是用股票阐发师通向欢愉投资的门路（2018.3.15）有人以为猜测来日诰日涨跌是一个凭本领能够猜测的成绩，在他一本端庄的说了一堆宏观、微观、资金面、核心股市影响、KDJ参数，以至尾盘能否上翘等，他得出一个判定（实际上是觉得）。然后，第二天发明，他居然猜测对了。也有人回绝答复这个成绩，他们以为这个成绩貌似简朴，是由于猜对一次的几率高达50%，但素质上这仍然是不成测的成绩。用市场阐发师和股票阐发师的目光来阐发股票的人，能够要留意以下几点：1，猜测一次准确的几率是50%（险些算大几率），而猜测十次都准确的几率就只要0.097%（小几率）。2，假如到场的人充足多，就总会有人都猜测对。人们很难分辩这些人终究是专家或妙手，或只是幸存者（他们本人能够也不晓得）3，假如碰劲你只是个幸存者，跟着猜测对的次数越多，你就越自大，能够下的注就越大。但溟溟中，准确的几率却必定以每次50%的速率降落。而那些意想到短时间颠簸不成猜测的人，就不情愿在这方面再花气力了。他们转而去研讨那些能够靠逻辑阐发来判定事物成果的成绩上。好比靠逻辑阐发来判定企业地点行业的远景，靠财政数据去判定一个企业的保存情况和红利才能等。用企业阐发师的目光来阐发股票的人，能够要留意以下几个成绩。1，你假如是一个刚结业涉世未深的年青人，用企业阐发师的目光阐发股票就会觉得有点力有未逮，无从动手。你能够会觉得用手艺阐发盘面，会更靠近你门生时期处理成绩的办法。2，一样的财政数据，在不偕行业，差别企业，代表了差别的意义。好比：贩卖额（白酒，房地产，批发）。好比：净资产（钢企，银行，白酒，腾讯为代表的科技企业）。你不了解他们的差别，得出的结论就多是毛病的理财易记账。哪些企业合适用现金流贴现计较股票代价，哪些企业就分歧适。等等。3，很简单基于准确的数据，得出毛病的结论。4，短时间企业的功绩判定对了，但，短时间功绩其实不代表企业持久代价。并且，股价也是持久看才是环绕代价颠簸的，许多时分它们并差别步。基于短时间功绩判定股价其实不靠谱。不管是用企业阐发师的目光看股票，仍是用股票阐发师的目光看股票，二者都有一个配合点：没法包管准确。前者经由过程不竭的进修，不竭的经历积聚，年岁增加经历丰硕，能够不竭的提拔本人，退化本人。同时，成立本人的才能圈，有所为有所不为来进步准确率。或愈来愈沉着，这是通往欢愉投资的门路。市场阐发师次要是提拔本人的盘面觉得，增长敏感度，追逐热门，寻觅打破的股票，操纵止盈止损等做到高抛低吸包管红利。关于他们来讲，天天都是新的一天，你在察看盘面，盘面也在察看你，你想捉住它，它也想吃掉你。201803为何我们没法线）每一个人实在就是台电脑。我们的逻辑思想就是这台电脑的法式，而逻辑思想的构成又取决于我们天赋的智商和后天的进修，每一个人的三观是三大参数，然后另有没有数的小参数，好比：你的性情性情、风俗，对详细某个专业的认知水平等等。当我们碰到一件工作的时分，一切的参数都开端进入法式层层运算，最初得出成果，然后我们就有了反响。固然，也有算不出成果的时分，我们的表示就是茫然手足无措。当南韩世越号汽船失事的时分，面临船主的指令，有的同窗不听批示必然要上到船面，有的同窗平静的坐在船舱等候救济，为何？当碰到火警的时分，有人快速冲出火场逃命，有人蹲在房间不知怎样打点财小常识小门生，也有人冲进火海救人。这就是每台计较机碰到统一件过后颠末运算收回的差别指令。假如你看江苏卫视的非诚勿扰你就会发明，面临一样一个汉子，差别的女高朋会得出判然不同的判定。有男高朋把标致优良的放到心动区，来由很简朴：找工具固然要找最好的。有的就把标致优良的放到察看区，来由也很简朴：操作把持不了。甚么是尺度？股票投资也是云云，仿佛尺度只要一个：赢利。但有的人起点是赚上市公司的钱。有人起点是赚股票市场的钱。着眼点差别，理念逻辑就完整差别，计较的成果天然差别。巴菲特一句话：他人恐惊我贪心。外表看说的是碰到股票大跌时的立场。但这个立场实际上是无数参数颠末本人这台计较机运算后得出的成果。它不单触及到逻辑思想也触及到投资的思绪和对一只股票的代价判定。假如我们仅仅照猫画虎，简朴的把他人恐惊我贪心了解为反向思想。那末，从6000点跌到1600点的历程里，你怎样晓得甚么时分最恐惊？你怎样晓得公开室上面另有十八层天堂？我们很服气有些人持股许多年赢利丰盛，我们把这归结为他的某种品格大概性情。实在，持股不动是他这台计较机按照本身详细状况和对股票代价熟悉的综合运算成果。而许多人的计较机每次算出的成果都是追涨杀跌，根据这一指令动作的成果老是被理想证实是错的。人们就不信赖本人的计较机了，就会把胜利投资者的持股不动当作一种品性停止模拟。在模拟的过程当中我们就会听到相似如许的说法：代价投资是疾苦的，代价投资是违背兽性的，等等。那末，你有没想过，为何巴菲特说他是天天跳着舞去上班？段永平，林园这些报酬何都是欢愉的投资？缘故原由很简朴，你只是简朴的模拟，而他们是本人这台计较机收回的明白指令。我不以为投资这事是能够被教会的，一个筹算投资十万块来岁买宝马车的年青人，怎样向一个用闲钱持久投资的人进修？一千个民气中有一千个哈姆雷特，一千小我私家内心也有一千个巴菲特。我就听过手艺派在夸大止损的主要性时援用巴菲特的话：第一要保本，第二要记着第一层次财易记账。止损的目标就是保本。是否是很好笑？段永平并没有和巴菲特详细进修，他的学问和认知一会儿就了解了巴菲特的投资逻辑（我们能够了解为：他们两个的计较机法式和参数原来就有许多类似的地方），然后他这台计较机操纵投资逻辑和本人的参数就收回了投资指令，他投资了网易和苹果。他才不论巴菲特是否是投资网易和苹果，他只记着巴菲特说：要投本钱人看得大白的。几年后，巴菲特也买了苹果。为何我们没法真正模拟他人？由于要做到和他人一样，必需把你的计较机法式和参数改成和他一样才行，这个很难，一样的怙恃、一样的发展情况、吃一样的食品、一样的教师——双胞胎都不可。读后感（2022.5.24）：这段阐述几乎能够用到人的任何方面，我们只能瞥见他人的行动和成果，而关于其内涵的逻辑机关缺少理解，除非完整COPY他人的内涵参数，不然是没法模拟他人的。这也恰是本性的出格的地方。革新人，是一个别系和持久的工程，困难且持久，并且年齿越大，曾经输入的参数越多，也就越难改动。这也是许多公司喜好新人的缘故原由，由于便于革新。201808理性：怎样才气选对并拿住？（2018.8.11）。@任豪杰教师以为，最主要的是四个字：选对，拿住。然后他让各人会商，选对更主要呢，仍是拿住更主要。@董宝珍以为：理性最主要。他们说的都对。我不是蹭热门，只是谈下我的角度。1、怎样才气选对并拿住呢？我以为，仍是巴菲特说的那句话：买股票就是买企业。你买股票时的角度，就决议了你前面的动作。1，你买企业，固然要买看得懂的企业，并了解这门买卖的性子。2，你买企业赢利，安身点固然是赚企业红利的钱。你看上一个美男想和她一夜情仍是想和她成婚一生，你对她的存眷点是纷歧样的，对一夜情来讲的长处，能够就是成婚不成容忍的缺陷。有了如许的指点思惟，选对，拿住就是瓜熟蒂落的工作。至于，你是像林园拿着茅台，仍是像刘元那样拿着万科，仍是有人持久拿着美的，格力，我以为这没甚么素质的区分。2、有句歌词叫：已经幼年浮滑的我。为何会有如许一句歌词？固然是我们成熟理性后转头看本人而收回的慨叹。可见，理性不是胎里带的。是学问和经历不竭积聚后的成果。硬要把，理性，常识，智商，耐烦分裂开，分出哪一个最次要并没故意义。即便理性最主要，随后的成绩仍然是：我怎样才气做到理性呢？岂非是生成的？201808你对投资有甚么样的熟悉，就会有甚么样的心态心态滥觞于熟悉（2018.8.17）有人说：投资的心态很主要。我亲身揣摩了一下，我的领会是：投资的心态不外是每一个人对投资怎样了解的反响。也就是说你对投资有甚么样的熟悉，就会有甚么样的心态，而不是反过来。我对投资的熟悉源于巴菲特：投资股票，实在就是买了企业的一部门，买股票就是买企业！这句话的字面意义各人都懂，但了解的角度和深度就纷歧样。我的了解是，买股票，就要用买企业的心态去买。理想里有一家餐厅，超市大概工场要让渡一部门股权，你愿不情愿受让？决议你立场的主要身分固然包罗：企业的运营状况和让渡价钱。到此，险些100%的人都没有贰言。但这只是投资立场的第一层意义。与第一层意义划一主要的是第二层意义：投资报答。理想里投资一家企业的报答有两种，第一种是（90%的人）：企业还小的时分，我就看好它的将来，投出来，三两年当企业强大后就将股分让渡进来。这就相似于风险投资。代价投资中90%的人该当是冲着这一种报答来的。他们出格的在乎企业每一个季度的报表，只要每一个季度的停业都快速增加，才意味着这家企业在扩展，一旦某个季度功绩放缓，以至窒碍，他们就会以为企业的扩大差未几了，企业的报表决议了他们能否持续持有企业的股分。投资如许的企业普通工夫都不太长，三两年（关于持股一两天一两周的短线客，曾经是持久代价投资了）。第二种是（10%的人）：企业曾经处于持久不变开展期，按照汗青数据曾经能够计较出持久均匀报答率，也能够按照章程晓得他的分红率。假如以为合意，就买入。抱着这类目标买入的代价投资者，他合意的是持久均匀报答率。他们也晓得，一个持久运营的公司，不克不及够老是快速开展，短时间总有快有慢以至下滑的时分。实在，理想里不计其数的好企业大部门都是如许的。也有极度例子，有的汗青老店：毫不开分店、毫不耽误停业工夫。投资如许的公司必需工夫长。我就是第二种心态的投资者。我还晓得，我的账户市值，是随股价颠簸的。我的账户和大盘很像一个连通器，股价涨，市值就涨，股价跌，市值就跌。我这几年开端，曾经不把市值作为我的红利对待了，我只把分红看作红利。假如你是一个老牌餐厅的持久股东，你是把餐厅本年的分红当作红利？仍是把今天有小我私家来办公室想买你的股权而开出的价钱当作红利？我还晓得，巴菲专长期获利20%，假如我的账户在某几年红利大幅度超越20%，那末我就曾经苏醒的意想到，在随后的多少年，我的红利必然会大幅小于20%以至市值呈现负增加。这是天经地义和不移至理的。我靠分红能够有不错的糊口。我在可预感的工夫内，没有甚么需求花大钱的处所。假如你认真看完我对投资的几方面了解和我小我私家的实践状况，那末，我的投资大抵心态也就根本晓得。201812关于代价，夸大的是：一眼定胖瘦。不管价值是自觉标，计较代价是好笑的（2018.12.15）。代价投资中的代价这个词，和恋爱、公理这些词有点相似，大家都在讲，在寻求，但都没有一个尺度的谜底。甚么是恋爱？一千小我私家有一千个说法。甚么是公理？这个天下每一个敌对着的国度都深信本人代表了公理。甚么是一个公司的代价？存续期现金流的折现。这是实际说法，你晓得它活多久？每一年的利润差别，或多或少或吃亏，每一年增速差别，或高或低或发展，该当按几计较？贴现率按几？按5%仍是6%仍是7%仍是8%？这里差之毫厘，成果会谬之千里。我计较今朝老窖的价钱在30到100之间都是公道的。这个区间以至比猖獗的市场颠簸都大，有甚么意义？巴菲特成天看报表，目标是要准确量化这个企业的代价是几吗？仍是经由过程报表去了解这个企业具有哪些代价？关于代价，他夸大的是：一眼定胖瘦。我的了解是：假如我们让一小我私家站到称上称才晓得他是否是胖，那他就必然还不敷胖。段永平是一个各人公认的胜利投资者。他也以为一个公司的代价是将来现金流的折现。但他投资网易的时侯，网易是吃亏的。他投资的拼多多如今还在烧钱。吃亏的企业怎样用将来现金流折现计较代价？为何他对拼多多布满自信心？为何他会以为特斯拉将来代价为零？而住持是投了特斯拉的。他们各自以为的代价是计较出来的？仍是凭他们小我私家客观对一个企业代价的了解得出的？可见，代价投资者之间的差异，不是对企业代价的计较准确度的不同，而是对企业代价的了解。我以为，一个企业的准确代价，只要当他毕业的时分才算得分明。人之以是区分于植物，是由于人类会考虑，考虑关于人来讲，其主要性怎样夸大都不为过。可也有句话说：人类一考虑，天主就失笑。代价投资中的代价，十分主要，怎样夸大都不外火。但你真拿起计较器计较，就会让人失笑。说明一下，这两句话是有不异语境的，你假如领悟了，就晓得我想说的是甚么。网友后感：“一眼定胖瘦”，是散户乙的选股根据，神华在2020年被散户乙一眼就看出来的大瘦子。201911承受渐渐变富，怎样写年末总结（2019.1.1）许多人在写2018年的投资总结。大致魄式是：2017年最初一天账户有100万，2018年最初一天账户有70万，2018年吃亏30%。然后是一系列经历经验。新手凡是在熊市的经验是：被代价投资害了，不断持股没动。牛市的经验是：被短线谋利害了，过早抛出踏空了。许多以为买股票就是买了企业的一部门的投资者，根本也是根据股价颠簸来计较盈亏的。我就在想，假如是真的以为买股票就是买了企业的一部门，该当怎样写年末的总结？刚看了兴趣兄的2018年总结，他根据股价总结，身家缩水20%，他妻子就说：那来岁我们费钱省点。他根据股东的角度总结：本年茅台运营很好，来岁会更好，分红会跟多。他妻子就有点懵，撂下一句话：那我就不懂你这帐是怎样算的了。@安好的冬季评：一小我私家买了企业的一部分以后，也能够用两种方法来评价本人的这块资产:一是他人的出价。二是企业赚的钱。很多人喜好用前一种方法来评价，次要来由常常在于以下三点:1.直观牢靠（可变现）。2.周期短。从买入到上涨后赢利卖出，预期很少超越一两年～假如总能如愿的线.风险小。不需求看大股东的神色，只靠本人的绝顶智慧就可以“把运气把握在本人手里”。就相似一名行将酿成公司人员的农民，会以为分开地盘以后的风险峻大许多（我们的这类情怀很能够也是房产偏好的滥觞之一）。虽然从统计数据来看，整体上合作劳动的公司人员，不管是支出程度、不变性，仍是缔造代价的才能，都反而要比“把运气把握在本人手里”的农民高许多。假如要承受后一种方法，那就可以够意味着，要承受一点点专业常识，承受合作合作的风险（并学会怎样处置），承受渐渐变富。网友后感：散户乙、安好、都是曾经悟透投资的人啊，他们都看到代价投资是一个套餐，他们的“计较机参数”曾经算长短常靠近了。201901该畏敬市场时不傲慢，该逆向投资时不怯场十年前与老股民银行股十年十倍的争辩（2019.1.29）2009年前我和老股民在东博关于银行股十年十倍有一个争辩和商定，转眼十年已过。方才看了一下，十年前假如最低点投资了银行股，到2018年末的十年，收益仍是使人合意的（我也不分明分红再投资后终究有无十倍）。对我来讲，假如我将来十年能有如许的收益，我是合意的。十年说长不长，说短不短，十年中不管是我的投资理念仍是民气理念都发作了很大的变革，假如光阴倒流，这个争辩不会发作，由于毫偶然义。假如我其时意气用事言语损伤到哪位伴侣，还请多包容，此事到此完毕。期望吉艾科技终极的开展能契合老股民的预期。最初借用第三方建立者的话“......一些微争辩反而微乎其微了。各人都好好的，该畏敬市场时不傲慢，该逆向投资时不怯场，拉长工夫看理财易记账，每一个人投资的实在都是本身代价观，同时也被本身反噬，被本身范围。”后感（2022.5.24）：10年10倍即是10年年化26%，要完成如许的功绩，在估值稳定的条件下，每股收益增加+股息率得年年到达26%，即便根据5%的股息率，EPS得完成21%的增加，这个假定底子就极其不靠谱。这位东博老股民看好的ST吉艾(SZ300309)曾经接近退市，这就是持久投资假如失利的结果。201902关于换股：马能行万里理财小常识小门生，已无关快慢（2019.2.19）我1996年买了套房，20万，如今这套房涨到300万，每个月房钱5000，一年6万，根据其时的投入，今朝年报答是33%。如今又买一套屋子，也卖300万理财易记账，但月租6000元，年报答是2.4%。这时候，你必然要大白，你的那套房今朝的报答不是30%，而是按300万算，只要2%，该当换房。这是一层意义。另外一层意义，假如房钱稳定，这套房涨到600万，实践收益率只要1%，不要沉湎于30%的报答了。该当卖出了。这个原理实在许多人都懂，即便没想过这个成绩，市场上浩瀚的投资者，哪个不是凭本能天天在改换“更好的标的”？但在股市里状况要庞大很多。除极个体状况下，99%的工夫里，股市是不会像屋子那样给你供给静态的、前提完整分歧的状况来比力股票的黑白。所谓“更好的股票”，必然包罗小我私家对将来市场热门的预判、行业的预判和外加命运。我记得2009年东财曾有个大会商，其时的银行股好仍是茅台好？大大都人以为银行好，该当茅台换银行，如今再看呢？再好比，各人都晓得的尝试账号银行换吉艾科技，老股民是甚么程度？能让老股民把尝试账号的银行股局部换成吉艾科技，我猜，老股民必然以为吉艾科技就是“又碰到的更好的股票”。换的对不合错误呢？假如吉艾科技最高抛出再换回银行就是对的。假如如今看就是错的，那末，一年后呢？在股市里，终究甚么是我们”又碰到的更好的股票”？

　　本是青灯不归客，却因浊酒恋尘凡。 星空不问赶路人，光阴不负故意人。 富贵落尽一场空，青山照旧笑东风。 曲终弦断人散尽，浮生若梦在此中。