国家鼓励类产业认定未来最赚钱的行业产业链供应链区别三大产业分别指什么

　　就产业政策微观经济后果以及企业风险承担两个话题而言，相关学者从各个视角进行了大量深入的研究未来最赚钱的行业，取得了丰富的理论成果

　　就产业政策微观经济后果以及企业风险承担两个话题而言，相关学者从各个视角进行了大量深入的研究未来最赚钱的行业，取得了丰富的理论成果。大量学者就产业政策的微观影响路径、对企业行为决策的影响及其经济后果进行了考察，并从不同的视角对差异化的经济后果进行了解释。与此同时，产业政策对企业的不同影响，以及企业的不同反应，均可以体现在企业风险的变化中，若以企业风险承担为研究视角，可能可以对产业政策的微观影响进行更加系统、全面的观察。

　　学界就企业风险承担展开了大量研究，分别在企业风险承担概念、风险承担计量、风险承担影响因素和后果等方面取得了丰富的研究成果，但每个方面的研究仍然存在不足。除此之外，就系统性和整体性而言，风险承担影响因素→风险承担→风险承担后果还需进一步研究。已有文献重点探讨了风险承担影响因素和风险承担后果。

　　从逻辑上讲，风险承担影响因素→风险承担→风险承担后果具有前后因果关系，而已有研究则分别侧重研究风险承担影响因素→风险承担，以及风险承担一风险承担后果，缺乏对风险承担影响因素→风险承担→风险承担后果的系统研究。与此同时，以往对企业风险承担的研究没有区分企业风险承担水平与企业风险承担能力两个概念，若考虑企业风险承担水平与企业风险承担能力的相互影响，对风险承担影响因素→企业风险承担→风险承担经济后果进行系统研究，可能会获得风险传导机制方面更深入的研究成果。

　　从研究内容来看，现有文献就产业政策→企业风险承担、产业政策→企业业绩和价值以及企业风险承担→企业业绩和价值三个话题进行了大量研究，但还未有学者将企业风险承担作为中间变量，就产业政策对微观企业业绩和价值的影响路径进行考察，这也是本文在文献回顾过程中发现的主要理论缺口。本文将基于企业风险承担的不同维度，对“产业政策→企业风险承担→企业业绩和价值这一话题展开深入研究。

　　一三大产业分别指什么、风险承担水平。风险承担水平是企业所承担风险程度的高低，是企业在风险承担过程中不断积累而成，代表了企业某阶段面临不确定性的大小。包括承担的经营风险程度和财务风险程度的高低，可通过与同行业其他公司或行业平均水平相比较，对公司风险承担水平高低作出判断。

　　相关研究显示，企业面临的制度环境、宏观经济政策、经济金融发展水平等外部环境未来最赚钱的行业，以及企业的公司治理、管理层特征等内部因素，均会通过影响企业的决策、行为进而对企业风险承担水平产生影响。风险承担水平高不仅意味着更多的风险投资和创新研发行为，更意味着现有营运资产在未来持续产生的盈余价值或者现有投资机会集所带来的收入流将面临更高的不确定性。

　　风险承担水平体现了企业所面临不确定性的高低大小，从度量方式上看，部分学者采用某些具有不确定后果的企业经济行为（如企业投融资行为、创新研发行为等）作为企业风险承担水平的替代变量。

　　二、风险承担能力。风险承担能力是指企业对风险的缓冲能力未来最赚钱的行业，体现为企业对造成其EBIT下降的不利因素的抵抗产业链供应链区别产业链供应链区别、覆盖程度，是企业在风险承担过程中逐渐形成的客观能力。可通过与同行业其他公司或行业平均水平相比较，对公司风险承担能力强弱作出判断。已有风险承担研究文献对风险承担能力衡量指标关注较少，缺乏深入、系统的研究。与风险承担水平相对应，同样作为企业行为、活动的经济后果国家鼓励类产业认定，根据我们对企业风险承担能力的定义，可从企业核心竞争力、市场表现、业务多元化国家鼓励类产业认定、财务柔性程度等多方面构建企业风险承担能力的指标体系。

　　三、风险承担状态。风险承担状态是指综合考虑企业风险承担水平和风险承担能力后，对其特定阶段风险承担状况做出的客观评价。

　　政府部门通过制定产业政策改变某些产业的收益和成本状况，以促使社会经济资源向某些产业集中，或者从某些产业撤出，从而优化产业内部企业之间的资源配置状况；与此同时，产业政策的本质在于向特定产业提供政策诱导的机会，信息不对称背景下，我国企业的决策行为往往依赖于产业政策。大量研究显示，产业政策在企业的投资、融资、技术创新和生产经营行为中起到了重要的引导作用。产业政策引导下国家鼓励类产业认定，企业各项行为的经济后果具有不确定性，进而影响企业风险承担水平和风险承担能力发生高低强弱的变化，最终形成了特定阶段、不同企业的差异化风险承担状态。

　　一、产业政策对企业风险承担水平的影响国家鼓励类产业认定。产业政策通过影响投资活动、研发创新、生产经营、融资活动等企业行为决策并形成相应的行为经济后果，进而提高或者降低企业风险承担水平。

　　(一)投资扩张。已有研究显示，产业政策直接关系行业企业投资选择和方向。此外，产业政策对微观企业投资力度有正向的影响作用三大产业分别指什么，受产业政策鼓励或重点支持企业的投资水平越高、规模越大。产业政策引导企业做出加速投资扩张的行为决策，其后果具有不确定性，导致企业风险承担水平提高。从投资效果来看，大量文献显示，产业政策可能导致企业盲目扩大投资规模、加剧企业过度投资水平并降低企业投资效率，产业政策引发的产能扩张显著降低了行业的设备利用率，提升了产能过剩发生的可能性。可见，在产业政策影响下，若企业投资失败，则企业投资行为后果的不确定性将逐步提高国家鼓励类产业认定，从而进一步提高企业风险承担水平国家鼓励类产业认定。

　　但也有学者认为受产业政策鼓励的企业出现投资羊群行为是一种理性投资行为，将对企业价值产生积极影响，企业扩张投资在产业政策对企业经济绩效的促进作用中起到了中介作用。可见，在产业政策影响下，若企业投资成功，则企业投资行为后果的不确定性将逐步降低，从而降低企业风险承担水平。

　　(二)创新研发。产业政策影响企业研发创新的方向和力度，产业政策激发企业加大研发投入、进行技术创新，由于研发活动后果的不确定性，导致企业风险承担水平提高。在产业政策影响下，若企业的创新研发失败，则企业研发创新行为后果的不确定性将逐步提高，从而进一步提高企业风险承担水平。但也有学者的研究结果表明，产业政策的实施显著促进了企业的创新绩效。可见，在产业政策影响下产业链供应链区别，若企业的创新研发成功，则其研发创新行为后果的不确定性将逐步降低，从而降低企业风险承担水平。

　　(三)生产经营。除了企业投资扩张和创新研发活动，产业政策对企业的市场策略、生产规模以及多元化策略等生产经营活动也会产生重要影响，进而改变企业的风险承担水平未来最赚钱的行业。产业政策的指导目录和指南与财政补贴、税收减免、土地优惠、金融信贷支持紧密联系，进而决定企业对产品未来最赚钱的行业、技术和工艺的选择。久而久之，企业的生产经营行为会对政策产生跟随惯性，形成具有政策依赖性的市场策略，若产业政策突然出现调整变化，则企业面临的不确定性将快速提高，进而导致企业风险承担水平快速提高。

　　产业政策支持影响下，由于政府的信用背书，本应对生产要素价格和市场风险更加敏感的企业在市场非理染下改变了原有发展模式，加速赶超发展。企业生产经营规模不断扩大，可能导致固定成本支出上升、存货堆积、应收账款回收风险以及产能利用率不足等问题逐步显现三大产业分别指什么，进而导致企业风险承担水平提高。产业政策还可能会引导企业做出多元化经营的决策，可能导致企业的投资规模进一步扩大、资源进一步分散，加上多元化效果本身所具有的不确定性，企业风险承担水平将进一步提高。

　　(四)融资活动。产业政策对企业融资的方式、力度有重要影响。受产业政策支持，企业加速扩张，不断加大研发创新投入、扩大生产经营规模，上述经济活动均产生了巨大的资金需求，进而促使企业不断扩大融资规模。产业政策支持影响下，企业信贷融资和债券融资的规模、频率显著提高，导致企业杠杆水平和财务风险不断提升，进而导致企业风险承担水平相应提高。