产业趋势是什么意思医药产业链图解大全2024年9月21日

　　【机械人】人形机械人无望成为野生智能最终载体

　　【机械人】人形机械人无望成为野生智能最终载体。强政策撑持开展，《人形 机械人立异开展指点定见》等政策为财产保驾护航；特斯拉机械人连续超预期， Optimus 机械人宣布最新停顿，其在校准、自立进修、活动精度方面均有明显 提拔；机械人国产替换历程加快，多款机械人表态，响应零部件国产替换化增 强。综合来看，存眷机械人零部件（轴承、滚柱丝杠、减速器等）投资时机。

　　陪伴不愿定性消弭、三大拐点建立和经济苏醒，当前 A 股市场投资代价凸现。展 望 2024 年的财产投资，我们以为需求以高质量开展为中心，手艺前进和数字化转 型为抓手，景气、供需医药财产链图解大全、预期为多重驱动，综合停止拔取。

　　【氢能】三大环节政策呈现拐点。从财产开展状况来看，当前我国氢能行业仍 处于开展的低级阶段，氢能储运、绿氢制备和多元化使用处景开辟有待进一 步开展，政策仍需进一步导入。2023 年，政策在氢气的危化品办理限定、氢能 的行业尺度，和燃料电池的补助这三风雅面迎来拐点。将来，政策端无望针 对这三大范畴加快规划，助履行业开展进入新阶段。

　　【卫星互联网】低轨卫星发射无望提速财产趋向是甚么意义，政策与趋向或将共振。瞻望来岁，卫 星互联网无望政策与趋向共振，在政策鞭策下，低轨卫星发射无望提速，浸透 率大幅提拔，贸易化使用进入 0-1 阶段。在将来政策和财产趋向共振下，倡议 存眷卫星制作及枢纽部件（载荷、天线、TR 芯片、射频、通讯宁静（加密卡版）、 星间激光器、空中站及用户装备、下流使用处景（物联网、车载、船运财产趋向是甚么意义、手机 等卫星使用板块）的投资时机。

　　【投资】三大工程增量可观，基建存眷中心加杠杆范畴。瞻望 2024 年，传统 范畴投资次要存眷三大工程建立提速和基建投资中合适中心加杠杆的范畴。 来岁“三大工程”无望为地产投资带来较为可观的增量，助力地产投资筑底向 上。基建方面，在当前地产供需新情势招致地盘出让金向上弹性较弱及化债的 布景下，处所财务腾挪受限，主动的财务政策进一步发力需依靠中心加杠杆。因而，倡议重点存眷中心事权较多的范畴，如水利、环保等。

　　【消耗】元宇宙无望成为培养数字消耗的次要抓手。2023 年，趋向端上医药财产链图解大全，AIGC 手艺的快速开展无望处理 3D 模子单靠野生触及开辟服从较低、开辟本钱较高 的成绩，开释元宇宙的内容消费力；硬件端，苹果公布 VisionPro 无望重塑行 业生态。政策端来看，2023 年首个国度层面的元宇宙财产指点性文件得以公布， 叠加中心经济事情集会提出“培养强大新型消耗，鼎力开展数字消耗”, 元宇宙 无望成为数字消耗的次要进口。因而，政策端与趋向端无望构成共振，2024 年 元宇宙观点无望再次发作。

　　【集成电路】陪伴库存见底和野生智能等新的需求拉动，环球半导体周期有 望来岁见底。海内层面上，强政策撑持叠加枢纽手艺停顿超预期，无望得到超 额受益。财产停顿方面，倡议存眷半导体装备、半导体质料和存储财产趋向是甚么意义。半导体 方面，手艺打破、国产替换需求与优良的财政情况撑持装备公司逆势扩大，而 扩大势必动员质料端需求回暖。存储方面，除周期自己反转外，正视新产线的 开展，集合存眷 HBM 与 DDR5 状况。

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　　从财产手艺趋向的角度 看财产趋向是甚么意义，我们以为 2024 年需求存眷 7 大财产趋向的投资时机：集成电路（半导体装备、 半导体质料、存储），消耗电子（MR、面板），汽车智能化（主动驾驶、智能座舱）， AI+硬件（算力），AI+软件（大模子、垂直端使用、AIGC），机械人（减速器、零 部件），金属（贵金属、产业金属、钛合金）。

　　【AI+软件】以大模子为进口，AI 不竭向终端使用分散，完成大模子的垂直化 使用。外洋，OpenAI 首届开放者大会召开，关于模子停止晋级同时，进一步开 放自界说 GPTs 等功用，大模子使用落地历程放慢；海内方面，国产大模子紧 跟厥后，华为、百度医药财产链图解大全、科大讯飞等多家公司宣布大模子停顿，相较于外洋，国 内大模子在垂直使用端有必然劣势。综合来看，存眷大模子开展，大模子垂直 端使用，AIGC 等财产开展。

　　【汽车智能化】海内新能源汽车销量连续超预期，陪伴浸透率提拔，汽车开展 从电动化上半场进入智能化下半场。外洋，特斯拉 FSD 手艺连续打破；海内， 小鹏等厂商与外洋巨子协作加快，萝卜快跑试点开启。除此之外，华为 M9 近 期公布，智能驾驶、座舱等标的目的肯定性增长。财产趋向存眷主动驾驶、域掌握 器和相干零部件等投资时机。

　　【投资】新一轮装备更新周期无望启动。2023 年中心经济事情集会明白提出要 “以进步手艺、能耗、排放等尺度为牵引，鞭策大范围装备更新和消耗品以旧 换新”，把装备更新定位成拉动投资的主要抓手。瞻望 2024 年，估计装备更新 的尺度及办法将进一步细化，相干存款及构造性撑持东西无望出台。从详细路 径上，倡议存眷手艺晋级和低碳化革新两条主线。

　　从财产政策的角度看，我们以为 2024 年需求存眷 8 大政策主题的投资时机：数据要素，卫星互联网，智能网联，元宇宙， 装备更新，三大工程，电改和氢能。

　　【智能网联】政策端现拐点医药财产链图解大全，贸易化 0-1 落地无望到来。瞻望 2024，政策重点 或将环绕三个方面睁开：1）弥补立法空缺，细化功用宁静、收集宁静、数据安 全、操纵体系等重点范畴尺度（智能驾驶的数据羁系、权责分别、地区试点）； 2）加快促进智能驾驶财产开展，车端存眷感知层、决议计划层、施行层的财产政策； 3）促进车路协同根底设备建立，重点存眷聪慧都会（公路教字化、智能化公路 工程)、野生智能（路侧感知边沿计较）、信息通讯等联动范畴的政策撑持。

　　【金属】2024 年无望进入降息周期的布景下，环球金属与大批商品得到强支 撑。产业金属上，近期国度麋集公布房地产撑持政策财产趋向是甚么意义，铜、铝下流消耗量三成 阁下为地产链，地产触底反弹将对铜、铝需求有正向拉动。库存看，铜、铝库 存已跌至比年来低位，跟着将来需求好转，或进入自动补库阶段量价齐升财产趋向是甚么意义。贵 金属方面，美联储降息预期下，环球市场权益类资产普涨推升通胀预期，贵金属估值上行。除此之外，环球去美圆化需求与速率上升，部门央行增长贵金属 储蓄，金属价钱强支持。立异方面，钛材等合金无望迎来需求与手艺打破共振。

　　【电改】第二轮电改良入加快期，存眷火电红利机制的连续理顺。自深改委会 议召开以来，我国第二轮电力体系体例变革已进入加快期。瞻望 2024 年，短时间内政 策或将进一步明白火电保证电力宁静的代价，完美煤电联动、火电调峰电价以 理顺火电红利机制；中持久来看，政策或将次要环绕电力市场系统的三大构成 部门连续完美：完美电量电价的市场化订价机制，即电力现货市场及中持久市 场；完美电力帮助市场公道反应调峰代价；增进绿色溢价市场开展反应绿电环 境代价。

　　【消耗电子】新品公布加快行业回暖医药财产链图解大全，新手艺无望开启浸透率扩大。产物方面，苹果华为等手机新品无望加快行业回暖，年末苹果 MR 出售，来岁陪伴功用完 善无望再度开启“iphone”时辰。财产趋向方面，存眷新品中的弱立异。详细 来讲，需求正视面板周期，特别折叠屏停顿和 OLED 屏幕的提高，留神新技 术浸透率的快速扩大。

　　【数据要素】存眷三大政策标的目的。当前数据要素财产正处于根底轨制完美期。 来岁倡议重点存眷政策的三大重点标的目的：1）数据确权政策无望加快落地；2） 供给端以大众数据为重点抓手，翻开处所财务创收空间，大众数据受权运营政 策和订价法子无望加快出台；3）需求端连续存眷数据要素 X 动作，陪伴买卖流 通机制的完美，翻开下流使用处景的预期。

　　【AI+硬件】大模子的庞大化和多模态趋向加快新一轮 AI 算力储蓄，存眷以算 力为中心的硬件建立。野生智能以致算力需求高企叠加美国 AI 芯片禁令，国产 算力开展惹起正视。详细化，一方面，存眷华为等国产算力投资时机；另外一方 面，存眷国度东数西算节点停顿。