美国债券图片债券六大定理债券的概念

　　8月下旬以来，债市在前期持续上涨后，迎来了一定幅度的调整，四季度债市走势如何，也成为投资者们迫切关注的重点

　　8月下旬以来，债市在前期持续上涨后，迎来了一定幅度的调整，四季度债市走势如何，也成为投资者们迫切关注的重点。对此，表示，往后看，高频数据显示基本面有好转趋势但修复弹性仍然不足，而回顾历史发现汇率压力对央行宽取向的制约有限，尽管当下资金面偏紧，但跨季结束后或阶段性转松。总体而言，虽然债市短期扰动仍存，但长短端配置价值都已显现。另分析人士称，债市也因周期变化呈现一定波动，投资者宜冷静看待短期回调债券的概念，坚持长期主义长线布局固收产品，有助于获得更好的持有体验。

　　步入十月，恰逢银河证券债券六大定理、晨星（中国）两大权威机构公布长期业绩榜单，为投资者挑选优质债基提供一定的参考。一直以来践行长期主义的鹏华基金固收“黄金战队”，再次交出了亮眼的“成绩单”，截至2023年9月30日，旗下共有12只债基荣登两大榜单同类TOP10，涵盖纯债、可转债、普通债券、利率债指数基金等多个产品类型，更有鹏华丰禄债券（003547）、鹏华可转债A（000297）、鹏华丰融定开债（000345）、鹏华双季享180天持有期A（014315）等6只基金跃居同类TOP3，展现出“固收大厂”稳定发挥美国债券图片、整体领先的投研优势美国债券图片。

　　经过20余年时间积累，鹏华固收团队旗下产品线丰富，在八大细分赛道上均打造出颇有口碑的“长跑”精品债券六大定理，力求为持有人创造长期、可持续投资回报。据银河榜单显示，截至2023年9月30日，普通债券型基金(可投转债)(A类)方面，鹏华丰融定开债（000345）过去7年、5年的净值增长率分别为57.92%、40.46%（同期业绩比较基准分别为：14.99%、10.51%），同类排名3/130、7/218。可转换债券型基金(A类)方面，鹏华可转债债券A（000297）过去7年、5年的净值增长率分别为65.16%美国债券图片、71.29%（同期业绩比较基准分别为：25.36%、28.30%）,同类排名2/14、3/23。长期纯债债券型基金(A类)方面，鹏华丰禄债券（003547）过去5年的净值增长率为32.68%（同期业绩比较基准分别为：7.33%），同类排名5/461。利率债指数债券型基金(A类)方面，鹏华中债3-5年国开行债券指数A（008956）过去3年的净值增长率为13.00%（同期业绩比较基准分别为：1.55%），同类排名10/69。同业存单AAA指数基金方面，鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期（014437）过去1年的净值增长率为2.27%（同期业绩比较基准分别为：2.18%），同类排名3/28。中短期纯债债券型基金(A类)方面，鹏华双季享180天持有期债券A（014315）过去1年的净值增长率为3.67%（同期业绩比较基准分别为：2.37%），同类排名3/139。债券ETF基金方面，鹏华中证5年期地方政府债ETF（159972）过去1年的净值增长率为2.85%（同期业绩比较基准分别为：2.95%），同类排名3/139。

　　在（中国）中长期业绩榜单上，截至2023年9月30日，鹏华固收团队旗下有7只产品共计8次上榜，在近十年、近五年、近三年和近一年等不同维度均有代表产品领跑。具体来看，信用债方面，刘涛管理的鹏华丰禄债券（003547），在五年期、三年期榜单中同排名分别为1/123债券六大定理、6/177；祝松、应琛和杜培俊管理的鹏华丰康债券（004127）在五年期榜单同类排名6/177；方昶管理的鹏华丰享债券（004388）在五年期榜单同类排名9/123。普通债券方面，祝松管理的鹏华产业债债券A（206018）在十年期榜单中同类排名7/158。可转债方面，王石千管理的鹏华可转债债券A（000297）在五年期榜单同类排名3/28。利率债方面，叶朝明管理的鹏华中债3-5年国开行债券指数C（008957）在三年期榜单中同类排名9/101。保守混合型方面，叶朝明、王康佳管理的鹏华弘安灵活配置混合A（002018）在一年期榜单中同类排名6/411。

　　除长期业绩外，（中国）也公布了最新的基金评级结果，截至2023年9月30日，鹏华固收旗下共有10只债基荣获五星评级。其中美国债券图片，鹏华丰禄、鹏华丰享被评为三年期、五年期双五星评级；鹏华丰利债券A、鹏华丰康债券A、鹏华可转债债券A、鹏华产业债债券A、鹏华弘尚灵活配置混合A/C被评为五年期五星评级；鹏华中债3-5年国开行债券指数A/C被评为三年期五星评级。

　　回顾行业数据发现债券的概念，优秀的基金经理并不是每个阶段都保持领先，但拉长时间维度看，走得稳的人往往能走得更远。此次荣登长期业绩榜单TOP10的产品背后债券的概念，就有这样的一群基金经理在守护，如鹏华中债3-5年国开行债券指数A基金经理叶朝明一直专注于现金管理类产品的研究和投资，投资经验丰富；鹏华丰禄基金经理刘涛在信用债研究领域积累了多年深厚的经验，终保持着敏锐嗅觉，坚持清晰独立思考；鹏华可转债基金经理王石千则在股债投资领域兼具中期资产配置视角与短期自下而上基本面视角。

　　同时，鹏华固收“黄金战队”也为产品稳健运作提供了强大支撑，目前团队拥有80名成员，其中包含21人组成的强大信用研究团队，并建立起完备的信用风险管理及控制体系。历经20余年的精耕细作，鹏华固收团队为客户带来了更多利润，创造了很好的价值。据上海发布的基金公司固定收益类基金利润榜单上债券的概念，截至2023年二季度末，鹏华基金过去10年、5年、半年分别凭借220亿元、194亿元、47亿元的区间基金利润，同业排名分别位居第9、10、6名。

　　值得一提的是，信用风险管理一直是固收投资的重中之重债券六大定理，尤其近年来违约风险和估值风险叠加，对管理信用债券提出了更高要求。鹏华基金从固收团队成立初期就着手建立信用评级系统，并且不断升级迭代风控管理体系，以适应不断变革的需求，一方面，加大对于行业信用风险的研判，每年年初以及年中对行业进行信用风险的前瞻性预判，系统性降低或提高入库比例；另一方面，加大对于发债主体的跟踪频率，一旦出现信用资质边际恶化或市场价格异动，加大与投资经理的交流力度，且严格限制持仓比例，尽量降低估值风险较大的主体在基金资产中的净值占比，从而将估值波动风险降到最小。

　　展望未来，鹏华固收团队将继续坚持以客户利益为中心，迭代固收投研体系，强化人才梯队建设，帮助投资者实现可持续的投资回报。