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　　中银证券环球首席经济学家管涛以为，跟着海内经济逐渐规复，群众币汇率连结不变，为境外机构设置群众币金融资产供给了充足的宁静边沿

　　中银证券环球首席经济学家管涛以为，跟着海内经济逐渐规复，群众币汇率连结不变，为境外机构设置群众币金融资产供给了充足的宁静边沿。出格是美联储加息周期邻近序幕，美债收益率回落，对冲汇率风险后群众币债券收益更高，也进一步加强了群众币资产的吸收力。

　　中心结算公司、上海清理所2月23日宣布的数据显现，2024年1月末，境外机构持有境内群众币债券托管量3.87万亿元，环比增长2028亿元。这是自2023年9月以来，境外机构持续第五个月增持群众币债券。1月末，境外机构持有上海清理所托管的债券6478亿元，单月新增1188亿元。

　　“我国债券市场高质量对外开放稳步促进，境外投资者在我国债券市场可展开营业品种日益多元化，有益于进一步进步群众币债券的投资吸收力。”温彬说。

　　专家暗示，上述数据充实表白在中国经济连续规复向好、高质量开展稳步促进、经济内活泼力明显加强布景下，境外机构以实践动作扩展对群众币债券资产设置范围，投资志愿较高。

　　市场机构遍及以为债券投资实战，间债券回购营业的进一步开放，与已前后落地的“债券通”“交换通”等机制互相增进、协同开展债券投资办法，是中国金融市场高程度对外开放的主要里程碑，有助于满意境外机构日趋增加的投融资需求，和对丰硕活动性办理东西的理想需求。

　　境外机构净买入群众币资产的力度将持续。温彬暗示，一方面，海内货泉政策空间无望翻开，经济根本面向好也有益于连结群众币汇率在公道平衡程度上的根本不变，削减投资群众币资产的汇率风险；另外一方面，金融市场对外开放有益于鞭策增量资金进入市场。债券市场对外开放连续深化债券投资实战，撑持境外机构经由过程债券回购、交换等融资、对冲风险，将提拔对投资群众币债券吸收力债券投资办法。

　　本年1月，群众银行公布《关于进一步撑持境外机构投资者展开间债券市场债券回购营业的通告（收罗定见稿）》。管涛以为，这将进一步便当境外机构投资者经由过程债券回购营业展开活动性办理，和撑持“债券通”北向协作项下的群众币国债、政策性金融债券归入群众币活动资金摆设合伙历典质品名单，稳步扩展中国债券市场划定规矩、规制、办理、尺度等轨制型开放。

　　中外洋汇买卖中间数据显现，2023年10月以来，境外机构较着加大买入中国债券力度，此中2023年11月净买入和增持范围均创汗青记载。2023年第四时度，境外机组成交量39747亿元，净买入7993亿元，较2023年第三季度增长333%，高于2023年前三季度累计净买入范围；日均成交652亿元债券投资办法，日均净买入131亿元。2024年以来，境外机构净买入趋向不改，成交量有所扩展，1月境外机构净买入2921亿元。

　　业内助士暗示，今后看，境外机构将连续增长群众币资产设置，这也有益于增进我国跨境本钱有序活动和国际出入根本均衡。

　　“外洋资金连续流入我国债券投资办法，反应出其对我国经济的悲观主动立场。”中信证券首席经济学家明显暗示，境外投资者按照其资产设置战略、买卖战略的差别，投资大类资产范例存在差别，但外洋资金流出境内，不管投资股票、债券或其他境内群众币资产，都充实反应出其对群众币和我国经济的自信心。

　　境外机构挑选投资境内债券市场债券投资办法，素质上取决于哪国债券收益率和收益的肯定性更高。民生银行首席经济学家温彬暗示，在计较投资收益时，除清偿券名义收益率，还招考虑汇兑损益、资金本钱等债券投资办法，固然也离不开对投资债券地点国经济、金融情况等方面的阐发。

　　别的，从中美利差角度看，明显暗示债券投资实战，客岁年末以来，外洋次要国度经济数据开端回落，通胀压力有所减轻，市场遍及预期本年外洋次要国度央即将开端降息。受此影响，中美利率倒挂成绩逐渐和缓，将进一步加大群众币债券对外洋投资者的吸收力，估计将来境外机构增持群众币债券的态势将持续。