债券定价五大原理债券分类2024年10月26日

　　数据滥觞：Wind，中持久纯债型基金指数统计区间：2003.12.31至2024.4.30；短时间纯债型基金指数统计区间：2006.7.28至2024.4.30；按照Wind数据债券分类，统计上述工夫区间随便一天买入“中持久纯债型基金指数”、“短时间纯债型基金指数”，持有半年、1年、2年、3年、4年、5年的指数增加率；持有半年的正报答几率=持有半年的指数增加率大于0的收益率数据组数÷持有半年的整体的收益率数据组数*100%，以此类推；持有半年的指数均匀收益率=持有半年的整体的指数收益率之和÷持有半年的

　　数据滥觞：Wind，中持久纯债型基金指数统计区间：2003.12.31至2024.4.30；短时间纯债型基金指数统计区间：2006.7.28至2024.4.30；按照Wind数据债券分类，统计上述工夫区间随便一天买入“中持久纯债型基金指数”、“短时间纯债型基金指数”，持有半年、1年、2年、3年、4年、5年的指数增加率；持有半年的正报答几率=持有半年的指数增加率大于0的收益率数据组数÷持有半年的整体的收益率数据组数*100%，以此类推；持有半年的指数均匀收益率=持有半年的整体的指数收益率之和÷持有半年的整体的收益率数据组数债券订价五大道理债券订价五大道理，以此类推；汗青表示不代表将来。

　　可见，纯债基金因其低颠簸性和寻求妥当的收益特征，合适作为“寻求正收益，积累小确幸”的持久投资东西，经由过程“持久持有”和“赢利再投”，投资者或可进一步操纵“复利效应”债券分类，逐渐完成财政目的。

　　别的，持有纯债资产的工夫越长，得到的收益常常越丰盛。以短时间纯债基金指数为例，自指数基期（2006.7.28）以来至今的工夫区间内，随便工夫买入该指数并持有半年、1年、3年的均匀收益率别离为1.68%、3.41%、10.57%；持有5年的均匀收益率则到达了18.78%（数据滥觞：Wind，停止2024.4.30，指数汗青功绩不预示将来表示，短时间纯债型基金指数基日为2006年7月28日，2019-2023年收益率别离为3.49%、2.35%、3.27%、2.14%、3.27%，数据滥觞：Wind，停止2023.12.31；指数汗青功绩不预示将来表示）。

　　Wind数据显现，停止2024年5月8日，中持久纯债型基金指数、短时间纯债型基金指数的近十年年化收益率为4.89%、3.48%；同时，其近十年最大回撤为-2.71%、-1.24%，明显低于一般股票型基金指数的-48.47%。可见，与股票基金比拟，纯债型基金展示出更小的颠簸性和回撤程度。

　　构建基金组应时，高弹性的股票型基金能够被视为主动打击的“先锋”，而纯债型基金则是坚固牢靠的“后卫”。市场颠簸加重时，纯债型基金或可以供给必然的宁静垫，有用低落组合团体颠簸性，与此同时，还能为投资者供给必然水平的“心思慰藉”，优化持基体验债券订价五大道理。

　　数据滥觞：Wind，统计区间：2014.5.9至2024.5.8，指数汗青功绩不预示将来表示债券订价五大道理。

　　纯债基金凭仗其均衡的风险收益特征，吸收了风险偏好较低的、寻求妥当的投资者。别的，纯债基金也能够作为多元资产设置的“底仓”，协助投资者完成持久的财政计划，可以适配多种投资战略和目的。

　　数据滥觞：Wind债券分类，统计区间：2007.1.1至2023.12.31，指数汗青功绩不预示将来表示。

　　本年来纯债类基金备受投资者存眷，以中短债基金为例，Wind数据显现，全市场338只（数据滥觞：Wind，停止2024.3.31；338只中短债基金指Wind分类中“短时间纯债型基金”种别，只统计主代码的基金数目，基金份额为合计数据）中短债基金本年一季度末的基金份额，较客岁年底增长1702.29亿份，均匀每只产物份额增长超越5亿份。纯债基金为什么会成为“香饽饽”？

　　汗青数据显现，虽然债券基金的收益弹性不及股票型基金，但其抗跌性劣势相对更凸起。以短时间纯债型基金指数（885062.WI）为例，按照Wind数据，自2007年至2023年这17年间，A股市场阅历了屡次猛烈颠簸债券分类，但该基金指数却完成了“年年正收益”，近17年间的均匀年收益率到达了3.41%，凸显了纯债基金在多变市场情况下的“妥当特征”。

　　理解纯债基金的多重劣势后，怎样优选合适本人的产物？今朝，银华季季鑫90天持有期债券（A类代码：020789，C类代码：020790）正在刊行，该基金债券属性纯粹，不到场股票等权益类资产的投资，努力于均衡收益与风险，力图为投资者供给减震投资良选。别的，经由过程90天的持有期设想，该基金既思索了中持久持有的劣势，也统筹了投资者对活动性的需求。

　　汗青数据表白，持有纯债类资产1-2年的团体胜率较高。按照Wind数据债券订价五大道理，自指数基期（2003.12.31）以来至今，随便时点买入并持有中持久纯债基金指数2年以上的工夫，正收益几率为100%；比照来看，短时间纯债基金指数所需工夫则要更短一些，从过往表示来看，只需持有1年以上，正收益几率100%（数据滥觞：Wind，停止2024.4.30）。

　　温馨提醒：投资有风险，投资需慎重。基金是一种持久投资东西，其次要功用是分离投资，低落投资单一证券所带来的个体风险。基金差别于银行储备等可以供给牢固收益预期的金融东西，当您购置基金产物时，既能够按持有份额分享基金投资所发生的收益，也能够负担基金投资所带来的丧失。您在做出投资决议计划之前，请认真浏览基金条约、基金招募仿单和基金产物材料提要等产物法令文件和本风险提醒书，充实熟悉本基金的风险收益特性和产物特征，当真思索本基金存在的各项风险身分，并按照本身的投资目标、投资限期债券分类、投资经历、资产情况等身分充实思索本身的风险接受才能，在理解产物状况及贩卖恰当性定见的根底上，理性判定并慎重做出投资决议计划。