最新光大银行委外投资技术攻略：打分+交流+淘汰

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来源：互联网
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2017-07-07
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　　光大银行投资怎么样?经过短则半年，长则两年的委托管理探索，以及随着市场变化，委外投资过程中的问题逐渐清晰，委托人搭建委外管理系统的能力愈发重要。

　　作为FOF的拥趸，光大银行(4.030, -0.01, -0.25%)试图构建自己的FOF管理体系，在管理人筛选、投中和投后管理方面建立标准。就市场关心的管理人准入门槛、投中话语权、投后评估淘汰等问题，光大银行资产管理部固定收益投资处总监胡立在接受21世纪经济报道记者专访时一一作答。

　　在胡立看来，目前委外投资主要有三个痛点，只有解决了这三个问题，才能使委外告别“”时代。

　　第一，要避免“莆田系”管理人。所谓“莆田系”管理人，即承诺“包治百病”，对于任何业绩基准都承诺可以做到，但最终却无力兑现。

　　第二，大资管公司因承接太多委外资金应接不暇，委托管理账户无法得到最优投入。投资经理精力有限，一个人若管理十几二十个账户，难以胜任;退一步说，即使胜任，作为委托人之一，又如何能获得同等的，或者更优的投资资源倾斜。

　　第三，当市场拐点出现，若和管理人沟通不畅，管理人不执行委托人的风险提示，如何避免可能的损失。

　　光大银行的FOF管理体系建立，一定程度上就围绕上述三个难点做出了标准化安排。不过一个更大的前提是，光大银行在母基金管理人层面，已分析理顺自身的投资风险收益要求，并做好大类资产配置规划。

　　目前，光大银行的外部合作管理人(投顾)有二十多家，2016年委外平均投资收益高出预期标准近200bp。明年随着FOF产品的推进，还计划进一步增加管理人。券商资管和基金综合排名前50，私募债券管理规模200亿元以上的，得以通过为之打分的门槛。胡立表示，光大银行并没有对不同类型机构做比例上的，但确实对私募机构准入较为谨慎。

　　“我们其实更看重团队，不是随便几个人就可以。我们觉得你配备了怎样的团队，会决定之后业务发展规模和整体投资能力。”胡立表示。

　　初步准入后，具体打分项目包括：公司概况及历史业绩、投资团队经验(个人)和风控体系。历史业绩涵盖：收益率、回撤率、风险收益比、风险偏离等量化指标。团队投资经验除了基础年限要求，更多需要沟通投资风格和思;风控体系则包括：内部信用评级体系和市场风险识别经验等，需和管理人前中后台工作人员做当面沟通，更偏主观。

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