第十二届中国研究所长论坛举行 主题为“收藏品投资

　　中国网6月17日讯 6月15日，由中华保险研究所主办、富吉（）基金管理有限公司承办的第十二届中国研究所长论坛在金融街举行，来自珠宝行业协会、部门、金融机构、企业、研究机构、新闻等方面的二十余位专家代表出席。结合当前国内外宏观经济走势，围绕“收藏品投资”专题进行了与研讨，气氛热烈，交流融洽，体现了论坛“平等、专业、跨界、共享”的旨，论坛由中华保险研究所总经理郝联峰主持。

　　中国珠宝玉石首饰协会副会长、副秘书长、珍珠专业委员会秘书长、国家珠宝玉石质量监督检验中心副主任杨似三先生作了“珠宝的投资与收藏”主题。他表示，一方面，近年随着经济发展与社会进步，另类投资成为高净值人群和投资机构的新的方向。据胡润百富发布的《2014-2015年中国超高净值人群需求调研报告》，身价5亿元以上的中国富豪们的投资大方向中，珠宝、玉石所占比重最高达45%，可见收藏珠宝已成为资产配置的重要组成部分。

　　另一方面，中国已逐渐成为世界珠宝的消费中心。珠宝是世界经济的晴雨表，珠宝消费中心跟随着世界经济中心的转移而转移。英国在二战前是“日不落帝国”，当时世界高档珠宝汇聚英伦；美国在二战后崛起成为世界老大，世界珠宝消费中心移至美国；日本在1970-1980年代经济高速发展，日本人也全球采购高档宝石；中国在进入21世纪后，经济逐步成为世界第二大国，与之相应的是世界珠宝消费中心逐渐向中国转移。目前，由中国的两大展会-珠宝展和中宝协珠宝展，分别成为世界第一大珠宝展（约20000个展位）和第二大珠宝展（约10000个展位）。

　　杨似三介绍，珠宝具有几大特性，成为高度浓缩的财富。一是便携性，随身携带或佩戴，便于转移；二是变现性，货币属性易变现，尤其是黄金和钻石可全球变现；三是稀缺性，是大自然的精华和不可再生资源；四是私密性，不用实名登记，财不外露，免遗产税；五是观赏性，是最华贵的装饰品；六是保，易于保管且可鉴；七是传承性，作为传家宝并有情感价值。

　　“当前是珠宝购入的好时机。2014年以来，世界经济以及中国经济都步入下行，珠宝销售价格随之下降，甚至部分品种出现跳水走势。经过两年半的调整，翡翠、和田玉、钻石价格已接近底部或底部徘徊，彩色宝石价格稳中有升。一旦经济触底回升，预计珠宝价格将快速上升。”杨似三说。

　　就黄金、钻石、翡翠、和田玉等领域收藏品的走势，杨似三还做了具体的介绍。他认为，2016年一季度黄金表现强势，以美元计价的黄金价格上涨17%，回报明显优于股票、债券和大商品等。由于市场避险需求和货币宽松继续支撑黄金走势，结合黄金的牛熊周期规律分析，预计可能进入新的黄金牛市。作为收藏新宠的自然金呈现逐步上升趋势，如一块天然龙形的自然金的价格，在1997年25万美元，1999年100万美元，到2010年已达500万美元。

　　在所有宝石品种当中，钻石具有最细分的4C标准（大小、颜色、净度、切工）和最完善的销售渠道，因此构建了最稳定的价格体系，不可能像翡翠那样一夜暴涨，但是更适合作为长期价值投资。据Rapaport国际钻石报表数据显示，如果短期持有，1年增长率仅为1.1%，3年增长率为4.3%，但是如果长期持有，8年增长率达到了52%，远超短期投资的收益率；优质的红宝石是彩色宝石当中最为稀有的品种。鲜红色是最为值钱的颜色，即人们所熟知的“鸽血红”。由宝石常常含有其他微量物质，所以优异的颜色比完美的净度更加重要。缅甸的红宝石长期以来一直是投资类宝石的首选，但是来自于马达加斯加、莫桑比克和坦桑尼亚等地区的红宝石，其价值也在快速上升通道当中；据拍卖行统计数据显示，蓝色蓝宝石是宝石投资中第二受欢迎的彩色宝石品种。其中，最稀有的当属产自印控克什米尔地区的蓝宝石，但这里最近一百多年没有新的宝石问世。其次最有价值的是缅甸蓝宝石，再次是斯里兰卡和马达加斯加的蓝宝石。现在市场上彩色蓝宝石，如、粉色和帕帕拉恰（粉橙色）蓝宝石都受到了投资者的青睐；因为对于人造树脂的优化处理手段争议不断，祖母绿市场曾经出现过一些混乱局面。但是，优质的纯天然的祖母绿始终是可靠的投资品种。尤其是大尺寸的哥伦比亚祖母绿最为值钱。其次是的巴西祖母绿和利比亚出产的高质量祖母绿。特别要注意一点，成为投资级别的祖母绿必须是天然和未经处理过的；高档翡翠的投资回报率有望超过房地产投资，近十年来上涨了几十倍，也超过了其他宝石品种。翡翠市场看好的主要原因在于稀缺性，好翠越来越少。2014年苏富比春季拍卖会上，一串翡翠项链估价1280万美元，最终由卡地亚以2744万美元竞得，成为目前全球最贵的翡翠珠宝。2016年6月8日保利春季拍卖中，一块雕刻的绿度母翡翠成交价格1180万元；和田玉是中国传统文化的重要组成部分。随着开采难度的加大和对于河床的需要，导致其开采量不断减少，价格一攀升。而投机心理也起到了推波助澜的作用。作为玉中之王的和田玉未来依然有较大的上涨空间，是收藏投资的良好选择。如习访英期间所送的国礼就是中宝协玉雕大师崔磊所制的和田玉作品。

　　就如何投资和收藏珠宝？杨似三表示，一要与其他投资品种合理搭配，应在个人及家庭资金宽裕的情况下，合理把握珠宝、股票、基金、房产等分配比例；二要有长线投资的心态，珠宝首饰的投资回报率呈现稳定增长趋势，但不可能投资短期回报高，调整自身的心态平和；三要选准投资收藏品种，要根据市场热点、资源稀缺、变现能力等寻找真正具有投资和收藏价值的少数珠宝品种。

　　对于珠宝购买渠道相关，杨似三说，一是中宝协主办的珠宝展、国际珠宝展和鉴赏会，可获得第一手价格，但需要行家帮助把关。二是著名的拍卖公司，价格相对公平，但需要专家把关。三是批发市场，价格相对便宜，但需要真正懂行。四是大师工作室，可获得第一手价，与大师熟悉后有价格折扣优惠。五是品牌珠宝，价格较贵，但有质量。

　　提到珠宝行业与金融行业融合发展的新动向，杨似三认为，一是钻石ETF即将面世。GEMSHARES金融公司计划创建一个指数，或者基准的“篮子”，将钻石按照可比较的数十个质量等级由高到低定价，作为证券产品设计；二是开发珠宝保险新险种。业内在探讨设计多种的珠宝保险险种，为珠宝行业发展服务；三是投资机构涉足珠宝行业。2014年7月美国的另类投资公司---黑石集团战术机会基金投资矿业公司，与之共同开发珠宝资源。

　　人民艺术家社主编、编审汪明华先生就书画收藏的专业知识进行了介绍，他表示，书画收藏要防止陷入几个误区，强调了收藏名家书画，名家永远是名家，实现书画收藏的投资价值。要注意几个方面问题，一是要选好平台，主要是通过国家级画院、美协等机构，而远离一些所谓的江湖人士；二是要抓事件、抓题材，如《毛去安源》《长征》等反映重大历史题材的书画，其收藏价值较高；三是要配合展会，如李可染的名画《层林尽染》最早就是出现在一次书画展上，之后应约又画了六幅，一共只有七幅。近年，其中一幅拍出了1.8亿元的天价；四是要跟时代主题，具有鲜明时代特色的书画作品收藏价值更高；五是要综合评价，如能提供书画家本人与该作品的直接关系的佐证材料，包括照片、、录音、书面证明等，则书画收藏价值更有保障。

　　汪明华介绍，书画收藏有几个特征：一是增值性，价格持续看涨；二是变现性，知名书画容易变现出手；三是唯一性，珍贵书画作品不可再生；四是观赏性，具有丰富的人文历史内涵；五是保健性，如常年挂座像，有益身心健康。

　　“鉴别书画作品有几个要点：一看人文，二看哲学思想，三看时代特征，四看技术水平（笔墨运用等），五看主题元素，六看名人故事。”他说。

　　中钢期货有限公司副总经理陈东卫分享多年从事收藏投资的经验。他介绍了三点内容：一是藏品要来正，只有这样才能确保是真东西，如钻石直接从南非原产矿而来的；二是做工要好，具有较高的艺术性。只有通过日积月累的经验，才能不断提升自身的艺术鉴赏水平；三是多看少买，可以从小物件买起、从便宜的买起，逐步培养自己的眼光。

　　中国明石投资管理集团有限公司执行总裁高峰交流了对于收藏投资的几点思考。他认为，随着未来中国进一步强大和世界，真正能够代表中国文化的藏品将具有巨大的投资价值，如中国字画、和田玉等。随着中国第一代富人逐渐老去，共同面临着家族财富传承的问题，借鉴国外经验如梵高的名画等收藏投资，可以成为未来重要的家族财富传承手段。关于艺术品金融化方面正在进行探索，具有广阔的前景，可以考虑艺术品的平台交易方式（如ETF），还有建立艺术品基金等。

　　论坛主持人、中华保险研究所总经理郝联峰总结了收藏品投资的要点。他认为，成功收藏品投资，投资收益不能只跟上物价涨幅（1978-2015年我国物价年均上涨5.51%），而是要跑赢名义P增速（1978-2015年我国P年均增长15.16%左右），才能真正实现资产的保值增值，否则就是资产实际上的缩水。

　　郝联峰表示，从经验来看，可以长期保值增值、收益率能跑赢名义P增长率的只有三类资产：一是核心城市核心地段的房地产，因为此类房产投资基本上属于富裕阶层，房价增速体现了财富的增长；二是股票股权，因为上市公司通常是优质资产，如统计发现，过去200年美国的上市公司平均股价增幅超过名义P增速192BP；三是收藏品，也是属于极少数富人的投资，具有永久保存、供给刚性稀缺、少数富人才买得起等特点，如名人字画、大钻石、珠宝等，此类资产可起到保值增值作用，发展前景较好。