曾经的2000亿巨头正在退市边缘挣扎

　　43个一字跌停、暴跌93%、巨亏超159亿元……使得信威集团（600485）成为2019年A股“最惨”的上市公司之一。

　　11月7日盘中，*ST信威的股价一度跌至1.05元/股，正在逼近“1元退市警戒线”。面对前方的退市深渊，当日晚间，*ST信威紧急发布公告称：

　　计划与海内外大型投资机构、电信运营企业等合作在境外成立一个5G投资基金，总规模75亿美元，公司拟出资26亿美元。该基金的投资方向为：5G、人工智能、云计算、大数据、区块链、物联共享。

　　11月8日、11日，*ST信威连续收获2个涨停板，股价回升至1.16元，暂时摆脱了跌破1元的退市危机，2个交易日的成交金额合计高达1.47亿元，资金正在“火中取栗”。

　　据*ST信威的公告显示，75亿美元的5G基金，信威集团将出资26亿美元（约合人民币182亿元），占比34.7%。

　　而182亿元，对于已经崩塌的信威集团或许是一个天文数字。截止11月11日收盘，其总市值仅有34亿元不到，即使将上市公司全部出售，也不足出资额的18%。

　　而对于182亿元的资金来源，*ST信威在公告中表示，此前俄罗斯、乌克兰、柬埔寨、坦桑尼亚、巴拿马、尼加拉瓜的电信运营商大量采购公司设备，累计欠款约26亿美元，未来收到归还的欠款后，将投入5G基金。

　　而*ST信威拟成立的5G基金的投资计划也均在境外，正是包括俄罗斯、乌克兰、柬埔寨、坦桑尼亚、巴拿马、尼加拉瓜这6个国家。

　　这份“奇葩”的公告，迅速引起上交所关注。要求*ST信威说明：26亿美元的出资金额是否可靠、5G基金项目是否线日晚间，*ST信威披露了一则的风险提示：

　　3、对5G基金的投资需与公司债权人沟通，存在因不能取得债权人同意，而无法完成对5G基金投资的风险；

　　一连串的不确定，使得“520亿的5G投资基金”约等于一张“空头支票”，但这并没有让追捧热点概念的资金冷静下来。

　　面对2019年股价暴跌超90%的*ST信威，借着“520亿的5G投资基金”的公告，大部分资金大胆下场，博弈超跌反弹的行情。

　　但，信威集团抛出的“520亿的5G投资基金”尚存在太多的不确定性，参与炒作的投资者，务必警惕*ST信威的退市风险。

　　据Wind数据显示，*ST信威于2017年、2018年、2019年前三季度全部为亏损状态，且亏损金额愈来愈严重，2019年1-9月份累计亏损金额高达159亿元。

　　面对前三季度的159亿元巨额亏损，*ST信威必须于10-12月份盈利超159亿元，才能扭亏，这几乎没有可能。

　　且，目前*ST信威的主营业务已经基本停顿，各种计提、摊销、财务费用成为*ST信威的主要亏损来源。

　　2019年以来，*ST信威曾多次公告，因融资困难，公司经营压力大，资金链紧张。而据Wind数据显示，截止2019年三季度末，*ST信威的账面有息负债合计高达94亿元，其中一年内到期的流动负债高达62亿元。

　　由此可见，单单应对即将到期的巨额债务，*ST信威已是“心有余而力不足”，而计划斥资182亿元成立5G投资基金，则更像是“天方夜谭”。

　　信威集团成立于1995年，曾经在通信业知名度很高，先后参与制定了SCDMA、TD-SCDMA和McWiLL三大国家和国际无线年出现连续亏损，迫使北京信威在2010年改制、重组，由董事长王靖接盘，大唐集团减持退出。非常神奇的是，王靖接盘后迅速扭亏为盈，并开始筹划登陆资本市场。

　　通过3年的筹备，信威集团“巨资借壳”中创信测成功于上交所上市，其董事长王靖，凭借持有大量的信威集团股份，一举跻身百亿富豪之列。

　　值得一提的是，借壳前夕，中创信测市值仅为11.75亿元，却完成了总额超300亿元的天价收购案，一度成为当时A股“最大的借壳案”。

　　在王靖的掌舵下，信威集团的股价一路飙升，2015年6月30日，信威股价达到历史高点67.95元，较借壳时的股价暴涨超500%总市值突破2000亿，信威集团更是一度被纳入MSCI中国A股指数、上证50指数......

　　面对股价暴涨、故事精彩、概念丰富的信威集团，引得券商分析师们纷纷追捧。2016年8月，东吴证券一篇题为《大国崛起的侧面（二），人中龙凤》的研报发表，对信威集团的追捧已到极致。

　　面对暴涨的账面财富，信威集团的股东们便开启套现模式：据2016年10月胡润研究院发布《2016胡润套现富豪榜》，信威集团股东—杨全玉以41亿元的套现金额，位列榜单第二名。

　　同时，信威集团的前3大个人股东的持股已全部质押，合计质押数量高达11.31亿股，占公司总股本的40.38%。

　　而，信威集团全面崩塌的导火索正是来自于，此次5G投资基金计划投资的柬埔寨。据网易财经的《信威集团惊天局：隐匿巨额债务，神秘人套现离场》报道：

　　让信威集团名声大振的柬埔寨业务，在柬埔寨当地已处在破产边缘，手机、电信服务均无人使用，无人问津。

　　而，柬埔寨业务从2011年到2015年期间，为信威集团累计贡献营收超过30亿元，占总收入比例超过80%，柬埔寨的通信业务基本上都是虚假的。

　　该篇报道于2016年12月23日午间发布，当天午后信威集团股价瞬间闪崩、跌停。随后公司的股票、债券均紧急停牌，而这一停竟是930天之久。

　　计划成立一只525亿的5G基金，拟再次于柬埔寨等6个国家，开展5G、人工智能、云计算、大数据、区块链、物联共享领域的投资。

　　而A股的资金依旧喜欢这样极具想象空间的故事，直接给予*ST信威两个涨停板，并让其暂时摆脱退市的危机。