王亚伟说散户最好别炒股 你要债券还是要保本

　　最近投资圈都很忙。远的巴菲特的股东大会是投资界的大事，各路英雄都忙着取经；近的王亚伟辞职诱惑了许多人的想象力，结果人家说要休息。其实成为投资圈内人，还是要记挂自己的投资大事，别只为了崇拜而存在。否则，你都忘了自己当初为何开立股东账户了，所以回到主题，你近期投资如何？有什么新投资目标吗？

　　本月国债发行，据说十几分钟就被市民抢光。这让投资界在急噪中冷静下来，以往只顾着发股票型基金的，现如今都记挂起债券基金和保本产品了，又或者说他们都记挂着那些银行存款了，努力地开始在一些可能超越银行存款的产品上动脑子了。那么你是要债券还是要保本呢？

　　又回到“股神”身上，巴菲特那句名言人人都记得：保本，保本，还是保本。当然他可不是靠保本基金起家的，他只是每次投资时都设好安全边际线，保住本金是他投资的第一要素。而王亚伟呢？他说得更直接：散户，最好别炒股。而他自己自然是做股票型基金。你没有听糊涂吧？好吧，说人话，如果你不是巴菲特或王亚伟之类人物，又是风险厌恶型，那么不妨真的就从债券或保本基金起步。

　　近日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心发布的全国首份《中国家庭金融调查报告》显示，在所有有效样本中，炒股盈利的家庭仅占22.27%，这意味着高达77%的炒股家庭“白忙活”。

　　保本VS债券你更爱哪个？

　　2012年以来，是固定收益类产品转败为胜，发起业绩反攻的阶段，特别是债券型基金一改2011年的罕见颓势，集体迎来上涨。今年随着市场的低位波动，国内投资者的“保本”情绪蔓延，保本基金等低风险的产品逐渐受到投资者的青睐。

　　业内人士指出，从市场角度来看，此时推出保本基金确实可谓“正当其时”。当前，债券市场较具投资吸引力，专业投资机构在控制风险的基础上，精选个券或为投资组合带来较好的收益。拟任交银荣安保本的基金经理项廷锋以交银荣安保本为例说明：采用CPPI策略运作，退可求保本，进可求增值。在保守策略下可变身为纯债基金，在积极策略下可变身混合基金,最高40%基金资产可参与股票、权证类风险资产投资，在确保本金安全的前提下，力求获取资产的保值增值。“我们认为，企业债或将迎来大发展，为提升债券投资回报打开了空间，而股市方面，在中国经济转型的背景下，大消费板块或将持续拥有稳定回报，同时，在深度研究的基础上，适度参与成长股投资或也能够带来投资价值。”

　　鹏华金刚保本混合基金拟任基金经理戴钢表示，以下两种情况是发行保本基金的较好时机：一是债券市场的氛围较好，二是股票市场有明显的投资机会。戴钢指出，良好的债券市场氛围将对保本基金形成有利的运作环境，因为构成保本基金安全垫的保本资产收益来源于债券资产，因此良好的债券市场对保本基金安全垫厚度将产生较大贡献。其次，股市明显的投资机会是保本基金收益获取超过债券基金收益的重要因素。单纯靠债券收益难以获得明显超出债券型基金的收益，保本基金的超额收益仍需来源于股票市场。

　　一直以来，债券基金就是跑赢CPI不可或缺的投资“配置”。虽然都叫债券基金，但不同的债券基金之间也有分类和投资差别。例如，纯债型基金顾名思义是不投资股票的，更专注债券投资领域，收益更稳定，抵御风险的能力较优；打新股的债券基金只参与一级市场的申购；此外，作为进可攻退可守的上佳品种，主投可转债的可转债基金和主投信用债的信用债基金也一直为投资者所青睐。正在发行的建信转债增强债券基金就是重点投资可转债。可转债是指由公司发行的，投资者在转股期内可选择按照转股价转换成公司股票的公司债券。建信转债增强债券基金拟任基金经理彭云峰指出，“与一般债券通过高息票收益来吸引投资者不同的是，可转债较强的转股预期是其吸引力的根本。可转债在发行时通常可以设置一个较低的票面利率，大大降低企业的财务成本。具有较好的投资价值。”

　　特别提醒

　　高流动性理财产品持续受关注

　　央行从5月18日调降存准金率，银行间市场3-6个月shibor利率也在下降，不过在高流动性资产中，货币基金仍然以其同时跑赢CPI和一年期定存利率(3.5%)的收益率吸引着投资者关注。

　　银河证券5月14日数据显示，货币基金中近八成基金的7日年化收益率超过3.5%。其中，一些收益稳定的绩优货基表现抢眼，比如金牛基金“易方达货币”今年这几个月的七日年化收益率持续保持在4%以上，并且多数时间超过5%，“双跑赢”CPI和一年期定存。

　　理财专家分析，货币基金作为现金管理工具，具有零申购赎回费、低风险、低门槛、变现快捷、网上交易简单方便等特点，是颇具吸引力的活期存款替代品。