炒金恪守"八大戒律"

　　投资者在操作中，在关键性的多空分界点一定要轻仓操作，或者观望为宜，待大趋势确立之际再持资入场；另一方面一定要学着设置止盈止损。最关键的是，要紧守“保住本金” 的投资原则，只做自己看得懂的投资。

　　在经历了长达十年牛市之后，今年的金市风向忽然发生变化。黄金在4月遭遇令人窒息的深幅跳水后，上周再度出现连续下跌：过去7个交易日，纽约金价每盎司累计下挫109美元，至上周五，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价收于每盎司1364.7美元。

　　黄金连续下跌，不少盲目做多和“抄底”的投资者被残酷的市场“打回原形”，不少炒金者开始反思市场带来的教训，为此我们精选出在此轮黄金大跌中8个具有代表性的案例，为读者总结炒金的“八条戒律”。

　　戒律 No.1

　　买黄金饰品投资黄金

　　在参与此次抢金潮的过程中，以“中国大妈”为代表的相当一部分消费者并不了解实物黄金的回收成本问题，并选择了黄金首饰，由此一开始就输在了资产保值的“起跑线”上。

　　40多岁的赵女士从4月20日到“五一”期间，在金店消费了3次，前后购买了100克首饰，消费总额超过3万元。赵女士觉得，金价下降了，自己购买的金饰无论如何都应该是保值的，然而她并不知道，自己的这笔资产已大幅缩水。

　　赵女士此次购买的金首饰价格为每克370元，如果要变现，金店回购价是在金交所基础上减去10~20元/克的回购费用。按购买当时290元/克的金价，赵女士若要变现每克将亏损90多元；而按照上周五上海金交所278元/克的金价计算，她买入的100克黄金首饰已贬值过万元。

　　戒律 No.2

　　衡量好投资成本

　　张先生在黄金刚开始暴跌时加入“抄底”大军，以280元/克的价格在金店购买了100克投资金条，几天后黄金反弹到299元/克，他算了一下，短短几天赚了1900元，然而当他到金店回购时才发现盈利仅有区区300元。

　　原来，张先生购买实物金条时，每克黄金要收取14元加工费，这样其购买成本相当于每克294元；其后金价虽然涨到299元/克，但回购时要扣除2元的手续费，也就是只能以297元卖出，这样下来100克黄金让张先生只赚了300元。

　　实际上，投资者购买实物金条时产生的实际投资成本为“基准金价+工费+回购费”，不少投资者在购买时并未注意到这一点，结果导致预计收益与实际收益之间产生较大差异。

　　戒律 No.3

　　选好交易平台

　　40岁的康女士2012年12月在一名自称某黄金公司专家的人士劝说下，在该公司开户炒“伦敦金”，一开始试水的3万元投资很快赚到了1万元，康女士信心大增，又增加了10万元加大炒金规模，然而不久她发现自己账户里只剩几百美元，对方说炒金亏损，要补充保证金，康女士拒绝之后，转眼这剩下的几百美元也全没了。

　　康女士遭遇的正是地下炒金黑平台，实际上其投资已受经纪公司的控制，客户账户中显示的资金仅仅是一组“数字”而已。而内地正规的炒黄金平台主要有两种：一是上海黄金交易所的黄金T+D延期交易；另一种则是黄金期货，可以在期货公司开户。这些正规渠道炒金采取的都是第三方托管方式，客户资金实质上存在名下的银行账户中。

　　戒律 No.4

　　注意市场变化 切忌固执操作

　　在本轮大跌中，黄金“死多头”们无疑是最受伤的投资者。

　　据统计数据显示，今年某期货公司在黄金主力合约上的持仓呈现罕见的“净多头”状态，自3月20日开始，该期货建仓7024手多单，而在空单上的持仓则为零。在经历4月15、16日黄金暴跌之后，该期货公司6423手的净多单在4月18日创造出3.6亿元巨亏。

　　因为碰上了连续的黄金牛市，不少投资者滋生了盲目自信，忽视了市场节奏变化，变成“死多头”，这往往导致失去冷静和理智，从而酿成巨大损失。

　　戒律 No.5

　　不要全仓入市 严格止损

　　在4月15日、16日黄金大幅跳水之后，曾一度出现反弹，因此做错了方向的炒金客并非毫无“解套”机会。然而不少投资者因为满仓操作，在暴跌中瞬间爆仓，失去了翻身的机会。成都一名炒金者告诉记者，他此前所持的是黄金T+D多头品种，但由于满仓操作，结果4月15日、16日黄金白银出现两天跌停，直接被封死在跌停板，来不及平仓，资金就全部爆仓了。在错愕之余，他也认识到黄金仓位和止损的重要性。

　　投资者在操作中，一是在关键性多空分界点要轻仓操作，或者观望为宜，待大趋势确立之际再持资入场；二是对可以设置止盈止损的黄金产品，一定要学着设置止盈止损。

　　戒律 No.6

　　只做看得懂的投资

　　炒金客小王从2011年开始做白银T+D投资至今，收益超过300%，他总结自己的经验是：看不懂的时候宁愿不做，每年只做一两次自己看得懂的投资。

　　小王把巴菲特“保住本金” 的投资原则奉为圭臬，他认为，白银和黄金T+D延期交易本身带有6倍左右的杠杆，因此一次判断正确的价格波动足以带来丰厚收益，而如果看不清市场盲目操作，会产生巨大损失。

　　今年初，当白银下跌到29美元/盎司时，不少分析师建议小王买入做多，但小王发现当时市场多空分歧巨大，觉得自己看不懂市场而选择了离场观望，结果幸运地躲过了随后而来的暴跌。

　　戒律 No.7

　　注意国际交易时点的不同

　　“黄金交易真正的主战场是像伦敦这样的市场，我以前只关注白天交易时间，现在想来真是太瓜了！”

　　刚开始做白银延期T+D投资不到半年的市民周先生，在4月白银暴跌后“抄底”做多，并在五一假期持仓过节，等到节后上班一看，白银已暴跌了3%。这次操作才让他注意到，原来美国五一并没有休假，仍在交易，而正是当天的下跌造成了自己的亏损。

　　作为全球联动的交易，真正决定黄金价格的大多是伦敦的场外交易OTC市场、纽约黄金期货市场这两个交易时间段。因此，部分国内投资者只看白天的交易时段，但对下午收市后和夜间的市场波动却并不关心，这样往往会在黄金、白银出现大幅波动时错过重要的交易行情。

　　戒律 No.8

　　控制好仓位 放胆去赢

　　本轮黄金下跌是危机，但对部分精明的投资者来说也是机遇。

　　4月12日，老刘在黄金跌破1550美元的技术支撑位时果断入场做空，在方向明确后不断加仓，很快就做了20手的空单，平均成本在311元/克左右，动用保证金90多万元。此后他在270元/克附近全部平仓，每手赚了大约41000元，总共获利超过80万元。

　　“首先是仓位要控制好，其次就是判断对了就放胆去赢。”老刘说，在这次做空时只动用了90多万元资金，维持了1/3的仓位，这是自己敢于放胆持仓两天的原因。“市场并不是一路下跌，中间也会出现波动，如果满仓操作，市场万一出现波动，投资者就会非常被动。”