赎回“追高”？ 管住你的手

　　上上周，理财产品卖疯了。不少投资者一边算计着高收益从何而来，一边倒腾资金抢着下单。不少投资者存疑：减仓其他产品购买理财，是否划算？本期，浦发银行私人银行部投资顾问余立与本报金融市场观察员唐学鹏，为你答疑。高收益理财产品，是否真是天上掉馅饼？

　　上月末，几个客户经理都推荐一个月左右的理财产品，让赶紧“捡便宜”，百万起点的收益率有的超过7%。除了流动资金外，我还卖了些股票、纸黄金来买，划算吗？

　　我一个民营葡萄酒厂老板的朋友，最近拉我和他一起去欧洲收购红酒庄园，再作为“洋品牌”销售回国内，但就我所知国内红酒市场这两年爆炒后并不景气，这样做有市场前景吗？

　　余立（浦发私人银行部投资顾问）

　　任何市场突发事件，总会产生一些看似非常诱人的投资机会，而你要准确抓住非常困难，也许要付出高昂的机会成本。比如，目前超高收益产品看上去虽收益率很高，但期限很短，实际到手的并不多，如果通过大量赎回其他的产品来购买，减仓或赎回产生的手续费会抵消原本就不多的短期产品收益，还可能失去其他产品在后市获得潜在可观回报的机会。

　　更科学的投资方式是根据自己的投资经验、偏好、期限及目标，将资金合理配置到股市、债市、外汇、期货、黄金甚至艺术品市场；并在全球范围配置资产，分散风险。当然，资产配置策略或方案可以多元化，比如专门设计把握市场短期投资机会的策略，甚至使用杠杆的投资策略。重要的是，你要将资金进行科学合理配置，从而既能达成自己的投资目标，又能将风险控制在可承受的范围内。

　　这个问题要从两方面分析。前两年暴炒的红酒是投资级名庄酒。但凡优秀年份，评分较高的名庄酒，抗跌性很强，没有太大波动，而一些年份不好，或市场渲染为有投资价值的列级酒庄酒则下跌明显。对投资者来说，以对葡萄酒本身的饮用喜好作为投资前提，是放松投资情绪，应对葡萄酒市场短期波动的最佳方法。

　　而远赴欧洲收购酒庄，和投资名庄酒是两个概念。最主要是要了解所投资葡萄园地的日照、温度、雨水等气候条件，砂石成分等自然条件，了解当地葡萄酒经营的法律法规，及对人工成本准确测算。当前大量中国酒庄投资客涌入，造成法国酒庄成本大涨，对你们快速实现投资收益存在一定负面影响。

　　无论是购买投资级红酒，还是直接购买酒庄，都属于另类投资，投资风险较高。我们建议此类投资所占资产配置比例不应过高，且尽量使用长期闲置资金投资，不要依靠短期投机获得收益。

　　唐学鹏（本报金融市场观察员）

　　我不是反对所有的理财产品，但现在理财产品的风险是很大的。就目前中国经济下滑的趋势而言，能拿出1年有7%年化率的项目很难。

　　如果是1个月短期的理财产品，还需要百万门槛，其实是很扯淡的。理由很简单，零散的日常闲钱不会有百万规模的，日常闲钱对应的活期，7%年化率折合成月息率，是有优势的。但关键在于，如果要你拿出比较大的金额来买，这意味着你要从长期储蓄产品里面抽钱，这是要扣利息的，也许代价比挣这一个月的7%年化率要大得多。

　　股票和黄金都惨跌得很深，这么深，是否还应该抛掉去买理财产品，我是不太赞同的。要不，抛掉了之后就保持观望状态，要不，就不要随便改变品种。

　　我的判断，中国酒市场未来的趋势是，红酒会不断蚕食白酒市场。红酒和白酒此前都处于暴炒阶段，现在泡沫大规模破灭。但我觉得，白酒泡沫的破灭是定性的，意思就是，以后也不会再鼓起来。而红酒泡沫呢，很难讲以后会不会再鼓起来。

　　全世界的粮食类烈性酒都慢慢萎缩，果类红酒却一直上升，这是一个长期共识。所以，很难说收购红酒庄园，一定就不对。