黄金价格俩月大涨21% 牛市论为期尚早

　　以投资金条为例，交易成本至少为16元/克。其中包括，购买时是按“当日金价+14元/克”购入，如果卖出的话，将按“当日金价-2元/克”卖出。这一买一卖之间，需要付出16元/克的成本。此外，对于金饰品来说，工艺费要高很多，有的每克会达到几十元至几百元。而如果短期内买入并卖出的话，即便是赶上金价上涨，会有一部分账面增值出现，但扣除了工艺费等交易成本，或许会不赚反赔。

　　纽约商品交易所12月主力黄金合约27日涨27.10美元，收于每盎司1420.20美元，涨幅达2%，创近11周新高。截至昨日16时，国际黄金价格最高已冲至1433.31美元/盎司，与6月28日1180美元/盎司的近期低点相比，短短俩月已经有了21%的涨幅。有观点认为，这意味着黄金已再次进入牛市区域。

　　俩月前还存在“熊市论”，怎么到现在又说将回到“牛市”呢？昨日记者采访中，有分析人士称，据近期金价上涨所作牛市判断还为期尚早，投资者应格外警惕“追涨”风险。

　　■市场变化

　　金价大涨投资者现“追涨”冲动

　　近期，黄金饰品、投资金条的终端零售价格随着国际金价的波动也呈现出较大的变化。“28日原料金价格是280余元/克，我们店金饰品的售价在320元/克左右，这要比6月底的售价上涨了约40元/克，基本上跟国际金价的变化同步。”昨日，长春市重庆路上某金店的一位负责人表示。

　　“马上要到9月、10月的结婚旺季，最近来选购黄金饰品的基本上都是刚性需求，所以对价格涨跌不是特别敏感。”昨日，某品牌金店的一位工作人员张女士表示，近期金价上涨对于金饰品的销量并没有带来大的影响。

　　不过，对于投资金条的购买者而言，据业内人士介绍，虽然并未出现此前一轮中国大妈买黄金那样的抢购潮，但由于近期金价大跌之后大涨这样的波动，确实引发了部分投资者的“追涨”情绪。“近期有几个买家，都是大户，投资金条一买就是几百万元。”据某金店的一位负责人介绍，今年以来，黄金价格涨涨跌跌不稳定，总体来看，投资者的观望情绪比较重，投资也比较理性，因此，此轮金价上涨并没有带来终端市场特别明显的变化，不过，确实有一部分投资者由于看好后期金价走势，决定在此时出手大量购入。

　　■上涨原因

　　多因素促成短期上涨

　　“每年临近9月份，在内地和香港都有大规模的珠宝展，根据近年来的总体情况来看，国内黄金价格每到8月末和9月份时都会出现一个短期上涨的情况。”长春市金银珠宝行业商会会长、吉林省联发金银珠宝有限公司总经理赵立群在接受本报采访时表示，在珠宝展期间，珠宝企业往往会有大量的采购，上游金料供货商会借机拉高价格。

　　除去市场供需带来的金价常规性波动外，吉林省中金黄金珠宝交易中心技术总监于滋祯在接受本报采访时认为，造成此轮金价上涨的因素主要有三个方面。

　　其一，从去年10月开始，黄金出现下跌行情，是因市场对于美联储要退出宽松货币政策存在强烈预期。从7月份开始，美国经济数据并没有如市场预期的那样表现良好，因此，市场开始预期美联储将放慢宽松货币政策的退出步伐，很多机构做了些多头回补，各国央行也做了回购的动作，市场对黄金白银未来走势看好，黄金白银借势强力反弹。其二，叙利亚战争一触即发的市场预期迅速提高了黄金的避险投资吸引力。其三，用黄金来避险，跟通胀做对冲是国际惯例。2季度末3季度初开始，基于经济回暖，通胀预期增强，很多机构都在进行囤积黄金的动作，多国央行储存黄金对于黄金实际价格构成了冲击。

　　■行情分析

　　牛市论为期尚早需警惕风险

　　“国际上很多金矿的开采成本在1200美元/盎司以上，加上企业运营成本，1300～1400美元/盎司之间应是一个平衡点。所以，从成本角度判断，黄金进一步下跌不具备大的空间，而另一方面，能够带来快速回调的诱因也并不明显。”赵立群分析认为，从短期来看，近期的金价上涨应该属于一个常年的惯性；从长期来看，金价更趋向于震荡的行情。“我个人判断黄金并未进入牛市，震荡期大约需要5年左右，这个期间内，涨涨跌跌都属正常现象。”

　　“美国政府债务上限等问题，都有可能困扰美国未来经济走向，而经济走向将对美元走势带来直接影响，进而对黄金白银走势产生影响。”于滋祯判断，8月末至9月中旬这段时间，都会是黄金高点产生的时间，而9月中旬以后，预计国际金价点位可达1450~1500美元/盎司附近，可能会有其他基本面的因素干扰金价走势，建议大家注意控制风险。

　　■投资提醒

　　“账面增值”不等于实际收益

　　6月末7月初，1200美元/盎司的点位，在于滋祯看来，应是本年度的低点，而对于一部分把握住了这波行情的投资者而言，他的建议是，如果是进行波段性操作，可以考虑在1500美元/盎司的位置逢高了结。“从本季度的行情来看，是间接看好的，目前阶段性的高点已经达到了之前的预期，而下季度，金价则有可能冲高回落。”于滋祯说。

　　而对于前期低点时购入金饰品、投资金条的消费者而言，赵立群并不建议在1400~1500美元/盎司的位置变现。“虽然近期金价有了较大幅度的上涨，包括金饰品、投资金条在内，都已经有了账面增值，但考虑到交易成本，所谓的“账面增值”并不足以衡量近期的炒金收益。

　　“并不建议将实物黄金作为短期炒作获利的工具，实物黄金更适合中长期持有，毕竟从长期来看，金价保值增值的属性还是有的，未来中长期走势仍然看好。”赵立群表示。