2013年金价大跌 中国大妈们还能翻身吗？

　　核心观点：网友王振峰认为，投资者何时对黄金投更多的“不信任”票，黄金的表现就会更悲催点儿，也就更加突显其投资的“无用”。

　　2013年金价创下近30年来的最大年度跌幅，以“中国大妈”为代表的实物黄金投资者“屡买屡套”，但依然“屡套屡买”。近来，国际黄金徘徊于1200美元/盎司的低位，多数国际大行预计2014年黄金价格将低于2013年，也将低于2013年中国普通投资者的平均购金价格。

　　如此来看，“中国大妈”还能觅得翻身机会吗？

　　在2011年的第一季度，中国赶超印度成为全球最大的实物黄金投资市场。整个2013年，世界黄金需求下滑，然而中国的黄金需求不但没有下滑，反而大幅增长，特别是黄金饰品的需求格外强劲。

　　“中国大妈”有没有翻身机会可以暂时按下不谈，不妨先来探讨几个关键性的问题。

　　首先，黄金投资是“无用”还是“有用”？

　　不少国际大行鼓吹看空黄金的一大理由，就是黄金的价值投资弱化，那么，黄金真的褪去其“有用”的魅力了吗？过去黄金曾出现大牛市的原因很多，比如新兴国家对泛滥的美元等货币的不信任，加上中国、印度等对黄金资产情有独钟等因素，使得黄金缔造了一个又一个的历史高价。简单点儿来说，投资者何时对黄金投更多的“不信任”票，黄金的表现就会更悲催点儿，也就更加突显其投资的“无用”。

　　或许，哪一天市场变动了，或从更长的时间段来看，黄金投资的“无用”不会变成“有用”，或者表现为“无用”中的“无用之用”吗？！

　　其次，造成当前国际市场金价低位的另一主因是黄金避险功能的褪色。

　　无论是地产，还是黄金，炒家热钱改变了方向，必然会连动影响其价格。目前，美联储表示QE(货币量化宽松)要逐渐退场，增加了热钱跑出新兴市场而回流美国的可能性。金价过去已经连涨了十多年，加上金融危机寒潮有渐渐退去的趋势，过去由“全球低利率”和“应付金融危机”这两个原因打造的黄金避险功能显得不那么突出了，黄金投资的回报率在一段时间内也就难以吸引国际大行及投资者的眼球。换句话说，“中国大妈”面临的不是翻不翻身的问题，确切地说，是持有黄金的成本与机会成本降低的问题。

　　需要指出的是，眼下世界黄金需求下降与印度对黄金贸易的限制也有一定关系。由于印度央行为应付此前黄金、白银大幅进口而造成的贸易赤字，在2013年三次调高进口关税。

　　此外，“中国大妈”也应理性地打理好自己的“黄金梦”。

　　对一种商品的看法，所谓理性或不理性，人们有的是出自本能，也有的表现为特定的思考和行为模式，比如对投机的恐惧和兴奋反应。“是金子总有闪光的时候”，或许这就是更多“中国大妈”坚定不移的信条。至于真正出手“炒金”的，恐怕还是“中国大妈”中的少数，并非一些媒体说的那么悬乎。中国黄金市场所表现出的强劲需求，是不是也可以侧面印证“中国大妈”是一种“非典型性”的黄金价值投资者呢？

　　应当看到，文化传统也是“中国大妈”买金不可忽视的一大因素。虽然黄金牛市在短期内难以期待，但中国的黄金需求依然难以降低。即使2014年可能不如上一年强劲，但要将黄金的“地位”从“中国大妈”的脑海中抹去，似乎也并不容易。

　　“中国大妈”应理性地持有黄金，少一些投机，多几分投资，尽量在合适的时间、合理的价位来解决自身的黄金需求。(王振峰)

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