金油“熊”霸天下，现货黄金交易是时候了？

 

　　纵观全球资本市场，今年走势最差、跌幅最大的，莫过于国际原油价格了。

　　英伦金业国际市场部做了统计，截止10月底，国际原油价格从6月高点下跌了近30美元，约合25%；同期，国际金价最大跌幅约为12%，大宗商品CRB指数跌幅不超过14%，中国70个大中城市房屋加权均价跌幅不超过8%。相比之下，油价跌幅可谓傲视群“熊”。

　　别看现在跌成这幅熊样，前几年原油可是香饽饽，风光得不得了。这些年高油价基本是常态，即便在很多市场、很多投资品种陆续走低的阶段，油价也曾一枝独秀地走强。记得2008年金融风暴之前，意气风发的中东石油王子们曾放言道：“原油价格已经与两位数彻底永别了，除非欧美大众以及美国白宫集体关闸节电”然而，豪言一出，2008年金融风暴来了， 国际原油价格从2008年7月11日的最高值147美元坠入深崖，短短半年时间内就跌至最低仅33.2美元，还不及几个月前的峰值的零头。石油王子们的豪言壮语成了贻笑坊间的话柄。好在后来全球经济陆续止跌企稳；油价也显着反弹，但是再也未能回到2008年中旬的峰值147.27美元。

　　2008年油价惊世暴跌是因为遭遇了全球金融风暴，那今年的跌势又是因何而起呢？客观地讲，今年油价意外大跌也与供大于求、美国新能源革命、新兴经济体经济节能转型等因素有关。但这些因素能够解释油价一般性下跌，却无法解释油价如此深跌暴跌。英伦金业首席分析师古金认为，今年油价下跌更象是一场蓄谋已久的阴谋，而能源超级大国俄罗斯与西方列强决裂是引发油价深跌的关键导火索。

　　古金表示，俄罗斯是仅次于西亚（沙特、伊朗、伊拉克等主要产油国都在西亚）的全球第二大储油区和主要产油国，俄罗斯的原油、天然气、煤炭储量和产量长期位居世界前列。俄罗斯经济也以油气开采和出口为主要支柱，油气出口收入在俄财政收入中所占比重达一半左右；原油和天然气出口占到了俄罗斯全部出口的重三分之二。今年俄罗斯吞并克里米亚并侵扰乌克兰引发欧美众怒。欧美列强对俄罗斯发起多轮制裁，但似乎都没有戳到普京的真正痛处，因为普京自恃能源在握，就不信严寒冬季里缺油挨冻的欧洲佬不会跪地求饶，哪知螳螂捕蝉黄雀在后，欧美列强操纵下的油市主力在冬季来临之前重挫油价，直接把原油市场从卖方市场打成了买方市场。

　　低油价对俄罗斯的杀伤力非同寻常。投行摩根士丹利预计，原油价格每下跌10美元，就意味着俄国出口将受到324亿美元的影响(损失)，大约占到该国GDP的1.6%(190亿美元的财政收入)。如果按这一比例计算的话，2014年俄罗斯的GDP已经因为油价下跌而抹去了4.8%(600亿美元的财政收入)。以近期80美元/桶的价格估算，摩根士丹利认为2015年俄罗斯经济将出现2%的萎缩(衰退)，通胀率则将飙升至9%左右。

　　低油价的伤害已经体现到了俄罗斯股市和卢布汇率上。今年，俄罗斯股市是全球表现最差的股市之一；RTS证券指数创出5年来新低，MICEX指数也长期低迷不振。货币方面，10月24日卢布兑一篮子货币下跌至纪录低点46.8卢布，油价的下跌令卢布受到重创；根据干预原则，俄央行每次将对波动区间进行0.05卢布调整时，会在卢布兑一篮子货币的波动区间低端抛售3.5亿美元；鉴于本月俄央行已经先后48次调整卢布的波动区间，预估俄央行为支撑大幅下跌的卢布已共计抛售168亿美元；而若卢布再进一步下滑，不排除标普将调低俄罗斯信用评级。

　　最要命的是，原油跌势很可能还没完！目前，欧佩克内部根本还没出现提议减产的声音，甚至，欧佩克老大哥沙特还在开足马力供油，美国也在计划提高产出。技术图方面，当前油价80美元区域横看竖看都不像是大型底部，倒象是半山腰换手洗盘的好地方；等到市场充分换手后，油价很可能重拾跌势。最终油价甚至可能跌至50美元及以下。按照英伦金业专家组的推算，如果油价跌至50美元/桶的话，俄罗斯可能面临崩盘风险——那时的通胀率将达到13-15%；GDP则将出现6%的衰退。

　　原油又称黑金，与黄金同属于战略性资源品种。在油价看跌的背景下，金价会受到拖累吗，这个问题的答案是肯定的。历史上，油价与金价走势在大部分时间内呈现正相关关系。

　　技术面，现在油价和金价都处于长线图的齐腰位置，跌得还不是很透。此外，英伦金业的专家提醒，现阶段，欧美主力用原油作为打压俄罗斯的工具，俄罗斯经济受损、财政捉襟见肘后，很可能抛售黄金来补充外汇储备，届时，欧美主力有可能转而打压黄金价格，令俄罗斯一处受挫、处处受挫，难以招架。

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