当下买入黄金的十大理由

　　在过去的2015年当中，黄金经历了地缘政治的推动和美国经济的强势打压后，转一圈回到了原点，1200美元似乎成为了价格波动的中心，从最直观的逻辑上来说，在美元指数一路飙升、原油价格一落千丈、美股屡创新高引发的风险情绪这三个角度来看，黄金价格没有出现下跌，实质上就已经表现很好了，我非常看好2015年的黄金走势，并建议大家当下可以开始买入黄金了，下面我将列举一下我的十个投资逻辑：

　　1.恐惧指数上行。在过去的五年当中，投资者们因为美联储不断的向市场注入流动性而毫无理智的盲目看多一切大宗商品，并且逐渐丧失了对于风险的警觉性，这是历次股灾前必须经历的一个过程，CBOE波动性指数VIX在2014年的表现已经很好的体现了这一点，根据历史规律来看，风险市场空头收割的时候就要到了。

　　2.美国国债收益率上升。自美联储宣布削减量化宽松以来，美国短期国债的收益率出现了连续的上行，这体现了市场对于货币政策较为乐观的情绪，2年期美债收益率从0.31%飙升至0.74%，体现了目前市场资金高度集中于风险资产，若遭遇系统性风险，那么黄金将有较多的资金流入。

　　3.信用保险。随着美国国债收益率的攀升，担保成本和企业坏账也在上升。根据市场调研机构Markit的数据显示：美国企业的担保成本已经从55上升至66，幅度约为20%。这体现了美国经济繁荣之下的隐忧，通过量化宽松确实带来的经济的振兴，但大量泡沫却成为了美国经济的毒瘤，一旦货币政策运用不当，或者遭遇其他系统性风险，那么美国企业将出现大规模的经营风险，美国经济一旦出现乱局将会大幅利好黄金。

　　4.美国信用风险上升。TED息差是衡量美国信用风险的重要指标，它指的是美国银行间拆借利率和向美联储贴现利率之间的差值。根据彭博的数据显示：2014年12月该指标的表现已经比2013年底时高了9%，这体现了美国银行经营风险的攀升，如何削减不良资产是一个很关键的问题，但不论如何，阵痛期总会到来，届时黄金将更受青睐。

　　5.英国银行业风险上升。在英国，一个衡量风险的重要指标便是伦敦银行业拆借利率LIBOR和隔夜指数掉期OIS，被称为LIBOR-OIS息差，这个有点类似于TED息差。近期，该指标已经攀升至了2012年10月来的最高水平，显示了除美国外，其他传统发达经济体的银行业正在经受重大考验。

　　6.货币政策分歧化。美联储已经率先将加息提上了议事日程，但其他经济体依然在毫无顾忌的宽松，日元、欧元、英镑等货币受制于其宽松货币政策的影响，币值在2014年均出现了不同程度的下跌，由此推高了美元指数，这种分歧终将会结束，美元届时将面临重大的回调风险，美元的下跌将有助于黄金名义价格的上涨。

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　　7.全球股市涨势难以维系。美股的隐忧自不必说，英国股市的牛市也已经持续了70个月了，本轮牛市开始于2009年3月，历史上只有两次牛市比这次持续时间更长，其一是1929年大萧条之前，其二是2000年互联网泡沫破裂前，正所谓抬得越高跌得越狠，全球股市若遭遇大规模回调，黄金价格重回1500美元将轻而易举。

　　8.美国市场已被高估。从诺贝尔经济学奖获得者罗伯特希勒（Robert Shiller）教授的周期性调整市盈率的角度来看，目前标普500指数的市盈率是27.2，比历史平均值16.6高了64%。历史上这样的情况出现过三次，大萧条前、互联网泡沫破灭前、2008年金融危机前。

　　9.商品市场崩溃。全球大宗商品市场的领先指标在2014年表现差强人意，主要是受到了石油以及铁矿石价格崩盘的影响，这两种资产几乎腰斩。根据彭博对于22种大宗商品价格追踪的商品指数显示：目前大宗商品的表现几近崩溃，这暗含了实体经济的不振，黄金将在这种温床下大幅飙升。

　　10.专业投资者退出。根据彭博只能资金流动指数显示：美股市场当中，专业投资者目前已经是净出逃的状态。这体现了专业投资者对于目前市场的严重担忧，散户正在完成从机构投资者手中的筹码转移。羊群效应可能会使得在市场遭遇重大变故时，散户恐惧出逃从而导致美股持续暴跌，避险情绪将大幅推升黄金。

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