图解黄金ETF传递的做空信号

　　本周，由于欧美等主要国家相继进去圣诞节假期，国际金融市场纷纷休市。国际黄金价格仅有小幅波动，在之前强劲的美国经济数据和上升的美元的共同作用下，金价位于1180美元/盎司附近承压。并且从近期黄金ETF持仓量的变化也表明市场已经开始传递做空信号。

　　根据监测的黄金ETFs数据显示，截止本周三黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少至712.90吨或2292.0435万盎司，创出2008年9月以来最低水平，降幅为1.61%，较上一交易日减少11.65吨。

　　本周由于圣诞节的假期，市场交易非常清淡，周二日本因假期休市。近期黄金ETF的持续流出被认为是黄金市场的一大利空因素，这表明了市场的投资情绪仍然非常看空。以目前金价的走势来看，黄金ETF的持有量可能会继续处在流出的状态中。

　　由于“量”是“价”的先行者。当量增时，价格迟早会跟上来；而当价格上升量却不增时，想必价格早晚会下落。因此，从这个意义上来说，机构投资者往往更愿意去参考量能的变化。一般认为黄金ETF基金持仓量增加，就会利好黄金，对金价的上涨有支撑作用，反之，就是会利空黄金。

　　而作为世界上最大的黄金ETF基金，通过SPDR黄金ETF的持仓数据可以发现，其流出速度正在逐渐放缓，但本周的快速减持令贵金属市场后市堪忧。从上图中可以看到，尽管从价格来看，黄金自1130美元/盎司的反弹对提振了市场多头的信心。但进入12月份后，价格受到中期下降趋势线的压制后发出反弹结束的信号。

　　特别值得投资者关注的是，在价格暴跌30美元之前黄金(1173.6，-2.7，-0.23%)ETF持仓量并未出现明显的扩张，因此，没有量的支撑价格终究不能维持长久。那么，近期的暴跌也是情理之中的。

　　从近期的黄金走势的技术面上来看，黄金价格日线图中下破1200美元/盎司附近支撑。但距离年内低点1130美元/盎司支撑较远，下方1150美元/盎司的支撑依然有效，而面对美元的如虹涨势，建议看多的投资者保持谨慎。

　　现货白银(15.73，-0.01，-0.06%)方面，小时图中继续维持盘整态势。中短期压力线3140附近的阻力依然强劲，建议投资者继续以逢高做空为主。下方关注3080和3050附近的支撑。