百日均线未破 黄金多头要小心了

　　　　全球避险情绪明显有所缓和，美国三大指数隔夜纷纷上扬，加之周三公布的美国数据表现强劲，美元重返上行，黄金延续上一交易日弱势，收跌逾1%。周四亚市盘中，国际金价小幅反弹，现于1127.32美元/盎司附近交投。

　　数据方面，美国7月耐用品订单月率上升2%，预期下降0.4%，前值上升3.4%，高于预期的同时，也是连续第二个月录得增长，显示美国经济稳步复苏，企业信心也跟随改善，数据公布后，黄金失守1130支撑，美元指数回升至95关口上方。

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示：“过去两天中，贵金属市场的负面情绪主要是受到美元强劲和股市回升的影响。”

　　美股虽然有所回升，不过欧洲地区股市和大宗商品价格依然有下单，投资者们考虑到强劲的美国经济数据和政策的同时，又担忧中国经济放缓。

　　黄金反弹为何夭折

　　面对全球资产价格暴跌，黄金这次却未能实现进一步反弹，市场分析人士对此的解释是因为投资者对历时12年的黄金牛市无情结束感到心有余悸，在揣摩美联储(FED)加息时点的同时，转而选择现金和国债作为避风港。

　　乍看之下，避险资产黄金未能反弹似乎有些令人费解，其实这并不奇怪。一般来说，在股市下跌的情况下，黄金通常会作为替代投资而受益；但从前几次情况来看，股市暴跌后金价的最初反应有可能是下跌。

　　低风险资产本周一受到投资者普遍追捧，指标美国国债收益率降至四个月低点，而欧元和日元攀升。黄金却未能守住阵地。

　　“你不得不思考黄金作为商品、作为金融资产以及作为避险工具的各种属性，”Mitsui Precious Metals分析师David Jollie称，“目前大宗商品普遍面临压力，特别是与中国有关的品种；若将其视为金融资产，投资者可能又想撤出部分资金来弥补其他方面的损失；黄金还具有一定的避险功能，但这一魅力并非所向披靡。”

　　当前股市危机与2008年和2011年的不同之处在于，对美国经济健康状况的看法存在差异。此前两次下跌在很大、或者一定程度上是受美国经济成长忧虑拖累。

　　与前几次危机相比，这一次外界认为美国经济较为强健，美联储(FED)仍预计将在未来几个季度内推进近十年来首度升息计划。

　　这给金价带来烦恼，最近几年的超低利率给金价带来福音；这使得持有无息资产--黄金的机会成本下降，同时令美元承压。

　　一旦市场认为升息步伐变得更加明朗后，金价料有再度上涨空间。若升息步伐一如许多人预期那般趋向微幅渐进，黄金或将出现新的买盘气氛，因为对较激进举措的担忧降温。

　　但目前来说，投资者对于重新投入金市依旧戒慎恐惧。本周黄金上市交易基金(ETF)出现一些资金流入，但最大黄金ETF的黄金持仓自本月稍早触及七年低点以来仅增加2%。

　　“这些ETF只有少量流入，因此金市还没出现大量资金涌入，”瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke表示，“只有在金融市场出现严重得多的系统性危机时，才会出现这种情况。”

　　黄金未突破100日均线，需警惕

　　Evercore ISI技术分析师Rich Ross周三建议投资者，“如果你在这轮黄金反弹中已经获利，那么我建议你结利出场，卖出黄金。因为黄金将会很快重新回到下行方向。”

　　黄金在上周的数天之内上涨了近4%，主要是受中国股市暴跌以及市场对于中国经济增速放缓的担忧影响，全球股市全线下挫，导致市场中避险情绪大幅攀升，美联储9月加息预期受到影响。黄金也从中得到提振回升。

　　但在进入本周之后，黄金重新回到下跌趋势中，到周三为止黄金已经累计下跌2%，回吐了一半上周的涨幅。

　　Rich Ross认为，黄金下行的一个重要信号就是价格此前回升时未能突破100日均线位置。他表示，“黄金未能突破100日均线的现象是技术面一个重大失利。这使黄金面对新一轮跌势时缺少下方支撑。”

　　Rich Ross表示目前黄金下方支撑位于1120美元附近水平。如果黄金最终穿透1120美元，那么黄金将很可能回到8月初的1100美元附近。

　　Rich Ross还指出，目前市场上恐慌情绪缓和的因素也使黄金市场失去支撑，他表示，“黄金在美元走弱市场恐慌的时候表现强劲，而目前市场情绪得到缓和，而美元也开始稳定走强，这些都是对黄金不利的因素。”