双降”后投资理财黄金如何随机应变？

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　　“当前私募机构仓位普遍较低，公募基金短期赎回压力小于当时救市前情况，股票型基金、混合型基金仓位测算大约是82%和32%。”广发证券策略小组表示，因此，市场继续大幅杀跌的可能性不大，但要走出颓势，必须看到改革超预期推进、汇率预期稳定、基本面见底回升。

　　适时把握“跌”出来的机会
　　那么，在短期市场前景并未十分明朗的背景下，投资者又该如何运筹帷幄呢？国泰君安证券重申，建议“用高确定性赢取相对收益的行业配置策略”。

　　国泰君安推荐投资者关注三类股，一是高股息率的行业，二是业绩与估值具有高性价比的行业，三是获益于财政政策发力的行业。

　　而广发证券也表示，预计沪指后市将围绕3000点位置构筑底部区域。系统性冲击过后，低估值蓝筹具备跌出来的机会，而风险偏好下降之后估值依然高企的新兴成长或仍需挤泡沫，市场将呈现结构分化。

　　根据其给出的9月投资策略，投资者不妨轻仓防御，守望黎明。“基于对市场的判断，我们认为9月份保持防御性的仓位仍然有必要，但当前位置可逐步建仓低估值蓝筹及白马成长股。”
　　值得一提的是，中信证券日前发布的研报显示，通过比较各个板块2012年以来估值水平变化，当前的PE/PB接近历史最低值的板块具备安全边际，其中PE低于或接近历史最低值的行业有地产、电力及公用事业；PB低于或接近历史最低值的行业有银行、石油石化、煤炭、建材。

　　另一方面，基于2015至2016年行业一致预期盈利增速的估值相对吸引力来看，银行、电力及公用事业、地产、家电、汽车、食品饮料、交运是具有中长期配置价值的板块。

　　银行理财
　　中长期高收益产品重新受青睐
　　在股市经历再度大跌探新低后，有更多普通投资人逐步将股市资金撤离至更稳定的银行理财产品等固定收益投资中。广发银行个人部总经理吕诗风透露，最近的确观察到理财资金有明显的回流银行现象，固定收益类的银行理财产品再度成为“抢手货”。

　　上周普益财富统计显示，新发行的银行理财产品的平均预期收益率为4.60%，较上期减少15个基点。但预期最高收益率在6.00%及以上的理财产品仍有18款，市场占比为2.33%。其中，3个月到12个月的固定收益类银行理财产品预期收益率约为4.83%，一年以上期限的固定收益类银行理财产品平均预期收益率为5.21%。

　　此外，不少互联网巨头扎堆上线的互联网理财App，也成了投资人分散风险的主阵地。以新亮相的蚂蚁聚宝为例，该App内的两大稳健型理财方式为余额宝（活期型）和招财宝（定期型）。蚂蚁金服透露，近期前者存量用户数每日净新增10万以上；后者也以单月近百万的速度在迅猛增长，仅过去一周，招财宝的成交金额就超过150亿元，环比增加12.6%，创下其成立以来的历史新高。