两张图：黄金股的低点已在靠近

　　从2011年的高点算起，黄金矿企的股票已经下跌超过90%，HUI金甲虫指数比2011年的高点下跌了83%，创造了黄金股史上最长的熊市纪录。这几乎是黄金跌幅(43%)的两倍，但是从下面这两张图来看，黄金股已经在接近底部了。

　　通过黄金股/黄金比率可以看出，二者比率已经跌至下降通道下轨。这一情形与1980年情形很相似。

　　这次的大幅下跌是由于黄金股相对于黄金表现太弱了。黄金股现在处在了44年来的下降通道底部，因而构成了数十年来的一个下降楔形。这也清楚的说明当前的价格是多么诱人。

　　黄金股表现最差的四年多时光始于1996年，结束于2001年。比较一下两个时期，我们可以看出其相似性。那就是，现在由2011年开始的熊市与1996-2001年的下跌非常相似。